Как работают ордера на бирже, и какие их виды существуют

Ордера на бирже – это основная механика взаимодействия трейдера с брокером и, фактически, основа всей торговли. И поскольку это так, сегодня расскажем, как работают ордера, какие существуют виды ордеров, и как ими пользоваться.

На всякий случай напоминаем: это очередная статья из цикла базовых материалов для новичков, поэтому не удивляйтесь обилию простых объяснений и базовых терминов.

Что такое ордер на бирже?

Поскольку биржа изначально предназначена для крупных инвесторов, частные трейдеры работают на ней через условных посредников – брокеров, а главным средством их взаимодействия является торговый терминал – программа, в которой брокер следит за рынком и ведет торговлю. Торговля осуществляется с помощью ордеров. Они являются своеобразным поручением, выдаваемым трейдером или инвестором брокеру.

Например, если трейдер хочет купить акции определенной компании, он просто создает ордер на покупку в терминале, а брокер исполняет (обрабатывает) его – списывает средства с брокерского счета и передает клиенту акции в нужном объеме. То же самое, но в обратном порядке происходит и при продаже.

Уже из вышесказанного понятно, что существует два вида ордеров:

• на покупку,
• на продажу.

Виды ордеров на бирже

В биржевой торговле выделяют еще два вида ордеров:

• Рыночный (он же market) – исполняется сейчас, по рыночной цене.
• Отложенный (pending) – трейдер указывает, по какой цене он бы хотел купить или продать актив, и брокер осуществляет покупку/продажу только в том случае, если цена достигает необходимых значений.

На практике все не так просто - есть несколько важных тонкостей:

• Рыночные ордера исполняются практически мгновенно, но на исполнение все равно уходит определенное время, поэтому итоговая цена может незначительно отличаться от той, которая действовала в момент нажатия кнопки.
• Market-ордера исполняются по разным ценам: на покупку – по цене Ask, на продажу – по Bid. Эти цены не отображаются на графике по умолчанию, но указаны в окне создания ордера. Слева – Ask, справа – Bid.
• Отложенные ордера исполняются только тогда, когда котировки достигают уровня срабатывания.
• У отложенных есть вероятность остаться неисполненными, в отличие от рыновчных. Например, если трейдер хотел продать акции, когда их цена достигнет 100 долларов, но после долгого роста она вдруг начала падать на отметке в 98. Соответственно, пока она не вырастет вновь до 100, ордер не будет исполнен.

Если с рыночными ордерами все относительно просто, то у отложенных есть дополнительная классификация.

Виды отложенных ордеров

Они дополнительно делятся еще на два типа:

• лимитные (limit),
• стоп-ордера (stop).

Лимитные ордера

Лимитный ордер на бирже – это заявка на открытие или закрытие позиции по цене выше установленного лимита. Такие ордера, например, особенно удобны, когда у трейдера или инвестора нет времени следить за динамикой цены актива в течение дня. Причем их удобно использовать как для покупки, так и для продажи акций. Соответственно, buy limit и sell limit.

Например, утром трейдер заметил, что акции одной из компаний начали дешеветь и в момент проверки достигли 100 долларов. Он решает: если их цена в течение дня упадет еще не менее чем на 2 доллара, этого будет достаточно, чтобы покупка стала выгодной. Он открывает лимитный ордер с ценой покупки 98 долларов. Котировки снижаются до 97, а потом опять начинают расти, и в момент достижения ими значения лимита, ордер срабатывает автоматически. Если нет – ордер можно будет позже отменить вручную. Примерно та же методика работы с продажей, но цена в этом случае устанавливается ниже рыночной.

Из-за того, что buy limit и sell limit срабатывают после того, как цена развернется, отскочив от линии сопротивления или поддержки, их еще называют «ордерами на отскок».

Еще один важный момент – механика исполнения лимитных ордеров. Они исполняются только тогда, когда на том же уровне установлен встречный ордер. То есть, трейдер может продать актив по установленной цене только в том случае, если по ее достижении на него найдется покупатель, который установил ордер на покупку.

Простыми словами, лимитные ордера срабатывают тогда, когда цена становится лучше текущей на определенное значение.

Стоп-ордера

Стоп-ордера также называют пробойными, поскольку они срабатывают тогда, когда график пробивает установленный лимит.  Например, если трейдер не хочет потерять на сделке более чем 10%, он ограничивает падение цены соответствующим ордером. Как только стоимость актива просядет на 10%, ордер сработает. Цена при этом может продолжить падать, но трейдера это уже не коснется.

Стоп-ордеров существует два типа:

• Стоп-лосс – ограничивает убытки. Его можно установить, чтобы избавиться от проседающего актива в своем портфеле с минимальными убытками.
• Тейк-профит – это способ автоматически забрать прибыль в нужном объеме. Например, трейдер решает, что роста акций на 15% будет достаточно, чтобы сделка оказалась прибыльной. Он устанавливает стоп-ордер на продажу при росте цены на 15% и забирает прибыль.

В теории все очень просто, но на практике у стоп-ордеров есть две проблемы:

1. Случайные срабатывания. Они происходят из-за колебаний цены, если лимит установлен на небольшом «удалении» от рынка.
2. Проскальзывание. Если цена падает или растет слишком резко, стоп-заявка может сработать после пересечения установленного лимита. Например, если установлен лимит в 100 долларов, но цена упала со 101 сразу до 98, он сработает на отметке 98.

И последний момент - стоп ордера перед срабатыванием сначала преобразуются в рыночные, и только потом исполняются при наличии встречных заявок.

Вместо заключения

Ордера на бирже – это не только основа торговли, но и удобный инструмент долгосрочного планирования и частичной автоматизации. В частности, с его помощью можно ограничивать убытки и планировать прибыль, не отслеживая динамику цен постоянно. И самое удобное в том, что лимитные и стоп-ордера можно использовать совместно, более точно ограничивая желаемый диапазон их срабатывания.