Новости

В условиях глобальной геополитической неопределенности все большей популярностью среди инвесторов пользуются иностранные долговые бумаги. В данном обзоре постараемся ответить на вопрос: какие фонды на иностранные облигации доступны российским квалифицированным инвесторам, какую доходность они предлагают и из чего состоят?

ETF на иностранные облигации – один из наиболее надежных инструментов, позволяющих получать стабильный доход в валюте при умеренном уровне риске.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к спросу на доллар США и казначейские облигации как на «тихую гавань». Повышенным вниманием пользуются не только фонды казначейских облигаций, но и фонды корпоративных бумаг, поскольку инвестор может получить более высокую доходность по сравнению с государственными аналогами.

Фонды, доступные российским инвесторам через «Финам»:

TLT (iShares Trust - iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) - крупнейший ETF на долгосрочные казначейские облигации США со сроком погашения 20 лет и более. Предназначен для консервативного получения дохода, хеджирования портфеля, а также исторически является отличным инструментом в моменты снижения ставки ФРС.

Текущая доходность инструмента составляет около 4,7% годовых, и, несмотря на продолжающийся цикл снижения ставки ФРС, котировки TLT находятся вблизи многолетних минимумов, что может стать привлекательной точкой входа в долгосрочной перспективе.

TMF (Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares) – маржинальный ETF, который стремится обеспечить 300% дневной доходности фонда TLT, описанного выше.

Если TLT для консервативных долгосрочных инвесторов, то TMF, наоборот, предназначен для спекуляций и отличается повышенной волатильностью, что наглядно видно на графике.

HYG (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF) - крупнейший ETF на высокодоходные корпоративные облигации США. Предназначен для инвесторов, ищущих повышенную доходность и готовых принять дополнительный кредитный риск. Текущая доходность около 6,2% годовых.

Наибольшую часть портфеля составляют ценные бумаги с кредитным рейтингом «BB» и «B» от ведущих мировых рейтинговых агентств. Портфель фонда имеет широкую диверсификацию по отраслям эмитентов, а средний срок до погашения у бумаг в портфеле составляет 3,3 года.

LQD (iShares Trust- iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF) - крупнейший ETF на корпоративные облигации США инвестиционного грейда. Предназначен для инвесторов, ищущих баланс между доходностью и кредитным качеством. Текущая доходность около 4,9% годовых.

Основную часть портфеля составляют облигации эмитентов с кредитным рейтингом «A» и «BBB». Портфель диверсифицирован по срокам погашения: порядка четверти бумаг имеют срок от 3 до 5 лет, около 35% - от 5 до 10 лет. Срок до погашения остальных облигаций более длительный.

Каждый из вышеописанных фондов доступен квалифицированным инвесторам в «Финаме». Счет «Сегрегированный Global» дает возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.

Недостатки и альтернативы

Как вы можете заметить, даже фонд на «мусорные» американские облигации предлагает доходность в пределах 6,0–6,5% годовых. В то же время российские компании с наивысшим кредитным рейтингом предлагают сопоставимый уровень валютной доходности или выше, что делает их более предпочтительным инструментом в глазах российских инвесторов.

Стоит отметить, что основным недостатком американских ETF для российского инвестора является инфраструктурный риск. Для валютных облигаций российских компаний этот риск отсутствует.

Для еще более консервативных инвесторов доступны валютные ОФЗ. Так, доходность ОФЗ 29 CNY со сроком до погашения 3,0 года на данный момент составляет 6,2% годовых.

Подводя итоги, отметим, что фонды американских облигаций - привлекательный инструмент для диверсификации валютной части портфеля, а консервативные фонды долгосрочных казначейских облигаций являются одними из самых надежных инструментов в мире.

Однако для российского инвестора отечественные аналоги выглядят привлекательнее ввиду отсутствия инфраструктурных рисков и необходимости иметь статус квала для торговли.

Отслеживайте доходность самых ликвидных облигаций с помощью карты доходности.