EBIT vs. EBITDA: Definición y Fórmula
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EBITDA e EBIT, que significan ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, son dos
métricas frecuentemente utilizadas para evaluar la rentabilidad de una empresa. Las dos medidas son idénticas, tal
como sugieren sus nombres. El EBIT evalúa realmente la capacidad de una empresa para obtener ganancias a
partir de sus actividades. La depreciación y la amortización también se restan en el cálculo del EBITDA, que se
define como el ingreso neto antes de impuestos e intereses. Algunos financieros se muestran reacios a utilizar el
EBITDA para juzgar la rentabilidad, ya que no siempre se considera una medida confiable del estado financiero de
un negocio.
Hoy, Just2Trade te proporcionará una definición de EBITDA y la fórmula para el margen EBITDA, además de
explicar qué es el EBIT, cuál es la principal diferencia entre ambos conceptos y cómo calcularlos. También
responderemos las preguntas más frecuentes de los inversores. ¡Así que vamos directamente al tema!
Tabla de contenido:
EBIT VS. EBITDA: LA PRINCIPAL DIFERENCIA
ANÁLISIS DE EBITDA
EBITDA: ¿QUÉ ES?
EBITDA: ¿CÓMO SE CALCULA? Fórmula y Ejemplo
ANÁLISIS DE EBIT
¿POR QUÉ SE PREFIERE EL EBITDA SOBRE EL EBIT?
¿CUÁL NECESITAS Y POR QUÉ?
PREGUNTAS FRECUENTES
EBIT VS. EBITDA: LA PRINCIPAL
DIFERENCIA
La depreciación y la amortización se reincorporan a las ganancias en el cálculo del EBITDA, pero no se revierten en
el EBIT. Esta es la principal diferencia entre ambos términos.
ANÁLISIS DE EBITDA
Utilizar únicamente el estado de resultados para determinar el EBITDA puede ser un desafío. La depreciación y la
amortización requieren especial atención, ya que pueden aparecer en varias secciones del estado de resultados,
como el costo de bienes vendidos y los gastos generales y administrativos.
La forma más sencilla de asegurarse de obtener todas las cifras de depreciación y amortización es revisar el estado
de flujos de efectivo, donde se clasifican claramente.
EBITDA: ¿QUÉ ES?
El EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es un indicador financiero que
ofrece una visión más completa del desempeño operativo de una organización. Al reincorporar a EBIT los cargos
por depreciación y amortización —que eliminan el impacto de los gastos no monetarios— se obtiene una imagen
más fiel de cómo se genera el flujo de efectivo. El EBITDA se utiliza ampliamente para evaluar la eficiencia operativa
de una empresa y su potencial de generación de flujo de efectivo.
EBITDA: ¿CÓMO SE CALCULA? Fórmula y
Ejemplo
Los cálculos de EBIT y EBITDA son cruciales porque ofrecen información sobre la rentabilidad y la eficiencia
operativa de un negocio. Al excluir costos no operativos, como los intereses e impuestos, el EBIT ayuda a evaluar la
rentabilidad de las actividades principales de la empresa. Por su parte, al eliminar los gastos no monetarios, como la
depreciación y la amortización, el EBITDA va un paso más allá y proporciona una medida de la capacidad para
generar flujo de efectivo. Estos indicadores respaldan el análisis financiero, la comparación y la evaluación del
rendimiento.
A continuación, se presentan ambas fórmulas, junto con una explicación de cómo calcular EBIT y EBITDA.
Fórmula
EBITDA = Ingreso neto + gasto por intereses + impuestos + depreciación + amortización
Ejemplo de Cálculo
Supongamos que una empresa obtuvo ventas por $1,500,000, $600,000 en costo de bienes vendidos, $400,000 en
gastos operativos, $100,000 en depreciación y $50,000 en amortización. El EBITDA se calcula de la siguiente
manera:
EBITDA = $1,500,000 - $600,000 - $400,000 + $100,000 + $50,000 = $650,000
Por lo tanto, el EBITDA de la empresa es de $650,000.
Interpretación del EV/EBITDA
Un indicador popular es el ratio EV/EBITDA, que se utiliza como herramienta de valoración para comparar el valor
de una empresa, incluyendo su deuda, con sus ganancias en efectivo netas de costos no monetarios. Este ratio es
ideal para analistas e inversores que desean evaluar empresas del mismo sector.
