Деривати - какво представляват?

В последно време трейдърите проявяват все по-голям интерес към концепцията за дериватите. Тези финансови инструменти се считат за по-сложни инструменти в сравнение с тези, които обикновено използват начинаещите трейдъри. Деривативните договори са специални споразумения между две или повече страни, чиято стойност се определя от базовите активи, като акции, облигации, суровини или валути. В това ръководство ще разгледаме подробно концепцията за дериватите като инвестиционни инструменти, техните видове, важни характеристики, както и предимствата и възможните рискове.

Съдържание

Ключови изводи

Какво представляват дериватите?

Видове деривати

Предимства и недостатъци на дериватите

Как да инвестирате в деривати

Заключение

Често задавани въпроси

Ключови изводи

• Дериватите са финансови договори между две или повече страни, чиято стойност се основава на базови активи.
• Четири основни вида деривати са фючърсни договори, форуърди, опции и суапове.
• Дериватите се използват предимно за управление на риска, залагане на промени в цените, извличане на полза от възможности за арбитраж и използване на ливъридж.
• Дервативният договор може да се търгува или извънборсово (OTC), за да се възползва от персонализиране и гъвкавост, или на регулирани борси, за да се намали рискът и да се гарантира стандартизация.

Какво представляват дериватите?

Дериватите са финансови договори, чиято стойност се основава на базови активи като акции, облигации или суровини и които се използват за спекулации, хеджиране и други финансови цели. Тези финансови инструменти могат да се търгуват извънборсово или на регулирани борси като Чикагската търговска борса (CME).

Ключовите характеристики на дериватите включват, но не се ограничават до:

1. Стандартизирани споразумения. Дериватите се състоят от предварително определени условия, като размер на договора, дата на изтичане и засегнатия актив. Това опростява процеса на търговия с тях на борсите.
2. Възможност за използване на ливъридж. Можете да използвате ливъридж за вашата позиция в деривати. Това означава, че получавате възможност да управлявате значителни количества активи с относително скромна инвестиция, което потенциално може да доведе до по-големи печалби (или загуби).
3. Възможност за хеджиране. Деривативният договор помага на инвеститорите да се предпазят от непредвидени понижения на цените на активите в портфейла им.
4. Спекулативни възможности. Деривативните транзакции позволяват на търговците да спекулират с промени в цените, без да притежават базовия актив.
5. Различни форми. Фючърсните договори, опциите, форуърдите и суаповете отговарят на различни инвестиционни изисквания, като предлагат разнообразие от възможности за избор и гъвкавост в стратегиите.
6. Ликвидност. Дериватите се отличават с по-висока ликвидност благодарение на стандартизацията и борсовата търговия, което прави по-удобно тяхното купуване или продаване.

Видове деривати

На пазара на деривати се използват различни видове деривативни продукти за управление на риска или за спекулации. Ясното разбиране на тези различни категории е от решаващо значение за ефективното управление на позицията. Всеки деривативен продукт предлага различни характеристики и отговаря на конкретни финансови стратегии. В следващите раздели ще разгледаме основните видове деривативни договори, като очертаем техните основни характеристики и случаи на употреба.

Фючърси

Когато става дума за фючърсни договори, инвеститорите трябва да имат предвид, че базовият актив, представляван от този търговски инструмент, е обвързан с предварително определено споразумение за покупка или продажба на определена цена на определена дата в бъдеще.

Такива борсово търгувани деривати са популярни, защото се използват за залагане на бъдещи потенциални колебания на активи като суровини, валути и други финансови инструменти. Преди да добави фючърсни договори към портфейла си, всеки инвеститор трябва да знае какво включват те. Ето основните подробности, които трябва да знаете.

1. Стандартизация. Фючърсните договори са силно стандартизирани. Борсата, на която се търгуват, определя условията на договора, като количеството, качеството и датата на доставка на търгувания актив. Това гарантира добра ликвидност на средствата и улеснява търговията с фючърси.
2. Задължения на купувачите и продавачите. И купувачът, и продавачът трябва да спазват условията на договора при изтичането му в фючърсно споразумение. Това означава, че купувачът трябва да купи, а продавачът трябва да продаде базовия актив на предварително определената цена.
3. Ежедневно уреждане. Стойността на фючърсите се актуализира ежедневно въз основа на текущите пазарни цени, което води до определяне на печалбите или загубите в края на всеки търговски ден. Тази процедура за ежедневно уреждане гарантира, че пазарната стойност на договора се отразява точно и всички печалби или загуби се реализират незабавно.

Фючърсните договори се използват често за хеджиране и спекулации, подобно на други деривати, но тяхната стандартизирана форма и голяма ликвидност са особено привлекателни за институционалните инвеститори и търговци.

Форварди

Този тип деривати представлява персонализирано споразумение между две страни за търговия с актив на договорена цена в бъдеще. Една от основните разлики между фючърсния договор и форуърдите е, че последните се търгуват извън борсата и не са стандартизирани. Условията на сделката, като количество, качество и график за доставка, се определят специално за участващите лица.

