Новости

Вчера рынок акций «затаился» в ожидании заседания Банка России: индекс МосБиржи показал по итогам дня символический рост на 0,02%, объем торгов ликвидными акциями составил 46 млрд руб., – это минимумы с 10 апреля (если не считать малоликвидные торги  выходного дня).  Причем в течение большей части дня на рынке преобладали тенденция к сдержанной фиксации прибыли при точечных покупках, смягченная во второй половине дня новой волной роста нефтяных котировок, сумевшей вернуть спрос в нефтегазовый сектор. 

Среди ключевых «фишек» в лидерах роста оказались акции Роснефти (+1,3%) и МосБиржи (+1,3%), незначительно, но обновил многомесячные максимумы Сбербанк (+0,3%). За пределами финансов и нефтегаза «фишки» в основном скорректировались, ведомые сталелитейщиками, накануне неплохо выросшими, но получившими негативный импульс от отчетности ММК (-2,4%), ожидаемо слабой. Мы, впрочем, именно корпоративного негатива в ней не увидели – компания неплохо проходит острый кризис в отрасли, сохраняя большой объем денежных средств на балансе, и имеет хороший потенциал восстановления доходов по мере ожидаемой нами в середине года нормализации ставок. 

Из менее ликвидных бумаг выделим сохранение покупок в акциях КАМАЗА (+2,6%), резвый отскок бумаг Мосэнерго (+3,9%) и Селигдара (+5,3%), – последние получили, несмотря на падение котировок золота, поддержку от представленных компанией хороших операционных данных. 

Ввиду ожиданий положительных сюрпризов от Банка России и сохранения высоких цен на нефть индекс МосБиржи в первой половине пятничных торгов может инерционно тяготеть к сдержанному росту. А итоги дня определят  итоги заседания регулятора. Мы считаем, что даже если регулятор снизит ставку на 50 б.п. (хотя допускаем, полагаясь на статистику, и снижение на 100 б.п.), но даст более обнадеживающую в отношении дальнейшего смягчения ДКП риторику и прогнозы, это способно поддержать сантимент и способствовать проверке на прочность индексом МосБиржи верхней границы нашего текущего целевого диапазона 2700-2800 пунктов, весьма значимой для определения движения рынка не только в конце апреля, но и в начале мая. 

Накануне участники рынка заметно активизировали покупки иностранной валюты, в ожидании ослабления рубля, на фоне конкретизации Минфином планов возобновить операции на валютном рынке в рамках бюджетного правила. С учётом заметного превышения фактических цен на российскую нефть над ценой отсечения ($59 в законе о бюджете), Минфин будет покупать валюту. Объёмы операций будут объявлены 6 мая - на третий рабочий день следующего месяца. При определении объёмов Минфина учтёт не проведённые в марте и в апреле операции (в марте продажи, в апреле покупки. При этом общиё эффект на рынок ещё будет корректироваться операциями ЦБ: в мае-июне регулятор продолжит продавать в рынок юани около 4,6 млрд руб. в день (около 7 млрд юаней в мае). Таким образом, по нашим оценкам, покупки валюты в мае составят около 10-12% средних биржевых оборотов.

Думаем, что с учётом растущей экспортной выручки и сохранения слабого спроса на иностранную валюту, это ограниченно ослабит курс рубля и снимет риски его дальнейшего укрепления. Итоги сегодняшнего заседания ЦБ вряд ли существенно повлияют на курс рубля в краткосрочной перспективе, хотя мы допускаем ускорение темпов снижения ключевой ставки. В пятницу ждём закрепление курса рубля в верхней части текущего торгового диапазона (10,8-11,3 руб за юань). В начале следующей недели не исключаем краткосрочное смещение котировок в середину указанного диапазона, на фоне активизации продаж валюты в преддверии крупных налоговых выплат.