Новости

За прошедшие сутки цена на нефть марки Brent подскочила до $100/барр, против $86/барр во вторник. Этот фактор ожидаемо позитивно отразился на поведении доллара: DXY этим утром опять вернулся к отметке 99,5. Курс евро на этом фоне сейчас тестирует на прочность минимумы года на 1,154. Британский фунт стерлингов ведет себя чуть более спокойно и в четверг торги пары GBP/USD идут в районе 1,338. Япония сильно зависит от закупок нефти, поэтому пара USD/JPY сейчас приблизилась к своим годовым максимумам в районе 159,3. Ранее этот рубеж сопротивления уже был протестирован в январе. Курс доллара к китайскому юаню сегодня прибавляет 0,15% и торги USD/CNY сейчас идут возле 6,88.

Индекс доллара совершил резкий разворот во вторник: с уровня 98,5 он к четвергу поднялся до 99,5, то есть прибавил 1%. Текущие уровни DXY – самые высокие, достигнутые с начала войны с Ираном в начале этого месяца.

Трейдеры продолжают внимательно следить за событиями на Ближнем Востоке, поскольку это сильно влияет на нефтяные рынки, а через них и на валютные. Днем ранее цены на нефть ненадолго снизились на фоне сообщений о том, что страны готовятся к высвобождению стратегических резервов. Как видим, рынок не сильно отреагировал на планы МЭА по высвобождению 400 млн барр нефти из своих запасов, хотя эти объемы крупнейшие в истории. В рамках этого плана США со следующей недели высвободят 172 млн барр нефти.

За последние сутки цены на нефть вернулись в район $100/барр, прибавив от недельных минимумов около 18%. Поводом для новой волны роста цен стали сообщения о новых атаках на суда в водах Персидского залива и закрытии нефтяных терминалов. Ирак прекратил загрузку и транспортировку нефти из-за атак Ирана. Этот ценовой скачок, как ожидается, подстегнет инфляцию и повысит стоимость заимствований во всем мире.

Эксперты считают, что текущие высокие уровни цен на нефть – это следствие форс-мажорного кризиса, возникшего вокруг Ормузского пролива, где иранские силы терроризируют всех своих соседей. Но если война затянется, и блокировка пролива сохранится, то мир адаптируется к этой реальности и проложит новые маршруты поставок. Так будет дороже и неудобнее, зато безопаснее. Но при этом цены на нефть останутся на повышенных уровнях на более длительную перспективу. Полный эффект от скачка цен на энергоносители пока еще не проявился. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в среду выросла до 4,24% - это самый высокий уровень примерно за месяц и поддерживает сейчас курс доллара.

Статистика, вышедшая вчера показала, что годовой уровень инфляции в США в феврале остался на январском уровне 2,4%, что соответствует ожиданиям. Текущие уровни самые низкие с мая 2025 года. В месячном исчислении индекс потребительских цен вырос на 0,3%, немного ускорившись по сравнению с 0,2% в январе и в соответствии с прогнозами. Между тем, годовая базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, осталась неизменной на уровне 2,5%, как и в январе, и приблизилась к самому низкому уровню с 2021 года. В месячном исчислении Core CPI вырос на 0,2%, что меньше, чем 0,3% в январе.

Эти цифры по инфляции выглядят неплохо, однако сейчас они мало что значат. В контексте событий начала марта (война с Ираном) эти данные можно считать сильно устаревшими, и они ничего не изменят в риторике регулятора. В марте мы видим скачок цен на энергоносители, поэтому именно мартовский отчет по инфляции, который выйдет в середине апреля отразит резкий взлет из-за цен на бензин и логистику. Данные по инфляции за март скорее всего закрепят сценарий «Higher for Longer» (высокие ставки надолго).

Таким образом, по итогам мартовского заседания ФРС вероятность снижения ключевой ставки почти нулевая, поскольку ФРС возьмет паузу, чтобы оценить ущерб от мартовского нефтяного кризиса. А следующее заседание ФРС пройдет в самом конце апреля. А в июне в должность председателя ФРС вступит Кевин Уорш. Если брать в расчет его репутацию «ястреба» в сочетании с выросшей инфляцией, то можно ждать, что первое снижение ставки ФедРезерва можно ждать только во второй половине 2026 г. Именно такой сценарий поведения заложен в текущие котировки доллара.

Курс евро за прошедшие сутки опять стал сдавать позиции на фоне возобновления роста цен на нефть. Этим утром пара EUR/USD торгуется в районе 1,155, у годовых минимумов, поскольку сохраняются риски того, что конфликт на Ближнем Востоке может затянуться и привести в итоге к росту инфляции в еврозоне.

Фактором поддержки курса евро являются перспективы денежно-кредитной политики от ЕЦБ, которые сейчас сместились в сторону более жесткой позиции. Участники рынка все чаще закладывают в цены, как минимум одно повышение процентной ставки на 25 б.п. в этом году, хотя в конце февраля такого не ожидалось. Если нефть продолжит торговаться в районе $100/барр, то возможно мы увидим даже два повышения. Во вторник глава регулятора Кристин Лагард подтвердила, что ЕЦБ привержен принятию всех необходимых мер для сдерживания инфляции, несмотря на текущий рост цен на энергоносители.

Максимум по паре USD/JPY этим утром был отмечен на 159,2. Таким образом курс японской валюты ослаб на этой неделе и приблизился к зоне возможной интервенции на 160 иен за доллар. С минимумов середины февраля курс иены против доллара снизился более чем на 4,3%, что отражает как общее усиление позиций доллара, так и осторожные действия Банка Японии в отношении повышения своих процентных ставок.

Сегодня днем МЭА опубликует месячный отчет по рынку нефти. В США выходят данные по числу первичных обращений за получением пособий по безработице за неделю, а также данные по торговому балансу.

Пара USD/JPY сегодня утром поднялась к годовым максимумам в районе 159,2. На графике мы видим формирование двойной вершины – потенциальная разворотная формация, если цены на нефть опять снизится.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».