Новости

В новом выпуске "Итогов недели" участники дискуссии — директор по стратегии ИК "Финам" Ярослав Кабаков, инвестиционный консультант ФГ "Финам" Тимур Нигматуллин, советник по развитию рыночных продуктов УК "Финам Менеджмент" Юлия Савина и инвестор и эксперт Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак обсудили макроэкономические тренды, инфляцию, бюджетные риски и перспективы для инвесторов.

Банк России на прошлой неделе принял решение снизить ключевую ставку на 50 п.п до 15,5%. Это решение вызвало неоднозначную реакцию среди аналитиков: мнения разделились от ожидания дальнейшего падения ставки до 12% к концу года до прогнозов рецессии.

"Снижать ставку нужно регулярно, по чуть-чуть на каждом заседании", - считает инвестор и эксперт Алексей Примак, прогнозируя выход в диапазон 10-11% к концу года как лучший сценарий для экономики. Однако инвестиционный консультант Тимур Нигматуллин возражает, что сложно обсуждать этот вопрос в отрыве от инфляционного таргетирования, подчеркивая основную задачу ЦБ — контроль инфляции и стабилизацию рубля, а не спасение бизнеса.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК "Финам", указал на существование экономики "двух скоростей", где часть, вроде оборонки и АПК, получает субсидии и менее чувствительна к рыночным ставкам, в то время как слабые сегменты могут не выжить. Он отметил, что повышение ставки "съедает" прибыль: по итогам 2025 года почти 29% компаний показали убытки.

Рост бюджетного дефицита, санкционное давление и высокие ставки создают непростую среду для бизнеса. Средний бизнес сталкивается с проблемами получения новых кредитов и вынужден рассматривать привлечение инвестиций через IPO, а не долговое финансирование.

В качестве советов для инвесторов эксперты подчеркивают важность образования. "Самое главное — образование. Если ничего не знаете, лучше узнать!", - считает Нигматуллин.

"Вечная" рекомендация по длинным ОФЗ была названа рискованной из-за процентного риска — при скачке ставок длинные бумаги могут падать вдвое. На рынке акций рекомендовано формировать портфель из самых ликвидных и крупных компаний.

Отчет "Яндекса" показал отличный рост прибыли и выручки, но основной поисковый бизнес почти не растет, а мультипликаторы могут оставаться низкими из-за ужесточения регулирования.

В дискуссии о банках мнения разделились: хотя Сбербанк "отстает" и может быть интересен, двое из трех экспертов считают ВТБ более привлекательным для "продвинутых" инвесторов, несмотря на более высокие риски и вопросы по дивидендам.

Не хватает опыта, что понять, куда движется рынок? Выбирайте лучших инвесторов — и копируйте их сделки. Просто подключите стратегию «Финам Автоследования» — все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&P 500. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».