EBIT vs. EBITDA: Definition & Formel

EBITDA und EBIT, die für Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen stehen, sind zwei häufig verwendete Kennzahlen zur Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens. Wie die Namen vermuten lassen, sind die beiden Kennzahlen identisch. Mit dem EBIT wird die Fähigkeit eines Unternehmens bewertet, aus seinen Aktivitäten einen Gewinn zu erzielen. Abschreibungen und Amortisationen werden ebenfalls vom EBITDA abgezogen, das als Nettogewinn vor Steuern und Zinsen definiert ist. Einige Finanziers zögern, das EBITDA zur Beurteilung der Rentabilität heranzuziehen, da es nicht immer als vertrauenswürdiges Maß für die finanzielle Lage eines Unternehmens angesehen wird.

Heute wird Just2Trade Ihnen eine EBITDA-Definition und eine Formel für die EBITDA-Marge zur Verfügung stellen, sowie beschreiben, was EBIT ist, was der Hauptunterschied zwischen den beiden Konzepten ist und wie man diese beiden Begriffe berechnet. Außerdem werden wir die am häufigsten gestellten Fragen von Investoren beantworten. Lassen Sie uns also direkt zum Thema kommen!

Inhaltsübersicht

EBIT VS. EBITDA: DER HAUPTUNTERSCHIED

EBITDA-ANALYSE

EBIT-ANALYSE

WARUM WIRD DAS EBITDA DEM EBIT VORGEZOGEN?

WAS BRAUCHEN SIE UND WARUM?

FAQ

EBIT VS. EBITDA: DER HAUPTUNTERSCHIED

Abschreibungen und Amortisationen werden im EBITDA wieder zum Ergebnis hinzugerechnet, im EBIT werden sie jedoch nicht aus dem Ergebnis herausgerechnet. Dies ist der Hauptunterschied zwischen den beiden Begriffen.

EBITDA-ANALYSE

Die alleinige Verwendung einer Gewinn- und Verlustrechnung zur Ermittlung des EBITDA kann eine Herausforderung darstellen. Abschreibungen bedürfen besonderer Aufmerksamkeit, da sie in einer Reihe von Abschnitten der Gewinn- und Verlustrechnung auftauchen können, z. B. in den Herstellungskosten der verkauften Waren und den allgemeinen Verwaltungskosten.

Ein Blick in die Kapitalflussrechnung, in der sie übersichtlich dargestellt sind, ist der einfachste Weg, um sich zu vergewissern, dass Sie alle Statistiken über Abschreibungen und Amortisationen erhalten.

EBITDA: Was ist das?

Einen vollständigeren Überblick über die operative Leistung eines Unternehmens bietet der Finanzindikator EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). Die Auswirkungen der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen werden eliminiert, wenn die Abschreibungskosten zum EBIT addiert werden, was ein genaueres Bild der Cashflow-Erzeugung vermittelt. Das EBITDA wird häufig verwendet, um die betriebliche Effizienz und das Cashflow-Potenzial eines Unternehmens zu bewerten.

EBITDA: Wie wird es berechnet? EBITDA-Formel, Beispiel

EBIT- und EBITDA-Berechnungen sind von entscheidender Bedeutung, da sie Aufschluss über die Rentabilität und operative Effizienz eines Unternehmens geben. Durch den Ausschluss von nicht-operativen Kosten wie Zinsen und Steuern hilft das EBIT bei der Bewertung der Rentabilität des Unternehmens aus den Kernaktivitäten. Durch die Eliminierung nicht zahlungswirksamer Ausgaben wie Abschreibungen geht das EBITDA einen Schritt weiter und liefert einen Maßstab für die Fähigkeit, Cashflow zu generieren. Diese Indikatoren unterstützen die Finanzanalyse, den Vergleich und die Leistungsbewertung.

Nachfolgend finden Sie beide Formeln sowie eine Erklärung, wie Sie EBIT und EBITDA berechnen können.

Formel

EBITDA = Nettogewinn + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen + Amortisation

Berechnungsbeispiel

Nehmen wir an, ein Unternehmen hat einen Umsatz von 1.500.000 $, 600.000 $ an Umsatzkosten, 400.000 $ an Betriebskosten, 100.000 $ an Abschreibungen und 50.000 $ an Amortisation. Das EBITDA kann mit Hilfe dieser Formel ermittelt werden:

EBITDA = $1.500.000 - $600.000 - $400.000 + $100.000 + $50.000 = $650.000

Folglich ist das EBITDA des Unternehmens 650.000 $.

EV/EBITDA Interpretation

Ein beliebter Indikator ist das EV/EBITDA-Verhältnis, das als Bewertungsinstrument verwendet wird, um den Wert eines Unternehmens, einschließlich seiner Schulden, mit seinen Bargewinnen abzüglich der nicht zahlungswirksamen Kosten zu vergleichen. Für Analysten und Investoren, die Unternehmen in derselben Branche bewerten wollen, ist diese Kennzahl ideal.

