Новости

Цена на нефть. Резкий взлет

Цена на нефть марки Brent на фоне эскалации на Ближнем Востоке подскочила к отметке $82,6/б. После этого произошла коррекция вниз и в настоящее время торги ведутся вблизи $79,2/б. Гэп наверх, образовавшийся после начала конфликта, всё ещё окончательно не закрыт.

На Ближнем Востоке началась война. В субботу 28.02 Израиль и США нанесли удары по объектам в Иране. Всего удары затронули 24 из 31 провинции страны. Цели операции: ликвидация ракетной и ядерной программы, уничтожение ВМФ Ирана, смена политического режима.

Центральное командование США (CENTCOM) отчиталось, что в первые 24 часа было поражено более 1000 целей, среди которых Объединенный штаб КСИР, штаб ВВС КСИР, центры управления и контроля, объекты баллистических ракет, корабли и подводные лодки ВМС Ирана и т.д. США задействовали истребители (в т.ч. F-16, F-18, F-22), ЗРК Patriot, стелс-бомбардировщики B-2, беспилотники, атомные авианосцы, эсминцы с управляемыми ракетами и т.д.

В результате ударов были уничтожены лидеры исламской республики, в т.ч. аятолла А. Хаменеи и главнокомандующий КСИР генерал-лейтенант М. Пакпур. Axios написал, что США и Израиль ожидают, что бомбардировки продлятся не менее 5 дней. Отвечая на вопрос Daily Mail о том, сколько может в итоге продлится операция, Трамп заявил, что "четыре недели или меньше".

Между тем, Генштаб израильского ЦАХАЛ сообщил, что началась наступательная операция против Хезболлы в Ливане и что операция продлится несколько дней и более. Ливан со своей стороны нанёс дар по военной базе Израиля к югу от Хайфы. Reuters сообщил, что у ЦАХАЛ отсутствуют планы по наземному вторжению в Иран.

Иран, со своей стороны ответил ударами по военным базам США и военным объектам практически по всех странах Персидского залива. Удары в т.ч. пришлись и по нефтегазовым объектам. В частности, удары были нанесены по экспортным терминалам в Дохе, по месторождению Джафура в Саудовской Аравии, по нефтеналивной инфраструктуре порта в Омане. Обращается внимание, что объектами для дальнейших атак Ирана могут стать компании Exxon Mobil, Chevron, Halliburton и Schlumberger.

Ситуация с перекрытием Ормузского пролива пока что выглядит неопределенно. Вначале последовали заявления КСИР, что пролив перекрыт. Впоследствии появилась информация, что пролив всё же открыт, однако американские суда будут атаковаться. Действительно, Иран нанёс несколько ударов по нефтяным танкерам и вблизи пролива (в частности, был атакован танкер под флагом Палау, двигавшийся в 5 милях от берега оманского анклава Мусандам).

Эксперты в настоящее время сообщают, что картина в проливе напоминает ситуацию в 2025 г., однако плотность потока снизилась. Передвигаются преимущественно иранские и китайские корабли, отмечено движение судов под флагами Панамы и Либерии. Таким образом, можно констатировать, что пролив практически заблокирован. Сообщается, что перевозчики Maersk и CMA CGM переориентируют свои суда в обход пролива, Hapag Lloyd прекратила судоходство через пролив на неопределенный срок. Греческие и японские компании дали указание своим судам не входить в пролив.

Касаемо пролива ещё раз напомним, что этот маршрут (Ормузский пролив) является важнейшим транспортным маршрутом, единственным выходом из Персидского залива. В 2025 г. через пролив шло порядка 14 mbd нефти и газового конденсата и порядка 6 mbd нефтепродуктов. Подробное распределение маршрута движения нефти представлено на картинке ниже.

Экспорт сырой нефти, включая конденсаты, через Ормузский пролив в 2025 году по странам происхождения и назначения (млн баррелей в сутки)

Существуют три нефтепровода в обход пролива (Саудовская Аравия, ОАЭ, Иран). Вместе с тем, их пропускная способность невысока. Например, пропускная способность нефтепровода из Ирана составляет всего 300 tbd. Касаемо других стран, EIA оценил, что прокачать в обход пролива из Саудовской Аравии и ОАЭ можно будет только около 2,5-2,6 mbd. По другой информации пропускная способность нефтепровода из Саудовской Аравии около 7 mbd, а из ОАЭ порядка 1,8 mbd. Однако этого, конечно, недостаточно.

Как можно заметить из картинки наверху, потенциально наиболее пострадавшими регионами от блокировки пролива могут стать Китай, ЕС и Индия. Bloomberg написал, что в зоне потенциального риска находятся также страны с низкими валютными резервами (например, Аргентина, Шри-Ланка, Турция), т.к. существует риск оттока капитала и, соответственно, девальвации национальной валюты. Безусловно, при высоких ценах на нефть в проигрыше окажутся и американские домохозяйства, т.к. это негативно отразится на ценах на топливо.

