Новости

Сегодня Ozon представил финансовые результаты за 4 квартал и полный 2025 год. По итогам 2025 года выручка группы выросла на 63% г/г и составила 998,0 млрд руб., а за 4 квартал — на 43% г/г до 309,4 млрд руб. Драйверами стали ускорение оборота маркетплейса (GMV +45% за год), дальнейшее улучшение монетизации сервисов и рост процентной выручки. Валовая прибыль увеличилась на 130% г/г до 230,1 млрд руб., а валовая маржа как доля GMV выросла на 2,0 п.п. — до 5,5% за год. Скорректированный показатель EBITDA за год вырос почти в четыре раза г/г, до 156,4 млрд руб. (маржа EBITDA по GMV — 3,8%). По итогам года группа вышла на операционную прибыль, а чистый убыток сократился до 0,9 млрд руб. против 59,4 млрд руб. годом ранее.

Приятно удивил достаточно высокий рост GMV в 4 квартале, с учетом активного повышения комиссий для селлеров во второй половине 2025 года, слабеющий потребительский спрос, а также высокой базы прошлого года увеличение на 33% оказалась выше наших ожиданий. Компания продолжает ускоренный переход к более зрелой бизнес-модели без существенного замедления темпов роста. Годовые результаты оказались сильнее прогнозных значений нашей финансовой модели OZON, в связи с чем целевая цена по бумаге отправляется на пересмотр — также с учетом новых стратегических ориентиров компании и объявленных прогнозов на 2026 год.

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 27.02.202.

**Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения подготовлены специалистами ФГ «Финам», отражают их профессиональное мнение, носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги / другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ФГ «Финам» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним, а также за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам». Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ФГ «Финам» категорически запрещено.