Новости

Пионер в сфере «купи сейчас — заплати позже» (BNPL) компания Sezzle стал одной из самых ярких историй успеха финтех-рынка. За последние 12 месяцев ее акции выросли почти на 982%, а в первом квартале 2025 года выручка увеличилась на 123%. Но, как уверяет сооснователь и генеральный директор Чарли Юаким, лучшие дни для Sezzle и всей индустрии BNPL еще впереди.

Sezzle давно вышла за пределы традиционного понимания BNPL. Компания развивает модель подписки, благодаря которой пользователи могут подключиться к платформе и использовать ее в любой точке интернета. Это создало симбиотическую модель: Sezzle помогает ритейлерам совершать продажи, а те, в свою очередь, формируют потребительскую базу самой платформы. Всё это дополняется бесплатным продуктом Sezzle Up, который позволяет клиентам строить кредитную историю через своевременные платежи — особенно это важно для молодых пользователей, впервые взаимодействующих с кредитной системой.

Кроме того, компания активно развивает образовательные продукты и дополнительные цифровые инструменты, включая браузерные расширения, которые помогают находить лучшие предложения онлайн. По словам Юакима, Sezzle превращается не просто в платежный сервис, а в полноценную экосистему управления личными финансами.

Что поддерживает рост Sezzle и в чём потенциал сектора BNPL

Во-первых, компания активно расширяет сферу применения своей модели за пределы e-commerce. BNPL всё чаще используется в таких вертикалях, как медицина, образование и даже бизнес-услуги. Например, малые и средние компании уже начали использовать «рассрочку» для оплаты оборудования и сервисов. Это создает новые точки роста для таких игроков, как Sezzle, особенно в сегменте B2B.

Во-вторых, Sezzle интегрирует свои сервисы в платёжные экосистемы. Компания развивает расширения и мобильные решения, которые позволяют подключиться к сервису прямо на этапе покупки. Подобные инструменты возвращают пользователя в экосистему, улучшают удержание и делают сервис привычным элементом повседневных платежей.

Еще один вектор роста — это монетизация через образовательные и подписочные продукты. Уже сегодня Sezzle предлагает продукты, направленные на развитие финансовой грамотности, управление бюджетом и формирование кредитной истории. В будущем возможно появление премиальных подписок с расширенной аналитикой, персонализированными финансовыми рекомендациями и сервисами наподобие финансовых планов.

Не исключено и развитие рекламной модели. Пример британской Zilch показывает, что BNPL-сервисы могут успешно зарабатывать за счет партнёрств и таргетированной рекламы, при этом предоставляя пользователям бесплатный доступ к своим услугам. Sezzle также может использовать данные о поведении клиентов для формирования персонализированных предложений от партнёров, не нарушая при этом конфиденциальности.

Ключевым направлением развития становится интеграция искусственного интеллекта: персонализация предложений, кредитный скоринг, автоматическое планирование бюджета, напоминания и уведомления — всё это помогает снизить риски дефолтов и сделать опыт пользователя максимально комфортным.

Также на повестке дня — запуск собственных платёжных инструментов. Вслед за Affirm и Klarna, Sezzle может выпустить дебетовую карту или цифровой кошелек с cashback-функциями, возможностью откладывать средства, участвовать в программах лояльности и более глубокой интеграцией в повседневные финансы пользователя.

Наконец, компания продолжает географическую экспансию: после выхода на рынки Канады, Индии и Бразилии, Sezzle может активнее осваивать регионы Юго-Восточной Азии и Латинской Америки, где уровень проникновения BNPL всё ещё невысок, а потребность в альтернативах классическому кредитованию — высока.

Что всё это значит для инвесторов и рынка

Глобальный рынок BNPL продолжает стремительно расти: по прогнозам, объем транзакций достигнет $900+ млрд к 2030 году, а CAGR может превышать 20%. При этом регуляторы усиливают контроль, особенно в США и Великобритании, поэтому способность компаний адаптироваться к новым правилам и при этом развивать ответственное кредитование становится критическим конкурентным преимуществом.

Sezzle показывает, что модель BNPL — это уже не просто временный тренд, а один из ключевых элементов будущей финансовой инфраструктуры. За счет глубокой интеграции в повседневную жизнь пользователей, расширения продуктовой линейки и выхода в новые вертикали, компания формирует устойчивую платформу роста.

Именно за этим и следят инвесторы: за превращением сервиса из узкой платёжной функции в универсальную финтех-экосистему. И если Sezzle продолжит действовать в том же духе — находя ниши, выстраивая отношения с ритейлерами и помогая потребителям строить финансовую устойчивость, — она может остаться одним из лидеров не только BNPL, но и всего нового поколения финтеха.

Кто ещё может вырасти: перспективы игроков BNPL-рынка

Сектор BNPL остается одним из самых динамичных в финтехе, и не только Sezzle демонстрирует уверенный рост. На горизонте — целый ряд компаний, каждая из которых занимает свою нишу и предлагает инвесторам уникальное сочетание технологий, бизнес-модели и темпов масштабирования.