Основните характеристики на форуърдните договори са следните:

1. Персонализиране. Форвардните договори предлагат широки възможности за персонализиране, което позволява на страните да установят желаните от тях условия, свързани с базовия актив, размера на договора и датата на изтичане.
2. Риск от контрагента. Форвардите се търгуват извън борсата, което увеличава вероятността една от страните да не изпълни договорните си задължения.
3. Липса на ежедневно уреждане. За разлика от фючърсите, форуърдните договори не изискват ежедневно уреждане, което се извършва по пазарна стойност всеки ден. Вместо това, тези споразумения се финализират в края на договорния период. Така че всички печалби и загуби се признават едва при доставка или изтичане на договора.
4. Гъвкавост. Форвардите не са строго стандартизирани, което позволява на притежателя на договора да го персонализира, за да отговори на конкретни изисквания за хеджиране или инвестиране.

Бизнесът и финансовите институции често използват форуърди за хеджиране на конкретни рискове с персонализирани условия.

Опции

Опциите са деривати, които предоставят на притежателя им правото, а не задължението, да купят или продадат даден актив на предварително определена цена до определена дата в бъдещето. За разлика от фючърсите, опциите не предполагат задължение: те позволяват на притежателите им да решат да не упражнят споразумението, ако то не е изгодно за тях.

Нека разгледаме по-отблизо основните характеристики на опциите.

1. Незадължителни. Както бе споменато по-горе, за разлика от фючърсите, притежателят на опция има правото да не изпълни договора.
2. Плащане на премия. При закупуване на опция купувачът дава премия на продавача, която представлява цената на опцията.
3. Персонализиране. Изборът може да бъде широко персонализиран по отношение на цената на упражняване, датата на изтичане и базовия актив, докато стандартизираните опции често се търгуват на пазарите.
4. Ограничен риск. Максималната загуба на купувача е ограничена до платената премия, за разлика от други деривати, които носят потенциал за значителни загуби.

Въпреки че опциите, както и форуърдите, са доста гъвкави, опциите обикновено предлагат по-ниско ниво на персонализиране, тъй като форуърдите се търгуват извън борсата и са съобразени с конкретни изисквания. Следователно рискът от контрагента при опциите също е по-нисък, отколкото при форуърдите, тъй като клиринговите къщи при борсово търгуваните деривати помагат за намаляване на риска от неизпълнение.

Суапове

Суаповете са вид деривативни договори, които представляват споразумения между две страни за обмен на парични потоци или други финансови инструменти за определен период. Лихвеният суап е популярен вид финансово споразумение, при което страните търгуват с парични потоци, определени както от фиксирани, така и от плаващи лихвени проценти.

Основните характеристики на суаповете включват:

1. Обмен на парични потоци. Страните търгуват с парични потоци, които могат да включват лихвени проценти, валути или други финансови мерки.
2. Персонализиране. Суаповете са по-гъвкави от стандартизираните фючърси и борсово търгуваните опции, което позволява по-голямо персонализиране, за да отговорят на конкретни финансови изисквания.
3. Риск от контрагента. Суаповете, които обикновено се търгуват извън борсата, включват значителен риск за участниците.
4. Удължен договор. Суаповете обикновено са с по-дълги срокове, което ги прави подходящи за управление на дългосрочни финансови рискове.

Парични разплащания на фючърси

Паричните разплащания на фючърси са уникален вид деривати. Те предполагат, че страните уреждат договора чрез обмен на парични средства вместо на физически активи. Този финансов инструмент е особено привлекателен за инвеститори, които обичат да спекулират и желаят да се избягват практическата страна на физическата доставка. При паричните разплащания няма нужда от физически обмен на актива. Финансовото уреждане се извършва въз основа на цената на актива при изтичане на договора.

Тази форма на сетълмент позволява на инвеститорите да се възползват от колебанията на пазара, без да се налага да наблюдават базовия актив. Когато сключват договор за компенсиране на позициите си, те могат ефективно да ги затворят, като се фокусират само върху промените в цените, за да реализират печалби.

Предимства и недостатъци на дериватите

Дериватите са ефективни финансови инструменти, които предлагат различни предимства, но също така носят и значителни рискове. Инвеститорите трябва да имат ясно разбиране както за предимствата, така и за недостатъците, за да използват ефективно тези инструменти, да подобрят портфейлите си и да управляват рисковете.

Предимства

• Намаляване на риска. Дериватите помагат на инвеститорите да се предпазят от пазарния риск, като им позволяват да защитят портфейлите си от негативни ценови колебания.
• Използване на ливъридж. Ливъриджът позволява на инвеститорите да контролират големи позиции с относително малки суми капитал, като по този начин увеличават потенциалната възвръщаемост. Не забравяйте обаче, че ливъриджът е сложен инструмент, който изисква много знания и опит.
• Повишена ликвидност. Много деривати, особено тези, които се търгуват на борсата, осигуряват значителна ликвидност, което позволява на инвеститорите лесно да отварят и затварят позиции.
• Фиксиране на цената. Дериватите позволяват на инвеститорите да фиксират цената на базовия актив. Това им осигурява сигурност и стабилност при планирането на бъдещите финансови нужди.
• Гъвкавост. Деривативните продукти позволяват на инвеститорите да персонализират стратегиите си в съответствие с индивидуалните си финансови цели и толерантност към риска.