El ratio se determina dividiendo el valor de la empresa (EV) entre el EBITDA, que representa las ganancias antes de
intereses, impuestos, depreciación y amortización. Los valores del EV/EBITDA inferiores a 10 suelen considerarse
saludables. Comparando valores similares entre empresas del mismo sector, los inversores pueden identificar las
compañías con el EV/EBITDA más favorable.
¿CUÁNTO DEBERÍA SER EL EBITDA?
Generalmente, se considera favorable un valor positivo de EBITDA superior a 10. El EBITDA del S&P 500 ha
fluctuado en los últimos años entre 11 y 14. Para evaluar el desempeño de tu empresa, también puedes comparar
su EBITDA reportado con el de otras compañías en tu sector.
ANÁLISIS DE EBIT
EBIT es un término contable que significa ganancias o ingreso neto/beneficio después de deducir intereses e
impuestos. Se puede calcular rápidamente tomando la línea de Ganancias Antes de Impuestos en un estado de
resultados y restándole cualquier costo por intereses que la empresa haya incurrido.
EBIT: ¿QUÉ ES?
El indicador financiero conocido como EBIT (Earnings Before Interest and Taxes, Ganancias Antes de Intereses e
Impuestos) mide el beneficio operativo de una organización antes de deducir los costos por intereses e impuestos
sobre la renta. Al eliminar los gastos no operativos, facilita la evaluación de la rentabilidad de las operaciones
centrales de una empresa.
EBIT: ¿CÓMO SE CALCULA? Fórmula y Ejemplo
Ahora, veamos cómo se calcula el EBIT. A continuación, encontrarás todos los detalles clave que puedas necesitar.
Fórmula
EBIT = Ingresos por ventas – Costo de bienes vendidos (COGS) – Gastos operativos
Ejemplo de Cálculo
Imaginemos que una empresa obtuvo ingresos de $1,000,000. Tiene un costo de bienes vendidos de $500,000 y un
gasto operativo de $300,000. Podemos determinar el EBIT utilizando la siguiente fórmula:
EBIT = $1,000,000 – $500,000 – $300,000 = $200,000
En consecuencia, el EBIT de la empresa es de $200,000.
Interpretación del EV/EBIT
El ratio EV/EBIT es esencial a la hora de valorar una empresa, aunque se emplea con menos frecuencia que el
EV/EBITDA. En un estudio de investigación de acciones, puede utilizarse para establecer un precio objetivo o para
evaluar el valor de una empresa en relación con sus competidores. La principal diferencia entre los dos ratios es que
en el EV/EBITDA se incluyen la depreciación y la amortización, mientras que en el EV/EBIT no. Este último ratio es
útil para industrias intensivas en capital, donde la depreciación representa una verdadera carga financiera.
Tomemos un ejemplo: los analistas deben calcular el precio de las acciones de la Compañía A porque saldrá a
bolsa. Cinco empresas que compiten en el mismo mercado que la Compañía A son las Empresas B, C, D, E y F. Los
ratios EV/EBIT de cada empresa son 11.3x, 8.3x, 7.1x, 6.8x y 10.2x, respectivamente. El ratio EV/EBIT típico sería
de 8.7x. El valor de empresa (EV) de la Compañía A, así como su valor de capital y el precio de sus acciones, se
determinan aplicando el múltiplo de 8.7x al EBIT de la empresa.
¿CUÁNTO DEBERÍA SER EL EBIT?
El margen EBIT es importante al comparar industrias, ya que permite evaluar el éxito de una empresa dentro de su
propio sector. El margen EBIT medio también permite inferir las estructuras corporativas típicas al comparar diversas
industrias. Los márgenes EBIT promedio pueden variar considerablemente entre distintos sectores. Por ejemplo, las
empresas de software pueden alcanzar fácilmente márgenes del 25%, y algunos fabricantes incluso ostentan
márgenes EBIT impresionantes de entre 30% y 40%. Sin embargo, incluso las empresas minoristas rentables
suelen presentar márgenes de un solo dígito.
¿POR QUÉ SE PREFIERE EL EBITDA SOBRE
EL EBIT?
Las empresas con inversiones significativas en activos tanto físicos como intangibles, y con altos gastos anuales en
depreciación o amortización, suelen preferir el EBITDA al EBIT. Ambos, EBIT e ingreso neto, se reducen por estos
gastos. Estas organizaciones optan por utilizar el EBITDA, que suele ser mayor ya que elimina dichos gastos, como
una medida más precisa de la rentabilidad subyacente de las operaciones de la empresa.