Affirm (AFRM) — один из крупнейших игроков на рынке США, активно развивает стратегические партнерства с гигантами вроде Amazon и Shopify. Компания делает ставку на расширение экосистемы — от BNPL до дебетовых карт, сбережений, интеграции с POS-терминалами и embedded finance. Affirm также использует продвинутые алгоритмы кредитного скоринга, что позволяет им работать с более широкой аудиторией без резкого роста NPL. После периода снижения котировок в 2022–2023 годах бумаги Affirm постепенно возвращают интерес инвесторов на фоне устойчивого роста выручки и снижения убытков. Потенциал роста акций — при позитивной макростатистике и снижении ставок — остаётся значительным.

Klarna — европейский лидер, который пока не торгуется публично, но активно готовится к IPO. Компания показывает отличные результаты на зрелых рынках, особенно в Скандинавии, Германии и Великобритании. Klarna активно интегрируется в e‑commerce, развивает собственный браузер, cashback‑программы, подписки и персонализированные предложения. Если IPO Klarna состоится в 2025–2026 году, это может стать крупнейшим событием на финтех-рынке за последние годы, особенно если рынок в это время будет находиться в фазе восстановления.

Предлагаем вам инвестировать вместе с нами в лидирующую платежную платформу и крупнейший финансовый Super App. До 163% на инвестициях в pre-IPO Klarna.

Zip Co (ZIP.AX) — австралийская компания, активно расширяющая своё присутствие за рубежом, в том числе в США. Zip отличается агрессивной M&A-стратегией: ранее компания приобрела американскую QuadPay, а также активно инвестировала в технологии оценки рисков. Несмотря на волатильность, акции Zip могут показать рост в случае выхода на прибыль и стабилизации денежного потока. В условиях растущего спроса на BNPL в странах с низкой банковской доступностью (например, в Индии и Юго-Восточной Азии), Zip имеет шансы стать одним из бенефициаров глобальной экспансии.

Afterpay — один из самых известных брендов на рынке BNPL, который с 2021 года стал частью финтех-гиганта Block (SQ). Интеграция BNPL в экосистему Square (мобильные POS, расчёты, кредиты малому бизнесу) позволяет формировать синергию, которая расширяет охват потребителя. Поскольку акции Block пережили коррекцию в последние два года, потенциал их восстановления во многом зависит от результатов Afterpay и перспектив BNPL. Если Afterpay подтвердит эффективность модели и начнет генерировать стабильную прибыль, это может стать катализатором роста всей группы.

PayPal (PYPL) — традиционный финтех-гигант, запустивший свой продукт Pay in 4 в рамках BNPL‑линейки. Несмотря на более консервативный подход, PayPal имеет очевидное преимущество в виде масштабной пользовательской базы, готовых интеграций и доверия бренду. BNPL здесь выступает как вспомогательная функция, повышающая LTV клиентов. Потенциал роста акций PayPal в большей степени зависит от общего восстановления финтех-сектора, однако роль BNPL может стать важным драйвером при структурной перестройке бизнеса.

Zilch (Великобритания) — относительно молодой, но быстрорастущий игрок, ориентированный на рекламную модель. Компания позволяет пользователям получать cashback за покупки, а ритейлерам — напрямую таргетировать клиентов через платформу Zilch. Подход без комиссий для пользователя и рост доходов от рекламодателей делает модель потенциально более устойчивой в условиях регулирования. Если компания выйдет на биржу в ближайшие 1–2 года, она может стать интересной историей для инвесторов, ищущих альтернативу «классическому» BNPL.

Куда идет весь сектор: долгосрочные драйверы

Общий вектор для всех компаний в секторе BNPL — это переход от монопродукта к многофункциональным финтех-платформам. Будущие лидеры будут сочетать BNPL, дебетовые и кредитные инструменты, накопления, подписки, cashback, образовательные и инвестиционные продукты. Такое расширение линейки открывает путь к устойчивому доходу, высокой вовлеченности и лояльности пользователей.

С точки зрения фондового рынка, потенциальный рост акций зависит от трех ключевых факторов:

Снижение процентных ставок — удешевляет капитал и снижает риск по портфелям рассрочек, особенно в США.

Регуляторная ясность — компании, выстраивающие compliance с требованиями властей, получат преимущество в долгосрочной перспективе.

Рост проникновения BNPL в развивающихся странах и новых отраслях (travel, healthcare, SMB), что дает платформам возможность масштабироваться без серьезной конкуренции.

Итог: кто выиграет на новом этапе развития BNPL

Те компании, которые сумеют объединить инновации в пользовательском опыте, эффективный риск-менеджмент и стратегические партнерства с ритейлом и банками, будут лидерами следующего этапа. Sezzle — один из примеров того, как нишевая стратегия, фокус на молодых потребителях и ориентация на финансовую грамотность могут дать многократный рост стоимости. Но и другие игроки, особенно Affirm, Klarna и Afterpay, обладают сильными позициями и могут предложить инвесторам хорошие точки входа на перспективу 2–3 лет.

BNPL уже не просто модный финтех-продукт, а часть глобальной трансформации финансового поведения потребителей. И если рынок продолжит расти по текущей траектории, новые истории успеха будут появляться всё чаще — как на бирже, так и в повседневной жизни пользователей.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.