EBIT спрямо EBITDA: Определение и формула

EBITDA и EBIT, които означават печалба преди лихви, данъци, обезценяване и амортизация, са два често използвани показателя за оценка на рентабилността на дадена компания. Двата показателя са идентични, както подсказват имената им. EBIT реално оценява способността на компанията да реализира печалба от своята дейност. Амортизацията и обезценяването също се изваждат от EBITDA, която се определя като нетна печалба преди данъци и лихви. Някои финансисти се колебаят дали да използват EBITDA за оценка на рентабилността, тъй като тя невинаги се смята за надежден измерител на финансовото състояние на предприятието.

Днес Just2Trade ще ви предостави определение за EBITDA и формула за EBITDA марж, както и ще опише какво е EBIT, каква е основната разлика между двете понятия и как да изчислите и двете понятия. Също така ще отговорим на най-често задаваните от инвеститорите въпроси. Така че нека преминем директно към темата!

Съдържание

EBIT спрямо EBITDA: Основно разграничение

Анализ на EBITDA

Анализ на EBIT

Защо EBITDA се предпочита пред EBIT?

От какво се нуждаете и защо?

Често задавани въпроси

EBIT СПРЯМО EBITDA: ОСНОВНО РАЗГРАНИЧЕНИЕ

Амортизацията и обезценяването са добавени отново към приходите в EBITDA, но не са сторнирани от приходите в EBIT. Това е основното разграничение между двата термина.

АНАЛИЗ НА EBITDA

Използването само на отчета за приходите и разходите за определяне на EBITDA може да се окаже предизвикателство. На амортизацията трябва да се обърне специално внимание, тъй като тя може да се появи в редица раздели на отчета за приходите и разходите, като например разходи за продадени стоки и общи и административни разходи.

Проверката на Отчета за паричните потоци, където те са ясно подредени, е най-простият начин да се уверите, че сте получили всички статистически данни за амортизацията.

EBITDA: Какво представлява тя?

По-пълна представа за оперативните резултати на дадена организация дава финансовият показател, известен като EBITDA (печалба преди лихви, данъци, амортизация и обезценяване). Влиянието на непаричните разходи се елиминира, когато амортизационните отчисления се добавят обратно към EBIT, което дава по-вярна представа за начина, по който се генерират паричните потоци. EBITDA се използва широко за оценка на оперативната ефективност на компанията и потенциала за паричен поток.

EBITDA: Как да я изчисляваме? Формула за EBITDA, пример

Изчисленията на EBIT и EBITDA са от решаващо значение, тъй като те дават представа за рентабилността и оперативната ефективност на бизнеса. Чрез изключването на неоперативни разходи като лихви и данъци, EBIT подпомага оценката на рентабилността на компанията от основните дейности. Чрез елиминиране на непаричните разходи като амортизация EBITDA отива една стъпка по-далеч и дава представа за капацитета за генериране на парични потоци. Тези показатели подпомагат финансовия анализ, сравнението и оценката на резултатите.

По-долу ще ви предоставим двете формули, както и обяснение за това как се изчисляват EBIT и EBITDA.

Формула

EBITDA = Нетни приходи + разходи за лихви + данъци + амортизация

Пример за изчисление

Да кажем, че компанията е реализирала продажби за 1 500 000 USD, себестойност на продадените стоки за 600 000 USD, оперативни разходи за 400 000 USD, амортизация за 100 000 USD и амортизация за 50 000 USD. EBITDA може да се определи, като се използва тази формула за EBITDA:

ЕБИТА = 1 500 000 USD - 600 000 USD - 400 000 USD + 100 000 USD + 50 000 USD = 650 000 USD

Следователно 650 000 USD е EBITDA на компанията.

Тълкуване на EV/EBITDA

Популярен показател е съотношението EV/EBITDA, което се използва като инструмент за оценка, за да се сравни стойността на фирмата, включително нейния дълг, с нейните парични печалби, намалени с непаричните разходи. За анализатори и инвеститори, които искат да оценят фирми от един и същи отрасъл, той е идеален.