El EBITDA también es un indicador muy apreciado en adquisiciones apalancadas, en las cuales un inversor utiliza
deuda para financiar la adquisición de una empresa. El inversor registra la deuda en el balance de la empresa
adquirida y extrae dinero del negocio para pagar los intereses del préstamo. La capacidad de la empresa objetivo
para generar los fondos necesarios para pagar los intereses de la deuda se puede inferir a partir de la capacidad del
EBITDA para anticipar el flujo de efectivo.
¿CUÁL NECESITAS Y POR QUÉ?
El EBIT se utiliza a menudo como una medida clave de rendimiento para las empresas con altos gastos por
intereses, ya que prefieren enfatizar la rentabilidad operativa en lugar del ingreso neto.
Pero, si las altas tasas de interés se deben a grandes inversiones de capital financiadas con deuda, la empresa
puede optar por utilizar el EBITDA, ya que los gastos de depreciación y amortización tienden a reducir el EBIT.
Cuando existe una diferencia significativa entre ambos, como puede ocurrir si la empresa pagó en efectivo por sus
activos, muchos directivos pueden optar por resaltar el EBITDA en lugar del EBIT. Sin embargo, el EBITDA puede
inquietar a ciertos inversores. Por ejemplo, según Warren Buffet, los estados financieros se “embellecen” con
demasiada frecuencia utilizando esta técnica.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Aún tienes preguntas relacionadas con EBIT vs. EBITDA?
Si es así, revisemos a continuación la lista de
preguntas frecuentes, donde encontrarás respuestas a cualquier duda que puedas tener.
¿Es el EBIT lo mismo que la ganancia bruta?
Las Ganancias Antes de Intereses e Impuestos (EBIT) no son lo mismo que la ganancia bruta. La ganancia bruta es
el ingreso restante después de deducir el costo de los bienes vendidos.
¿Es el EBIT el beneficio neto?
El EBIT no es un tipo de beneficio. El beneficio neto es el monto que queda después de deducir todos los costos,
incluidos intereses e impuestos, de las ganancias, y a veces se le conoce como ingreso neto.
¿Es el beneficio neto lo mismo que el beneficio operativo?
No es cierto que el beneficio operativo y el beneficio neto sean equivalentes. Para calcular el beneficio operativo se
sustrae el ingreso de los gastos operativos, como el costo de bienes vendidos, salarios del personal y alquiler. El
ingreso neto incluye impuestos y otros gastos desembolsables.
¿Es el beneficio operativo lo mismo que la ganancia bruta?
El ingreso operativo difiere de la ganancia bruta. La ganancia bruta es la cantidad de dinero que queda después de
deducir el costo de los bienes vendidos, mientras que el beneficio operativo tiene en cuenta tanto el costo de los
bienes vendidos como los gastos operativos.
¿A qué se refiere EBITDA?
El EBITDA se refiere al ingreso neto (beneficios) más los intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Independientemente de los supuestos de depreciación o de las estrategias de financiamiento utilizadas, el EBITDA
se puede utilizar para monitorear y analizar la rentabilidad subyacente de una empresa.
¿Cómo se interpreta el EBIT?
Un margen EBIT mayor es preferible en términos de cómo interpretamos otros márgenes de rentabilidad. Un
aumento indica que la empresa ha logrado convertir mayores ventas en ganancias. En otras palabras, la empresa
gasta menos y, sin embargo, sigue obteniendo beneficios.
¿Cómo se calcula el EBIT a partir de un estado de pérdidas y ganancias?
El EBIT se puede calcular a partir de un estado de pérdidas y ganancias restando los gastos operativos de la
ganancia bruta, la cual incluye la depreciación y la amortización.
¿Cómo se calcula el EBITDA a partir de un estado de pérdidas y ganancias?
El EBITDA se puede calcular a partir de un estado de pérdidas y ganancias añadiendo de nuevo a EBIT los gastos
por depreciación y amortización.
¿Puede el EBITDA ser negativo?
Un EBITDA negativo indica que una empresa tiene un flujo de efectivo débil. Sin embargo, un EBITDA alto no
garantiza una gran rentabilidad para una empresa. Es fundamental estar al tanto de posibles exclusiones en el
balance al comparar tu empresa con otra que presente un EBITDA ajustado.
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