Новости

19 февраля рынок снова в режиме ожидания. Внешнего ориентира нет — китайские площадки закрыты, ликвидность сжата, а значит любое заявление по геополитике способно качнуть индекс сильнее обычного. В фокусе — первое заседание «Совета мира» Трампа и продолжение переговорного трека по Украине. После осторожного «прогресса без конкретики» в Женеве рынок будет реагировать не на сам факт встреч, а на формулировки. Намек на институционализацию процесса — повод для движения вверх. Пауза или жесткая риторика — быстрый возврат к поддержкам.

Индекс МосБиржи закрылся среду на 2779 пунктах продемонстрировав незначительный рост. Техническая картина не изменилась: если индекс удержиься выше 2780, есть шанс на ускорение к 2850–2880. Уйдем ниже 2720 — возможна более активная распродажа в российских активах. Рынок пока держится, но системного покупателя без новостного драйвера нет.

Фундамент сейчас — это инфляция и ставка. Недельная инфляция 0,12% после 0,13% неделей ранее; с начала февраля — 0,32%, годовая — 5,8% г/г. По месяцу траектория выходит на 0,5–0,6%, что в пересчете соответствует цели ЦБ 4% (SAAR). Ключевое — динамика: инфляция быстро нормализуется после повышения НДС и разовых факторов. ЦБ прямо указывает на отсутствие вторичных эффектов от налоговых мер. Это усиливает сценарий снижения ставки в марте.

Рынок ОФЗ уже сделал выбор. Неделю назад банки не брали длинные выпуски, на этой неделе — рекордный объем фиксированных ОФЗ по 14,7%. Если сегодняшние комментарии ЦБ по платежному балансу, инфляционным ожиданиям и денежной массе подтвердят охлаждение, кривая продолжит сжиматься, а закредитованные компании получат поддержку.

ВТБ — главный источник разочарования в среду. Костин признал сложный диалог с ЦБ по дивидендам. История «50% прибыли» буксует, ориентир — доходность на уровне депозитов. Без ясности по выплатам бумага остается инструментом для краткосрочной игры, а не для стратегического набора.

«ДОМ.РФ» планирует направить 50% прибыли за 2025 год — 246,9 руб. на акцию. Менеджмент ждет чистую прибыль свыше 100 млрд руб. в 2026 году. Бумага не растет, потому что значительная часть дивидендной истории уже заложена в цене. Это не история импульса, а история удержания.

Сегодня совет директоров «Черкизово», ВОСА ВТБ, «Фармсинтеза», «Мосэнерго». «Софтлайн» раскрывает основные показатели за 12 месяцев 2025 года — инвесторы будут смотреть не на выручку, а на маржу и долг. Мосбиржа возобновляет торги акциями Fix Price — фактор локальной волатильности, но без системного эффекта.

Сырьевой фон нервный: Brent растет на слухах о возможной операции США против Ирана. Это добавляет краткосрочную премию нефтянке, но риск-премия — не фундамент. Все может очень быстро поменяться.

Базовый сценарий на четверг — торговля в диапазоне с попыткой закрепиться выше 2800 при нейтральной геополитике и подтверждении мягкой инфляционной траектории. Для рывка к 2850–2880 нужны конкретные решения, а не общие слова. В противном случае рынок продолжит жить в режиме «держим сильные истории, добираем на улучшении фона».