Новости

Один из ведущих игроков российского рынка онлайн-рекрутмента, «Хэдхантер», опубликовал финансовые и операционные результаты за первый квартал 2026 года.

Ключевые показатели

Выручка компании в первом квартале 2026 года составила 9,5 млрд рублей, сократившись на 1,5% г/г. Снижение обусловлено замедлением активности на рынке труда и меньшим количеством рабочих дней в отчетном периоде — разрыв с прошлым годом составил 3 дня. Сам Хэдхантер оценивает негативный календарный эффект примерно в 2 п. п. на динамику выручки.

Скорректированная EBITDA составила 4,6 млрд рублей (–7,3% г/г), рентабельность снизилась на 3 п. п. г/г, до 48,2%. Главным фактором давления стал опережающий рост фонда оплаты труда (+14% г/г), который частично связан с разовым увеличением нагрузки по страховым взносам.

Чистая прибыль увеличилась на 8,5% г/г и достигла 3,7 млрд рублей — результат поддержали рост чистых финансовых доходов и положительная переоценка по курсовым разницам.

Совет директоров утвердил программу обратного выкупа акций на сумму до 15 млрд рублей сроком на 12 месяцев. Это соответствует порядка 11% текущей рыночной капитализации компании и около 26% объема акций в свободном обращении.

Наше мнение

Динамика выручки и EBITDA отражает текущее состояние экономики и рынка труда и, на наш взгляд, укладывается в рамки годового прогноза, предполагающего улучшение показателей во втором полугодии 2026 года. Объявление обратного выкупа является сигналом уверенности менеджмента в фундаментальной недооценке стоимости компании и способно оказать поддержку котировкам акций.

По нашим оценкам, совокупный возврат акционерам, с учетом дивидендов и обратного выкупа, в ближайшие два года превысит 30%, что делает акции Хэдхантера одной из наиболее доходных историй не только в технологическом секторе, но и на российском рынке в целом.

Источник