Новости

На прошлой неделе глобальный рынок тяготел к снижению. Инвесторы отыгрывали в основном корпоративные события, но в пятницу давление на ряд активов оказали данные о неожиданно сильном росте цен производителей в США. Российский рынок за неделю вырос. Ключевым локальным событием недели был анонс планов по снижению цены отсечения в бюджетном правиле. Это будет означать падение продаж валюты Банком России (что уже в моменте заметно сказалось на курсе), но влияние этого решения на рынок ставок пока не очевидно без дополнительных вводных об изменениях расходов бюджета. При этом пятничная статистика показала ускорение недельной инфляции, но в этот раз данные фиксировались за период из восьми дней (см. График дня).

Инвесторы на этой неделе будут в первую очередь отыгрывать события вокруг Ирана, закладывая геополитическую премию в ряд активов. Впрочем, на рынок влияние способна оказать и февральская трудовая статистика из США. В России неделя отметится публикацией целого ряда макроданных. Так, Росстат выпустит пул январской статистики (в том числе по рынку труда), а S&P Global опубликует февральские PMI, которые дадут оперативные сигналы о состоянии деловой активности.

Нефть и рубль

На прошлой неделе цены на нефть выросли, а сейчас после событий выходных фьючерсы Brent уже подскочили до $79,8/барр. В моменте котировки даже превышали $82/барр. Сейчас все внимание уделяется Ормузскому проливу, через который проходит около 20% мировых поставок нефти. Официально о закрытии пролива пока не было объявлено, но есть определенные проблемы с фактическим судоходством. Дальнейшее ухудшение ситуации с логистикой способно легко вернуть черное золото выше $82/барр. 

Рубль за прошлую неделю ослабился. При этом в моменте падение российской валюты было особенно сильным – рынок отыгрывал анонс планов по снижению цены отсечения в бюджетном правиле. Затем рубль коррекционно укрепился. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,19 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. С учетом резко выросших цен на нефть, курс может вновь закрепится в диапазоне 11,00-11,20 руб./юань. При этом в среду волатильности рынку может добавить анонс мартовских объемов продаж валюты. 

График дня

В пятницу вечером Росстат сообщил об ускорении недельной инфляции с 17 по 24 февраля с 0,12% до 0,19% н/н. Впрочем, во многом такая динамика объясняется сезонными праздничными факторами, а также тем фактом, что в этот раз цены фиксировались за 8, а не за 7 дней. В результате в годовом выражении инфляция в стране, по нашим оценкам, замедлилась с 5,9% до 5,8% г/г. В целом по февралю темпы роста цен могут сложиться вблизи 0,59% м/м, что недалеко от «эталонных целевых» 0,56% м/м, которые приводят аналитики ЦБ в бюллетене «О чем говорят тренды». В результате ценовые вводные указывают на перспективы снижения ключевой ставки в марте хотя бы на 50 б.п. 

Инфляция по недельным данным и ключевая ставка ЦБ РФ