Das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA wird ermittelt, indem der EV durch das EBITDA geteilt wird, das den EBITDA-Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen darstellt. Werte von EV/EBITDA unter 10 werden oft als gesund angesehen. Investoren können die Unternehmen mit dem gesündesten EV/EBITDA innerhalb eines bestimmten Sektors identifizieren, indem sie vergleichbare Werte unter Firmen in derselben Branche vergleichen.

Wie hoch sollte das EBITDA sein?

Ein positiver EBITDA-Wert von mehr als 10 wird im Allgemeinen als günstig angesehen. Das EBITDA des S&P 500 schwankte in den letzten Jahren zwischen 11 und 14. Um zu beurteilen, wie es um Ihr Unternehmen bestellt ist, können Sie das berichtete EBITDA auch mit dem anderer Unternehmen in Ihrem Sektor vergleichen.

EBIT-ANALYSE

EBIT ist ein Begriff aus der Buchhaltung, der für das Ergebnis oder den Nettogewinn nach Abzug von Zinsen und Steuern steht. Das EBIT kann schnell berechnet werden, indem man mit der Zeile "Ergebnis vor Steuern" auf einer Gewinn- und Verlustrechnung beginnt und alle Zinskosten, die dem Unternehmen entstanden sind, abzieht.

EBIT: Was ist das?

Der als EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) bekannte Finanzindikator misst den Betriebsgewinn eines Unternehmens vor Abzug von Zinskosten und Ertragsteuern. Durch den Ausschluss nicht-operativer Ausgaben erleichtert sie die Bewertung der Rentabilität des Kerngeschäfts eines Unternehmens.

EBIT: Wie wird es berechnet? EBIT-Formel, Beispiel

Lassen Sie uns nun einen Blick darauf werfen, wie man das EBIT berechnet - unten finden Sie alle wichtigen Details, die Sie benötigen.

Formel

EBIT = Umsatzerlöse - COGS - betriebliche Aufwendungen

Berechnungsbeispiel

Stellen wir uns vor, dass ein Unternehmen 1.000.000 $ Umsatz macht. Es hat 500.000 $ Umsatzkosten und 30.000 $ Betriebsausgaben. Wir können das EBIT mit der folgenden Formel ermitteln:

EBIT = $1.000.000 - $500.000 - $300.000 = $200.000

Folglich beträgt das EBIT des Unternehmens 200.000 $.

EV/EBIT-Interpretation

EV/EBIT ist eine wichtige Kennzahl für die Bewertung, wird aber weniger häufig verwendet als EV/EBITDA. In einer Equity-Research-Studie kann es zur Festlegung eines Zielpreises oder zur Beurteilung des Wertes eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Wettbewerbern verwendet werden. Abschreibungen sind im EV/EBITDA enthalten, was den Hauptunterschied zwischen den beiden Kennzahlen ausmacht. Sie ist hilfreich für kapitalintensive Branchen, in denen Abschreibungen eine echte finanzielle Belastung darstellen.

Nehmen wir ein Beispiel: Analysten müssen den Aktienkurs von Unternehmen A berechnen, weil es an die Börse geht. Fünf Unternehmen, die auf demselben Markt wie Unternehmen A konkurrieren, sind die Unternehmen B, C, D, E und F. Das EV/EBIT-Verhältnis jedes Unternehmens beträgt 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x bzw. 10,2x. 8,7x wäre das typische EV/EBIT-Verhältnis. Der EV von Unternehmen A sowie sein Eigenkapitalwert und Aktienkurs werden durch Anwendung des 8,7fachen Multiplikators auf das EBIT des Unternehmens ermittelt.

Wie hoch sollte das EBIT sein?

Da der Erfolg eines Unternehmens innerhalb der eigenen Branche gemessen werden kann, ist die EBIT-Marge für den Branchenvergleich wichtig. Die durchschnittliche EBIT-Marge lässt auch Rückschlüsse auf typische Unternehmensstrukturen zu, wenn verschiedene Branchen miteinander verglichen werden. Die durchschnittlichen EBIT-Margen können in den verschiedenen Branchen sehr unterschiedlich sein. Softwareunternehmen können ohne weiteres Margen von 25 % erzielen, und einige Hersteller rühmen sich sogar mit atemberaubenden EBIT-Margen von 30 bis 40 %. Doch selbst profitable Einzelhandelsunternehmen liegen oft im einstelligen Bereich.

WARUM WIRD DAS EBITDA DEM EBIT VORGEZOGEN?

Unternehmen mit erheblichen Investitionen in materielle und immaterielle Vermögenswerte und hohen jährlichen Abschreibungsaufwendungen wählen häufig das EBITDA vor dem EBIT. Sowohl das EBIT als auch der Nettogewinn werden durch diese Aufwendungen geschmälert. Als genaueres Maß für die zugrundeliegende Rentabilität der Geschäftstätigkeit von entscheiden sich diese Organisationen für die Verwendung des EBITDA, das oft höher ist, da es diese Ausgaben nicht berücksichtigt.

