Новости

Основным «топливом» фьючерсного рынка остаётся ликвидность, а в контексте криптовалют — прежде всего зоны потенциальных ликвидаций маржинальных позиций. Именно скопления принудительных закрытий формируют точки притяжения цены.

Как правило, ликвидации концентрируются на расстоянии 5%, 10% и 20% от зоны активного набора позиций, что соответствует наиболее распространённым плечам (х5, х10, х20). Эти уровни становятся целевыми ориентирами для движения цены в условиях пониженной ликвидности.

На протяжении последних двух выходных по биткоину наблюдалась схожая структура поведения:

• В выходные формировалось протяжённое движение в узком диапазоне при сниженных объёмах.
• Происходило накопление длинных позиций ритейла.
• Под рынком формировались кластеры ликвидаций.

Так, после предыдущих выходных значительный объём ликвидаций по позициям с плечом х10 сосредоточился в районе 64 400.

В текущие выходные аналогичная модель повторилась, и новые скопления ликвидаций (преимущественно плечо х5) сформировались вблизи 65 300.

Таким образом, в диапазоне 64 000-65 000 за две недели накопился заметный объём потенциальных принудительных закрытий длинных позиций. С точки зрения фьючерсной структуры это формирует зону притяжения цены и повышает вероятность снижения с целью снятия избыточной ликвидности.

Условие для разворота

Переход к устойчивому росту, на мой взгляд, возможен после полной разгрузки накопленных ликвидационных зон и капитуляции перегруженного лонгами сегмента рынка.

Иными словами, интерес к формированию среднесрочных спотовых позиций появится после очистки структуры от избыточного маржинального плеча и снижения спекулятивной перегретости.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.