Дивидендная стратегия инвестирования – одна из основных инвестиционных стратегий (наряду с стоимостной и доходной). С принципами дивидендной торговли обязательно стоит ознакомиться, если вы только начинаете инвестировать.

В чем суть?

Стратегия основана на получении дивидендов – дополнительной периодической выплаты от прибыли компании, распределенной между акционерами. Соответственно, приверженцы этой стратегии (их также называют дивидендными инвесторами) при составлении инвестиционного портфеля изначально выбирают те компании-эмитенты, которые в дальнейшем будут стабильно выплачивать дивиденды. Их можно будет расценивать как пассивный доход, выводить или, наоборот, реинвестировать. Именно в реинвестировании и заключается основная суть дивидендной стратегии.

Для расчета вклада дивидендов в общую доходность можно использовать формулу Capital Accumulation Rate. Выглядит она следующим образом:

CAR = g+(1+g)*d*r, где:

• g – рост стоимости актива за год,
• d – дивидендная доходность,
• r – доля дивидендов, используемых для реинвестирования (в процентах).

Кто и как платит дивиденды?

Компании на биржевом рынке условно делятся на 2 группы:

• растущие,
• дивидендные.

Первые – это молодые компании (самый яркий пример – технологические компании и стартапы), основная цель которых на данном этапе – рост и развитие компании. Соответственно, всю полученную прибыль они вкладывают в развитие, расширение на новых рынках. Их акции часто цениваются дорого – сказывается ожидание потенциальной прибыли, но и риск вложений в них довольно высок за счет меньшей стабильности.

Дивидендные компании – обычно стабильные корпорации с устоявшейся бизнес-моделью, такие, как крупные банки, продуктовые сети или телекоммуникационные компании. Их стадия активного роста уже миновала, а прибыль относительно стабилизировалась, поэтому ей можно делиться с акционерами.

Акции обеих групп по-своему ценны, но дивидендные инвесторы отдают предпочтение второй и, соответственно, вкладывают в крупные, стабильные корпорации, способные обеспечить регулярный дополнительный доход. Впрочем, их регулярность законодательно не регламентирована. Чаще всего компании выплачивают дивиденды ежеквартально, но есть и такие, кто платит раз в полгода или даже каждый месяц.

Как выбрать дивидендные акции

При оценке компании нужно учитывать 3 характеристики.

1. Размер дивидендов – годовая доходность в процентном соотношении. Проще всего сравнивать его с актуальными процентами по банковским вкладам. Кроме того, обещания высоких дивидендов обычно привлекает внимание инвесторов, поэтому акции начинают дорожать
2. Регулярность выплат. Чем стабильнее эмитент выплачивает дивиденды, тем привлекательнее его акции. Лучше всего в этом плане показывают себя торговые инструменты американских компаний. В США сформировалось понятие «дивидендных аристократаов». Им называют компании, которые стабильно выплачивают дивиденды более 25 лет подряд. Это, например, AT&T, Johnson & Johnson, PepsiCo и другие корпорации, входящие в рейтинг S&P Более того, существуют и «дивидендные короли», производящие выплаты дивидендов 50 и более лет. К примеру, Proctor & Gamble или Coca-Cola.
3. Прогнозы дивидендов. Поскольку дивидендная стратегия – это долгосрочная стратегия, важно выбрать компанию, которая не только стабильно платит дивиденды сейчас, но и будет продолжать их выплачивать в будущем. А в идеале - еще и увеличивать выплаты.

Плюсы и минусы стратегии

В заключение в общих чертах поговорим про плюсы и минусы дивидендной стратегии инвестирования.

Плюсы:

• Постоянный пассивный доход без продажи основного актива. При объемном инвестиционном портфеле можно буквально жить на проценты.
• Относительная предсказуемость выплат.
• Доход будет поступать даже при падении цены активов.
• Дивидендные ценные бумаги меньше колеблются в цене.
• При росте инфляции и ключевой ставки выплаты крупных компаний, скорее всего, не уменьшатся.

Минусы:

• Дивиденды облагаются налогом, поэтому полностью реинвестировать их невозможно.
• Поскольку дивиденды выплачиваются из капитала компании, после выплаты часто образуется «дивидендный гэп» – сопоставимое (в процентах) падение стоимости акций из-за изменения финансового баланса внутри компании.
• Стоимости дивидендных акций растет медленнее.
• В периоды кризиса и медвежьего рынка размер дивидендов может быть уменьшен, а в отдельных случаях даже приостановлена их выплата.