Das EBITDA ist auch ein beliebter Indikator für fremdfinanzierte Übernahmen, bei denen ein Investor Schulden zur Finanzierung des Erwerbs eines Unternehmens einsetzt. Der Investor verbucht dann die Schulden in der Bilanz des neu erworbenen Unternehmens und entnimmt dem Unternehmen Geld, um die Kreditzinsen zu zahlen. Die Fähigkeit des Zielunternehmens, die für die Rückzahlung der Schuldzinsen erforderlichen Mittel zu erwirtschaften, lässt sich aus der Fähigkeit des EBITDA ableiten, den Cashflow zu antizipieren.

WAS BRAUCHEN SIE UND WARUM?

Das EBIT wird häufig als wichtige Leistungskennzahl für Unternehmen mit hohen Zinsaufwendungen verwendet, da sie eher die operative Rentabilität als den Nettogewinn hervorheben möchten.

Wenn jedoch die fremdfinanzierten Großinvestitionen des Unternehmens die Ursache für die hohen Zinssätze sind, sollte stattdessen das EBITDA verwendet werden, da die Abschreibungskosten das EBIT belasten können.

Wenn ein signifikanter Unterschied zwischen den beiden Werten besteht, wie es der Fall sein kann, wenn das Unternehmen Bargeld für Vermögenswerte bezahlt hat, entscheiden sich viele Manager dafür, eher das EBITDA als das EBIT zu betonen. Das EBITDA könnte jedoch für bestimmte Anleger beunruhigend sein. Laut Warren Buffet werden beispielsweise die Jahresabschlüsse viel zu häufig mit dieser Technik "aufgehübscht".

FAQ

Haben Sie noch Fragen zum Thema EBIT vs. EBITDA? Dann sollten Sie sich die folgende FAQ-Liste genauer ansehen, in der Sie Antworten auf alle offenen Fragen finden.

Ist das EBIT der Bruttogewinn?

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern, kurz EBIT, ist nicht dasselbe wie der Bruttogewinn. Nach Abzug der Kosten für die verkauften Artikel verbleiben die Einnahmen, die als Bruttogewinn bezeichnet werden.

Ist das EBIT der Nettogewinn?

Das EBIT ist keine Art von Gewinn. Der Betrag, der nach Abzug aller Kosten, einschließlich Zinsen und Steuern, vom Gewinn verbleibt, wird als Reingewinn bezeichnet, der gelegentlich auch als Nettoeinkommen bezeichnet wird.

Ist der Nettogewinn ein Betriebsgewinn?

Die Behauptung, dass Betriebsgewinn und Reingewinn gleichwertig sind, ist unwahr. Bei der Berechnung des Betriebsgewinns werden die Einnahmen von den laufenden Kosten, wie z. B. den Kosten der verkauften Waren, den Löhnen der Mitarbeiter und der Miete, abgezogen. Der Reingewinn umfasst Steuern und andere Auslagen.

Ist der Betriebsgewinn ein Bruttogewinn?

Der Betriebsgewinn unterscheidet sich vom Bruttogewinn. Der Bruttogewinn ist der Geldbetrag, der nach Abzug der Kosten der verkauften Waren noch zur Verfügung steht, im Gegensatz zum Betriebsgewinn, der sowohl die Kosten der verkauften Waren als auch die betrieblichen Aufwendungen berücksichtigt.

Worauf bezieht sich das EBITDA?

Das Nettoeinkommen (Gewinn) plus Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen wird als EBITDA bezeichnet. Unabhängig von den Abschreibungsannahmen oder den angewandten Finanzierungsstrategien kann das EBITDA zur Überwachung und Analyse der zugrunde liegenden Rentabilität eines Unternehmens verwendet werden.

Wie ist das EBIT zu interpretieren?

Eine höhere EBIT-Marge ist im Hinblick auf die Interpretation anderer Rentabilitätsmargen vorzuziehen. Ein Anstieg zeigt, dass es dem Unternehmen gelungen ist, mehr Umsatz in Gewinn umzuwandeln. Mit anderen Worten: Das Unternehmen zahlt weniger und macht trotzdem Geld.

Wie berechnet man das EBIT aus einer Gewinn- und Verlustrechnung?

Das EBIT kann anhand einer Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden, indem die Betriebskosten vom Bruttogewinn abgezogen werden, der die Abschreibungen enthält.

Wie berechnet man das EBITDA aus einer Gewinn- und Verlustrechnung?

Wenn die Abschreibungen zum EBIT hinzugerechnet werden, kann das EBITDA aus einer Gewinn- und Verlustrechnung errechnet werden.

Kann das EBITDA negativ sein?

Ein Unternehmen hat einen schwachen Cashflow, wenn sein EBITDA negativ ist. Ein hohes EBITDA ist jedoch keine Garantie für eine hohe Rentabilität eines Unternehmens. Wenn Sie Ihr Unternehmen mit einem Unternehmen mit bereinigtem EBITDA vergleichen, ist es wichtig, dass Sie sich unter über mögliche Ausschlüsse aus der Bilanz im Klaren sind.