JP Morgan написал, что крупнейшие нефтедобывающие компании Ближнего Востока будут вынуждены остановить добычу нефти, если Ормузский пролив останется закрытым дольше 25 дней. Financial Times отметил, что конфликт в Иране может поднять цены на нефть до отметки $100/б.

OPEC на выход принял решение об увеличении добычи нефти в апреле на 206 tbd. Картель выступил со следующим заявлением:

• Ввиду стабильных глобальных экономических перспектив и нынешних здоровых рыночных показателей, отраженных в низких запасах нефти, восемь стран-участниц решили возобновить сворачивание дополнительных добровольных корректировок на 1,65 млн баррелей в сутки, объявленных в апреле 2023 года, и согласовали корректировку добычи на 206 тыс. баррелей в сутки. Эта корректировка будет реализована в апреле 2026 года, как подробно описано в таблице ниже. 1,65 млн баррелей в сутки могут быть возвращены частично или полностью в зависимости от меняющихся рыночных условий и постепенно. Страны будут продолжать внимательно отслеживать и оценивать рыночные условия, и в своих постоянных усилиях по поддержанию стабильности рынка они подтвердили важность осторожного подхода и сохранения полной гибкости для увеличения, приостановки или отмены поэтапного сворачивания добровольных корректировок добычи, включая отмену ранее реализованных добровольных корректировок на 2,2 млн баррелей в сутки, объявленных в ноябре 2023 года.
• Восемь стран ОПЕК+ также отметили, что эта мера предоставит странам-участницам возможность ускорить выплату компенсаций. Восемь стран подтвердили свою коллективную приверженность полному соблюдению Декларации о сотрудничестве, включая дополнительные добровольные корректировки объемов добычи, которые будут контролироваться Объединенным министерским комитетом по мониторингу
• Они также подтвердили свое намерение полностью компенсировать любой перепроизводственный объем с января 2024 года. Восемь стран ОПЕК+ будут проводить ежемесячные встречи для обзора рыночных условий, соблюдения соглашений и компенсаций. Встреча состоится 5 апреля 2026 года.

Технический анализ в настоящее время не работает, т.к. рынок реагирует исключительно на новости с геополитического трека. Мы полагаем, что в случае, если ситуация немного успокоится, то "медведи" могут попытаться закрыть образовавшийся гэп и цена может откатиться к отметке $73-74/б. Потенциальной целью для "быков" в настоящее время выступает кластер $84,6-85/б.

В периоды неопределенности нужна "тихая гавань". Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Цена на золото достигла $5400 за тройскую унцию

Цена на золото отреагировала на ближневосточный конфликт ростом. В настоящее время цена поднимается на 2,4% и торгуется вблизи $5400 за тройскую унцию.

На рынке начался RISK-OFF, а аллокация в активы-защитники на фоне военного конфликта резко возросла. Мы полагаем, что США и Израиль вряд ли рассчитывают на военную операцию. У Трампа не очень много времени, к тому же подобного рода действия требуют достаточно серьезной подготовки. Следовательно, расчёт, по всей видимости делается на подрыв режима КСИР изнутри (революция). Геополитики отмечают эрозию дипломатических институтов, на смены которым приходит силовой инструментарий. Мы согласны с этой точкой зрения, что означает, что ценам на драгоценные металлы как минимум обеспечена сильная поддержка. В долгосрочной же перспективе рост может быть продолжен, особенно в том случае, если Иран выдержит первый удар, а война перейдёт в разряд затяжной.

Следствием этого может стать ещё большее нарастание противоречий на внутреннем треке США, что, как следствие, может привести ещё к большим проблемам на внутреннем контуре и привести к ещё большей утрате долларом США своего статуса. Альтернатив для инвесторов в условиях турбулентности останется не так уж и много.

Негативным фактором для золота, безусловно, будет быстрое разрешение конфликта в пользу США и союзников - в этом случае премия за риск может сократиться. Однако и здесь не всё может быть однозначно, т.к. до сих пор не понятно последует ли какая-то реакция со стороны КНР и России, которые могут потерять крупнейшего союзника на Ближнем Востоке.

Технически цена подошла к своему важному уровню сопротивления. В случае пробоя и выхода выше отметок $5400-5600 можно будет говорить о перспективах движения цены к уровню $6000, а впоследствии и к уровню $7000 за тройскую унцию.

@Html.Plugin({ "plugin" : "constructor", "method" : "item", "template" : "page", "response" : "html", "params" : { "id": "5714" } });