Коефициентът на стойността на предприятието към EBITDA се определя, като се раздели EV на EBITDA, която представлява печалбата преди лихви, данъци, обезценяване и амортизация. Стойности на EV/EBITDA под 10 често се считат за здравословни. Инвеститорите могат да идентифицират компаниите с най-здравословна EV/EBITDA в рамките на определен сектор, като сравняват сравними стойности сред компаниите в същия отрасъл.

Колко трябва да бъде EBITDA?

Положителна стойност на EBITDA, по-висока от 10, обикновено се счита за благоприятна. През последните няколко години EBITDA на S&P 500 се колебае между 11 и 14. За да прецените как се справя вашата фирма, можете също така да сравните нейната отчетена EBITDA с тази на други фирми от вашия сектор.

АНАЛИЗ НА EBIT

EBIT е счетоводен термин, който означава печалба или нетен доход/печалба след приспадане на лихвите и данъците. EBIT може да бъде изчислен бързо, като се започне от реда "Печалба преди данъци" в отчета за доходите и се извадят всички разходи за лихви, които фирмата може да е направила.

EBIT: какво представлява?

Финансовият показател, известен като EBIT (Earnings Before Interest and Taxes - печалба преди лихви и данъци), измерва оперативната печалба на организацията преди приспадане на разходите за лихви и данъци върху дохода. Като премахва неоперативните разходи, той улеснява оценката на рентабилността на основните дейности на компанията.

EBIT: как да я изчислим? Формула за EBIT, пример

Сега нека разгледаме как да изчислим EBIT - по-долу ще видите всички основни данни, които може да са ви необходими.

Формула

EBIT = Приходи от продажби - СОГС - оперативни разходи

Пример за изчисление

Да си представим, че даден бизнес е реализирал приходи от 1 000 000 долара. Той има разходи за продадени стоки в размер на 500 000 USD и оперативни разходи в размер на 30 000 USD. Можем да определим EBIT, като използваме следната формула:

EBIT = 1 000 000 USD - 500 000 USD - 300 000 USD = 200 000 USD

Следователно EBIT на предприятието е 200 000 USD.

Тълкуване на EV/EBIT

Съотношението EV/EBIT е важно, когато става въпрос за оценка, но се използва по-рядко от EV/EBITDA. В проучването на капиталовите пазари той може да се използва за определяне на целева цена или за оценка на стойността на дружеството по отношение на неговите конкуренти. Амортизацията и обезценяването се включват в EV/EBITDA, което е основната разлика между двата коефициента. Той е полезен за капиталоемки отрасли, където амортизацията е реална финансова тежест.

Да вземем пример: анализаторите трябва да изчислят цената на акциите на компания А, тъй като тя ще бъде публична. Пет предприятия, които се конкурират на същия пазар като дружество А, са дружества B, C, D, E и F. Съотношението EV/EBIT на всяко дружество е съответно 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x и 10,2x. 8,7x би било типичното съотношение EV/EBIT. EV на дружество А, както и неговата стойност на собствения капитал и цена на акциите, се определят чрез прилагане на 8,7x мултипликатор към EBIT на дружеството.

Колко трябва да бъде EBIT?

Тъй като е възможно да се прецени успехът на дадена компания в рамките на нейния собствен сектор, маржът на EBIT е важен при сравняването на индустриите. Средният марж на EBIT позволява също така да се направят изводи за типичните корпоративни структури при съпоставяне на различни отрасли. Средният марж на EBIT в различните отрасли може да варира значително. Софтуерните фирми могат лесно да достигнат маржове от 25%, а някои производители могат да се похвалят с впечатляващи маржове от 30% до 40%. Въпреки това, дори печелившите фирми за търговия на дребно често са с едноцифрени стойности.

ЗАЩО EBITDA СЕ ПРЕДПОЧИТА ПРЕД EBIT?

Компаниите със значителни инвестиции във физически и нематериални активи и големи годишни разходи за амортизация често избират EBITDA пред EBIT. Тези разходи намаляват както EBIT, така и нетната печалба. Като по-точна мярка за основната рентабилност на дейността на компанията, тези организации избират да използват EBITDA, която често е по-голяма, тъй като премахва тези разходи.

