Биржевой рынок похож на живой организм, который откликается на все, что происходит вокруг. И на экономическую ситуацию, и на политические игры, и на реакцию толпы. Все это выглядит достаточно естественно и привычно, но существуют и методы искусственного влияния. И «памп и дамп» ­– один из самых ярких примеров.

Откуда такое название?

Название приема (или схемы, как еще иногда его называют) говорит само за себя: это калька с английского выражения Pump and dump, которое можно перевести как «накачать и сбросить». А в случае с биржей – искусственно «раздуть» какой-нибудь актив, продать на пике стоимости и наблюдать за его стремительным падением. Соответственно, те участники рынка, которые знали о том, что цена повышается искусственно, и были осведомлены, когда будет «сброс» или просто успели вовремя сориентироваться, остаются с огромной прибылью. Остальные – с серьезными убытками.

Пожалуй, самый яркий пример подобного приема последних лет – знаменитый случай с акциями американской сети магазинов GameStop, цену которых за пару недель удалось искусственно раздуть с 20 до 500 долларов за акцию. В итоге после «дампа» крупные инвесторы, торговавшие на тот момент в шорт, суммарно потеряли 6 млрд. долларов. К слову, этот случай вошел в историю еще и потому, что породил новый биржевой термин – «акции-мемы».

Как это работает?

«Памп и дамп» на бирже и в сфере криптовалюты работает примерно одинаково и всегда строится на простой закономерности: чем к конкретному активу больше внимания, и чем активнее его покупают в относительно короткий период времени, тем стремительнее растет его цена. Для рынка это естественный процесс, который обычно идет достаточно плавно.

Например, компания в очередном отчете делится высокой прибылью и доказательством успешности своих свежих наработок. Отчет сначала привлекает внимание заинтересованных инвесторов, следящих за этой компанией или за отраслью, в которой она работает. В этом примере естественность процесса заключается в том, что рост стоимости биржевых активов основан на реальных успехах компании, а потому достигнутые результаты достаточно стабильны.

«Памп энд дамп» же работает абсолютно по иному принципу: рост стоимости актива не обоснован  и построен исключительно на сговоре группы заинтересованных лиц. Схема эта не нова и практиковалась еще в те времена, когда биржевая торговля велась по телефону, но теперь она перетекла в сеть, на тематические форумы. Вкупе с возросшим интересом к торговле акциями и криптовалютой со стороны молодежи это сделало ее еще более масштабной.

Работает все следующим образом:

• Группа заинтересованных лиц выбирает актив. Обычно это так называемые грошовые акции – активы маленьких (с небольшой капитализацией), не слишком успешных компаний с малой ликвидностью. Невысокая ликвидность – залог того, что цену будет проще «раздуть».
• Представители группы начинают распространять информацию. Обычно она подается в виде инсайдерских новостей, где говорится о том, что в ближайшее время компанию ждет прорыв и всеобщий успех, который приведет к росту стоимости ее активов. Для тех, кто не следит за рынком и торгует акциями «не всерьез», подобные новости являются стимулом вложить деньги в актив, пока он не подорожал.
• Чем больше распространяются новости, тем больше людей вкладывается в актив, тем увереннее растет его цена. Причем постепенно новости перетекают из закрытых групп и чатов в открытые, охватывая все менее и менее посвященную и образованную аудиторию. Фактически в итоге срабатывает эффект толпы.
• Как только цена достигнет необходимой отметки или ее рост сильно замедлится, достигнув пика, группа организаторов устраивает «сброс» –продает свои накопления, получая максимальную прибыль. Те, кто успел уловить внезапно появившуюся тенденцию и продать активы вслед за ними, также оказываются в плюсе. Здесь снова проявляется эффект толпы, но чем больше времени проходит с момента сброса, тем меньше прибыль. А те, кто купил акции или криптовалюту последними, близко к пику ее цены, и вовсе остаются в сильном проигрыше.

Таким образом, pump&dump можно разделить на 3 основные стадии:

• Накопление – организаторы закупают актив по минимальной цене, готовясь «раздуть» ее.
• «Памп» – активная фаза привлечения толпы, стремительное удорожание актива.
• «Дамп» – продажа акций/криптовалюты организаторами, стремительное падение стоимости.

Иногда полноценному «пампу» предшествует предварительная накачка с небольшим падением – так организаторы проверяют, насколько хорошо актив поддается накачке, и как ведет себя сообщество при падении.

Это вообще законно?!

При первом знакомстве схема «памп и дамп» выглядит абсолютно нечестной, откровенно мошеннической и незаконной. Но грозит ли в реальности подобная схема каким-то наказанием для организаторов?

Официально, Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) подобная деятельность считается незаконной, поскольку приравнивается к махинациям с ценными бумагами. Подобные случаи караются крупными штрафами и даже тюремным заключением, в зависимости от масштабов и объемов убытков. И истории известно несколько подобных случаев. Например, всего год назад под подозрение в махинациях (правда, с криптовалютой, а не акциями) попал Джон Макафи – тот самый, который основал компанию McAfee – создателя одного из самых известных антивирусов.

Однако, несложно догадаться, что подобные следствия и, тем более, положительные результаты расследований с последующими наказаниями – довольно редкие случаи. Слишком сложно идентифицировать в сети организаторов и еще сложнее доказать их причастность и вину. Показательный пример – уже упомянутый случай накачки акций GameStop.

Подведем итог

Pump and dump – прием, когда цена актива искусственно раздувается исключительно для обогащения одного или нескольких организаторов. Лучше всего накачке поддаются грошовые акции – низколиквидные активы компаний с маленькой капитализацией. А благодаря интернету ее реализация сейчас существенно упростилась.

При этом официально подобные действия считаются преступлением: виновникам грозят штрафы и тюремный срок. При этом громкие случаи «памп и дамп» на бирже случаются с относительной периодичностью.