Новости

Индекс МосБиржи удержится в зоне 2800-2900 пунктов, - Крылова Екатерина, управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа Банка ПСБ

Индекс МосБиржи по итогам всех сессий во вторник скорректировался на 1%, до 2813 пунктов, при этом оборот торгов превысил 148 млрд руб., что заметно выше средних значений за последние 3 месяца, но ниже уровня понедельника (220 млрд руб.). В начале торгов рынок обновлял максимумы за полугодие, но позитивного импульса не хватило, в итоге - откат. Сказывается локальная перегретость и неясные перспективы возобновления трехсторонних переговоров в рамках урегулирования украинского конфликта.

Лучше рынка смотрелись акции Фикс прайса (+8,7%): эмитент представил финансовые результаты за 2025 г. (неважные) и сообщил, что СД рассматривает возможность выплаты дивидендов за прошлый год - около 11 копеек на акцию, доходность 18%. 

Также в плюсе были акции Татнефти (+1,8%) и Роснефти (+1,7%), продолжающие получать позитив за счет подорожавшей нефти. Но отметим, что реального эффекта на их финансовый результат мы пока не ожидаем, так как необходимо, чтобы цена на нефть Urals в рублях была высокой длительный период (5-6 месяцев). Мы пока не рассчитываем на значительную и длительную эскалацию конфликта на Ближнем Востоке со срывом поставок сырья, соответственно, и перспективы удержания цен на нефть Brent на высоких уровнях (выше 80 долл./барр.) оцениваем как слабые. Более интересно смотрятся в этой ситуации газовые компании, в частности - НОВАТЭК, чьи акции мы добавили в понедельник в наш модельный портфель. В условиях возможных перебоев с поставкой газа (на ключевой Ормузский пролив приходится ~20% мирового потребления СПГ), низких запасов газа в Европе и плохих погодных условиях на Балтике возрастает спрос на СПГ. Цены на газ уже отреагировали мощным ростом (на хабе TTF газ стоит выше 650 долл./1000 куб.м) и в целом до начала отопительного сезона в Европе могут остаться высокими. 

Хуже рынка смотрелись вчера привилегированные бумаги Сургутнефтегаза (-3,1%): Интерфакс опубликовал консенсус-прогноз по финансовому результату и дивидендам за 2025 г. Рынок ждет чистый убыток и формальные дивиденды - 0,9 руб./акцию.

В целом мы рассчитываем, что индекс Мосбиржи удержится в зоне 2800-2900 пунктов, но отмечаем, что при отсутствии новых позитивных вводных есть риски теста нижней границы диапазона. В фокусе сегодня финансовые результаты Аэрофлота за 2025 г. - на наш взгляд, они могут оказаться невыразительными в виду повышенного давления расходов на прибыль.

Рубль попытается продолжить волну восстановления

Во вторник на валютном рынке пара юань/рубль перешла к снижению, потеряв по итогам дня 0,5%. Несмотря на прохождение пика налоговых выплат и снижение поддержки со стороны экспортеров, укреплению рубля способствовали подъем цен на нефть и повышенные продажи валюты со стороны Центробанка.

Сегодня ожидаем продолжения движения пары юань/рубль в диапазоне 11 – 11,5 рубля. При этом рубль может попытаться продолжить волну восстановления, чему будут способствовать улучшение перспектив сбыта российского сырья на фоне роста цен на нефть и значимые объемы продажи валюты со стороны Центробанка. В результате юань закрепится в нижней половине данного диапазона. Полагаем, что к концу марта возможен откат китайской валюты к поддержке на уровне 11 рублей на фоне повышенного предложения валюты со стороны экспортеров – объем налоговых сборов со стороны крупных нефтегазовых компаний в марте может в 1,6 раза превысить показатели января-февраля.