Новости

ММК приостанавливает горные работы на шахте «Чертинская-Коксовая». Компания приостанавливает горные работы на шахте в связи с неблагоприятной ситуацией в сегменте коксующегося угля и на металлургическом рынке. Как отмечает компания, последние несколько кварталов себестоимость добычи здесь была значительно выше рыночных цен.

Влияние

Оцениваем новость негативно. По итогам 2025 г. на шахте было добыто 1,2 млн тонн рядового угля (неспециализированного). По нашим оценкам это около 30% угольного концентрата, произведенного компанией в прошлом году. Таким образом, компания может сократить свои сталеплавильные мощности, а закрытие подчеркивает кризис угольной отрасли.

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд на акции ММК. На данный момент в спотовых ценах мультипликатор цена/прибыль (Р/Е) составляет 15х против исторических 6х. По нашим прогнозам на 12 месяцев, целевой Р/Е на 2026 г. составит 8,5х, что также соответствует «Негативному» взгляду. В ближайшее время предпосылок к росту прибыли не видим и считаем, что нормализация мультипликатора возможна в большей степени при падении бумаги.