EBITDA е също така обичан показател за изкупуване с ливъридж, при което инвеститорът използва дълг, за да финансира придобиването на дадена фирма. След това инвеститорът записва дълга в баланса на новопридобитата фирма и изтегля пари от бизнеса, за да плати лихвите по заема. Способността на целевата фирма да генерира средствата, необходими за изплащане на лихвите по дълга, може да бъде изведена от способността на EBITDA да предвижда паричния поток.

ОТ КАКВО СЕ НУЖДАЕТЕ И ЗАЩО?

EBIT често се използва като ключов показател за ефективност за предприятия с високи разходи за лихви, тъй като те предпочитат да наблегнат на оперативната рентабилност, а не на нетния доход.

Но ако причината за високите лихвени проценти са финансираните с дълг мащабни капиталови инвестиции на компанията, тя може да иска да използва EBITDA, тъй като разходите за амортизация вероятно ще намалят EBIT.

Когато има значителна разлика между тях, каквато може да има, ако фирмата е платила в брой за активите, много мениджъри могат да изберат да наблегнат на EBITDA, а не на EBIT. Въпреки това EBITDA може да бъде обезпокоителна за някои инвеститори. Например според Уорън Бъфет финансовите отчети твърде често се "украсяват" с тази техника.

ЧЕСТО ЗАДАВАНИ ВЪПРОСИ

Все още имате въпроси, свързани с EBIT срещу EBITDA? Ако е така, нека да разгледаме по-подробно списъка с често задавани въпроси по-долу, където ще намерите отговори на всички неизяснени въпроси, които може да имате.

EBIT ли е брутната печалба?

Печалбата преди лихви и данъци, или EBIT, не е същото нещо като брутната печалба. След приспадане на себестойността на продадените артикули, оставащият доход се нарича брутна печалба.

EBIT ли е нетната печалба?

EBIT не е вид печалба. Сумата, която остава след приспадане на всички разходи, включително лихви и данъци от печалбата, е известна като нетна печалба, понякога наричана нетен доход.

Нетната печалба ли е оперативната печалба?

Твърдението, че оперативната печалба и нетната печалба са еквивалентни, не е вярно. За да се изчисли оперативната печалба, приходите се изваждат от текущите разходи, като себестойност на продадените стоки, заплати на персонала и наем. Нетната печалба включва данъци и други разходи.

Брутната печалба ли е оперативната печалба?

Оперативният доход се различава от брутния доход. Брутната печалба е сумата пари, която остава на разположение след изваждане на разходите за продадените стоки, за разлика от оперативната печалба, която отчита както разходите за продадените стоки, така и оперативните разходи.

Какво означава EBITDA?

Нетният доход (печалбата) плюс лихвите, данъците, обезценяването и амортизацията се нарича EBITDA. Независимо от предположенията за амортизация или използваните стратегии за финансиране, EBITDA може да се използва за наблюдение и анализ на основната рентабилност на дадено дружество.

Как да тълкуваме EBIT?

По-големият марж на EBIT е за предпочитане от гледна точка на начина, по който тълкуваме другите маржове на рентабилност. Повишаването му показва, че предприятието е успяло да превърне по-големите продажби в печалби. С други думи, бизнесът плаща по-малко, докато все още печели пари.

Как да изчислим EBIT от отчета за приходите и разходите?

EBIT може да се изчисли от отчета за приходите и разходите, като се извадят оперативните разходи от брутната печалба, която включва амортизацията и обезценяването.

Как да изчислим EBITDA от отчета за приходите и разходите?

Когато амортизацията се прибави към EBIT, EBITDA може да се изчисли от отчета за приходите и разходите.

Може ли EBITDA да бъде отрицателна?

Корпорацията има слаб паричен поток, ако нейната EBITDA е отрицателна. Все пак високата EBITDA не гарантира голяма рентабилност на компанията. Изключително важно е да сте наясно с всички потенциални изключения от баланса, когато сравнявате вашата фирма с такава с коригирана EBITDA.