Недостатъци

• Промени в периода до изтичане на срока. С наближаването на датата на изтичане на срока, времевата стойност на дериватива намалява. Това може да доведе до бързо понижение на пазарната му стойност. Този феномен, наричан „времево разпадане“, засяга особено опциите.
• Рискове при използване на ливъридж. Въпреки че ливъриджът може да увеличи печалбите, той може да доведе и до значителни загуби. Този инструмент изисква много експертиза и опит за управление на всички свързани рискове.
• Риск от неизпълнение на задълженията на контрагента. При търговия с извънборсови деривати съществува риск контрагентът да не изпълни задълженията си, което може да доведе до възможни финансови загуби.
• Разходите за държане на базовия актив. Разходите, свързани със съхранението, застраховката и поддръжката, се понасят за деривати, които включват физическа доставка или държане на базовия актив. Важно е да се помни, че тези разходи могат да намалят потенциалните печалби. Освен това, тези разходи, свързани с държането на деривати, могат да намалят тяхната привлекателност, което да накара инвеститорите да преосмислят своите стратегии.
• Лихвени проценти. Промените в лихвените проценти могат да повлияят на стойността на деривативния договор. Повишаването на лихвените проценти може да доведе до увеличаване на разходите за поддържане на позиция поради по-високите разходи по заемите, докато понижаването на лихвените проценти може да доведе до намаляване на потенциалните печалби.

Как да инвестирате в деривати

Инвестирането в деривати може да бъде умен начин да разнообразите инвестициите си и да управлявате потенциалните рискове. Ето някои важни точки, които трябва да имате предвид.

1. Уверете се, че разбирате основите. Разбирането на основните финансови концепции е от решаващо значение, преди да инвестирате в деривати. Тези знания ще ви помогнат да разберете как функционират извънборсовите и борсово търгуваните деривати и да вземете информирани решения за търговия.
2. Спекулация. Един от възможните начини да се включите в дериватите е да ги използвате за спекулация. Това означава да залагате на бъдещите им ценови движения, без да ги притежавате.
3. Хеджиране. Дериватите са ефективен начин за трейдърите да защитят портфейлите си чрез хеджиране. Типичен пример е закупуването на пут опция и продажбата й на определена цена, за да защитите акциите си от понижение на стойността им.
4. Борсово търгувани фондове (ETF). ETF, фокусирани върху деривати, са идеални за пасивни инвеститори, които търсят разнообразна експозиция към различни пазари, като намаляват личния риск и същевременно възприемат неинтервенционен подход към инвестирането.
5. Брокерска сметка. За да инвестирате в деривати, трябва да отворите брокерска сметка, която ви дава достъп до пазарите на деривати. Изберете надежден брокер, например J2T, който предлага всички необходими инструменти и образователни материали, за да ви помогне да търгувате ефективно с деривати.

За да направим вашата търговия с деривати още по-гладка, сме събрали ключови полезни съвети, които да имате предвид, когато започвате своето пътуване с този финансов инструмент.

• Започнете с малка инвестиция, за да придобиете практически знания и да разберете концепциите на дериватите.
• Дръжте се в течение с пазарните тенденции и постоянно се обучавайте за деривативните продукти.
• Помислете да потърсите експертна помощ от финансови консултанти, които се специализират в деривати.

Заключение

Търговията с деривати е уникална с гъвкавостта и сложността си, като позволява увеличаване на позициите с ограничен капитал. За разлика от традиционните инвестиции, дериватите са договори, базирани на стойността на базовите активи, които се търгуват извън борсата или на пазара на деривати. Те предлагат контрол на риска и висок потенциал за печалба, но носят рискове като пазарни колебания, лихвени проценти и рискове, свързани с контрагентите. Анализирането на предимствата и недостатъците помага на инвеститорите да решат дали дериватите съответстват на техните финансови цели и толерантност към риска.

Често задавани въпроси

Какви са някои примери за деривати?

Договорите за деривати включват фючърсни договори, опции, суапове и форуърдни договори. Всички те имат някои особености и по този начин отговарят на различни нужди на инвеститорите.

Какви са основните предимства и рискове на дериватите?

Деривативната транзакция предлага хеджиране, ликвидност, персонализиране и предимства на ливъриджа. Недостатъците включват пазарни рискове и рискове, свързани с контрагентите, сложност и потенциал за финансови загуби при неправилно управление.

Какво представляват борсово търгуваните деривати?

Борсово търгуваните деривати са стандартизирани договори, търгувани на регулирани борси. Те позволяват на търговците да купуват или продават активи на предварително определена цена. Извънборсовите деривати оперират на по-малко прозрачни пазари и често не предлагат по-ниските рискови профили на фючърсите и опциите, което ги прави неподходящи за много инвеститори.

Как се използват дериватите?

Дериватите предлагат ценова сигурност чрез хеджиране, по-висока доходност чрез спекулации и възможности за арбитраж чрез използване на ценовите разлики между пазарите.