Диверсификация портфеля, без сомнения – одна из основ и одно из важнейших слагаемых успеха любых инвестиций. Особенно средне- и долгосрочных. В англоязычном сообществе по этому поводу даже есть устоявшаяся пословица: «Не кладите все яйца в одну корзину». Однако для новичков она не столько очевидна и вместо того, чтобы давать ответы, скорее, лишь порождает новые вопросы о работе с активами. Поэтому сегодня мы остановимся на этой теме подробнее.

В чем суть?

Вернемся к пословице. Что будет если сильно ударить или уронить ту самую условную корзинку с яйцами? Конечно же, большая часть, если не все они, разобьются.

Примерно та же ситуация встречается и на биржевом рынке, когда инвестор вкладывает все свои средства в один конкретный актив. Например, в акции конкретной компании, в успехе которых он уверен. И если с компанией что-нибудь случится, вложенный капитал можно легко потерять. Или, как минимум, понести серьезные убытки. Причем беда может оказаться абсолютно внезапной. Например, в результате стихийного бедствия может выйти из строя один из главных заводов. Или из-за мирового кризиса компания будет вынуждена сократить издержки и перестать выплачивать дивиденды, что подорвет доверие к ней. Или же в биографии одного из директоров внезапно всплывут неприятные факты, как это часто бывает в последнее время, из-за чего репутация компании окажется запятнанной. Результат будет один – ваши финансовые потери.

Риск подобного развития событий есть всегда и полностью избежать их невозможно. Причем на него не может повлиять даже размер и популярность компании. Возьмите хотя бы падение стоимости акций Tesla из-за неоднократного эксцентричного поведения или неосторожных высказываний Илона Маска. Однако риск можно уменьшить, причем достаточно просто – вложить в компанию лишь часть собственных денег, и приобрести и другие активы. Это и есть диверсификация портфеля инвестиций. Собственно, само слово diversification и означает «разнообразие».

В общем, диверсификация с точки зрения инвестора – это целенаправленные инвестиции в различные активы с целью снижения возможных рисков. Причем в идеальной ситуации подобное распределение не должно негативно сказываться на возможной доходности всего портфеля.

От каких рисков может защитить диверсификация инвестиционного портфеля?

Всего можно выделить 5 групп рисков:

• Государственные – все, что зависит от политической или правовой сферы конкретного государства. Например, введение новых налогов, усложняющих существование небольших компаний, или политические катаклизмы вроде массовых забастовок или революции.
• Экономические – основаны на микро- и макроэкономике. Например, падение курса валюты одной из стран или мировой кризис.
• Биржевые – кризис на рынке акций.
• Отраслевые – крупные проблемы в одной из отраслей. Например, кризис в сфере полупроводников и микросхем, который внезапно проявился в период пандемии.
• Риски конкретной компании – неверные решения руководства, плохая отчетность, банкротство.

Обычно в соответствии с это классификацией и происходит возможное распределение капитала инвестора.

Виды диверсификации

Всего выделяется 4 вида или типа:

По классам активов

Не стоит сосредотачиваться на каком-то одном конкретном активе, насколько бы потенциально выгодным и многообещающим он не казался. Тем более что каждый класс активов обладает собственными уникальными свойствами. У акций – высокая волатильность, за счет которой можно заработать на экономическом росте и получить защиту от инфляции. У облигаций – стабильность и пассивный доход. Причем не стоит ограничиваться и исключительно ценными бумагами. Можно вкладывать часть капитала в сырье, недвижимость, производные инструменты (например, ETF), валюту, криптовалюту и прочее.

И уже на этом моменте можно увидеть главный плюс диверсификации: чем больше разнообразие классов, тем меньше общие потери портфеля в случае проблем с одним из них.

По странам

Фактически сводится к тому, чтобы вкладывать свои средства в экономику и предприятия разных государств. Подобное распределение не только помогает нивелировать проблему микроэкономических и политических кризисов, но и имеет потенциал роста доходов. К примеру, согласно отчету Credit Issue, доля американского рынка в глобальной экономике 120 лет назад составляла около 15%. Сейчас это число выросло в разы – до 56%. Доля Великобритании, наоборот, сильно упала – с 24 до 4%. А о Китае 120 лет назад вообще никто не говорил в серьез, и сейчас в это сложно поверить. Соответственно, инвесторы стали пристальнее следить за развивающимися странами.

По отраслям

Вы, скорее всего, в курсе, что сейчас самой быстрорастущей отраслью является IT. Однако это не означает, что стабильно надувающийся мыльный пузырь однажды не лопнет, и лидерство не отойдет другой отрасли, как это случилось, скажем, с железнодорожной отраслью в США. В 1900 году она занимала едва ли не 40% экономики страны, а сейчас вообще отсутствует на диаграммах все того же отчета.

Инвестор из этого может сделать логичный вывод: ни в одну, даже самую большую и стабильную отрасль, не стоит вкладывать все свои деньги. Дополнительное подтверждение этому можно найти в составе крупнейших фондов, которые всегда диверсифицируют свои инвестиции по разным отраслям и индустриям.

По валютам

Этот вид диверсификации стоит расценивать не только в прямом смысле слова. То есть, можно инвестировать не только напрямую в разную валюту, но и в ценные бумаги, номинированные ей. Так разные мировые ранки могут по-разному реагировать на мировые или локальные события, и в периоды просадки одной валюты, возможные потери может нивелировать укрепление другой.

Подведем итог: плюсы и минусы диверсификации портфеля инвестиций

Простыми словами, диверсификация – это распределение вложений для уменьшения риска. Подобный подход можно уверенно назвать одной из основ долгосрочных инвестиций, поскольку он дает сразу несколько весомых преимуществ.

Плюсы:

• Защищает от внушительных убытков.
• Снижает инвестиционные риски.
• Помогает создать сбалансированный портфель.
• В долгосрочной перспективе может обеспечить более высокую доходность.

Но не обходится и без недостатков:

• На коротких периодах потенциальная прибыль может упасть за счет снижения рисков.
• Большим количеством разных инструментов сложно управлять.

И еще один важный момент: стоит понимать, что диверсификация производится не в один момент, а постепенно и постоянно. Поскольку рынок динамически меняется, единожды созданный инвестиционный портфель не будет правильно работать. Поэтому периодически стоит проводить его ребалансировку, избавляясь от убыточных активов. Но часто делать это также не рекомендуется, поскольку ребалансировка практически всегда влечет дополнительные расходы. Например, продажу торговых инструментов по невыгодным ценам и комиссии за покупку новых.