Новости

Консенсус аналитиков ожидает, что Банк России может снизить ключевую ставку уже летом. Однако, по нашим прогнозам, это долгожданное событие произойдёт не ранее осени, так как оно привязано к замедлению инфляции. И существенные показатели здесь будут возможны, как мы полагаем, не ранее II полугодия 2025 года. Прогнозируем, что Россия завершит этот год с ключевой ставкой в 19-19,5%. 

Если инфляция во II полугодии упадёт до 8-8,5%, снижение «ключа» до прогнозируемых нами отметок будет вполне достижимо. Но судя по динамике потребительских цен в марте и в апреле, замедление идет медленно, но зато заметно проявляется воздействие некоторых дезинфляционных процессов. 

Так, кредитный рынок после длительного периода ключевой ставки в 21% начал «охлаждаться». Ипотека в I квартале в годовом выражении упала на 40-44%. Число выданных потребительских кредитов, по некоторым оценкам, составило 40-60% по сравнению с I кварталом 2024 года. Все это доказывает, что высокая ключевая ставка работает, и Банк России во II полугодии текущего года достигнет своей цели, что позволит перейти к смягчению денежно-кредитной политики.