Часто инвесторы, собирая инвестиционный портфель, вкладываются в отдельные биржевые фонды и индексы или группы акций, например – FAANG, о которой мы совсем недавно рассказывали. Объясняется это тем, что основу большинства индексов, например самого популярного S&P 500, составляют активы крупных, стабильных компаний, которые в долгосрочной перспективе стабильно растут. Стокпикинг –  стратегия с противоположным подходом.

Что это такое?

Само слово «стокпикинг» происходит от английского выражения stock picking, то есть, буквально «выбор акций». Суть подхода действительно заключается в том, чтобы вместо слепого следованию биржевым индексам собирать свой портфель самостоятельно, тщательно проверяя каждую компанию.

Стоит ли этим заниматься?

Основная причина перехода опытных инвесторов от относительно пассивных инвестиций на основании биржевых индексов к стокпикингу заключается в том, что в периоды кризиса даже самые популярные индексы ощутимо набирают волатильности и часто проседают. Например, уже упомянутый S&P 500 в кризис 2008 года упал больше чем вдвое. Причина проста: примерно 1/3 входящих в него компаний занимают технологические гиганты из одной отрасли. То есть, такой портфель недостаточно диверсифицирован.

Да, это явление временное: после кризиса рынок начал уверенно расти. К 2020 году индекс вырос в 5,7 раза, и все это, опять же, благодаря тем самым технологическим гигантам.

А что же стокпикинг? В теории, в период кризиса эта стратегия может показать лучшие результаты. Во-первых, портфель можно было составить из акций, которые проседали гораздо меньше. Во-вторых, часть активов в кризис показывала рост.

Плюсы стокпикинга

1. Stock picking хорошо работает практически в любой период, позволяя получить прибыль не только на падении рынка, но и на его росте. Например, отдельные активы часто обгоняют показатели индекса. Тут стоит отметить, что переход к активному ручному управлению не гарантирует положительных результатов.
2. Те, кто инвестирует в индексы, обычно идут простым путем – вкладываются в ETF, а значит, платят дополнительные комиссии за управление портфелем и его ребалансировку.

Минусы

1. Самый главный минус в том, что отобрать «правильные» акции сложно. Нужно понимать, как работает рынок в целом, разбираться в фундаментальном анализе и отчетах компаний, активно следить за новостями и мировой экономикой. Но даже в этом случае всегда есть шанс ошибиться.
2. Как и любая другая активная торговля, он требует большого количества времени.
3. Лучше всего stock picking работает в краткосрочной перспективе. Как пример, в периоды кризиса, когда просадка индексов особенно велика.

Стратегия

Напоследок затронем еще один важный момент – стратегии. Дело в том, что стокпикинг – это общий принцип инвестирования, в рамках которого существует несколько самостоятельных стратегий. Одна из базовых – стоимостное инвестирование.

Основа стратегии – поиск и приобретение недооцененных акций. Критерий оценки – коэффициенты:

• P/E (соотношение цена/прибыль),
• P/S (цена/выручка),
• P/B (рыночная капитализация/балансовая стоимость).

Суть в том, что даже в «благоприятное» время некоторые акции остаются недооцененными, соответственно при падении рынка просадка у них будет менее ощутима, чем на дорогих, популярных активах. В то же время, недооцененность отчасти говорит о потенциале для роста. Но при этом, прежде чем вкладываться в компанию, стоит оценить причины недооцененности, состояние компании, стабильность выплаты дивидендов.

Резюмируем

Стокпикинг – действующий, но достаточно сложный подход к инвестированию. Основная сложность в том, что инвестор должен хорошо разбираться в тонкостях рынка и тратить на анализ активов большое количество времени. По этой причине подобные стратегии достаточно сложны для начинающих. Но эта стратегия - хорошее дополнение к пассивным инвестициям, чтобы дополнительно разнообразить свой портфель.