Новости

Мы ждем публикацию финансовых результатов «Яндекса» за IV квартал 2025 г. и весь год во вторник, 17 февраля. Ранее менеджмент уже дал прогноз по показателю EBITDA, который может составить 270 млрд руб. за год. Мы оставляем свой прогноз на год на уровне 263 млрд руб., что подразумевает скорректированное значение в IV квартале в 76,2 млрд руб. В фокусе динамика сегмента «Поисковые сервисы и ИИ», где рост мог продолжить замедляться. Мы, конечно, будем следить и за остальными ключевыми направлениями — такси и электронной коммерцией. 

Влияние

Ждем, что цифры за IV квартал покажут разнонаправленные тренды в сегментах. Сдерживание издержек может оказывать позитивное влияние на ряд направлений и бизнесов. Мы по-прежнему считаем, что у Яндекса есть существенные внутренние резервы (для возможной оптимизации), которые могут помочь компании. 

Оценка

Сохраняем «Позитивный» взгляд на Яндекс. Ждем в целом неплохих результатов, особенно с учетом работы с издержками, и, скорее всего, сильных данных по такси. Однако замедлившаяся экономика все равно должна оказать негативное влияние на темпы роста и динамику, что, скорее всего, наиболее явно проявится в данных по онлайн-рекламе.