EBIT与EBITDA：定义与计算公式

EBITDA和EBIT是评估企业盈利能力的两个常用指标，二者全称分别为"息税折旧摊销前利润"和"息税前利润"。顾名思义，这两项指标具有高度关联性。EBIT主要衡量企业通过经营活动获取利润的能力。 折旧和摊销同样会从EBITDA中扣除，EBITDA被定义为税前和利息前的净收入。一些金融家对使用EBITDA来判断盈利能力持谨慎态度，因为这并不总被视为衡量企业财务状况的可靠指标。

今天Just2Trade将详解EBITDA定义及利润率计算公式，解释EBIT概念，辨析两者核心差异，并提供具体计算方法。我们还将解答投资者最常提出的问题。现在让我们直接进入主题！

目录

EBIT与EBITDA的核心区别

EBITDA解析

EBIT解析

为什么EBITDA比EBIT更受欢迎？

你需要哪个，为什么？

常见问答

EBIT与EBITDA的核心区别

两者最主要的差异在于：在EBITDA的计算中，折旧和摊销已被重新加回收益，但在EBIT中这些项目并未从收益中反向扣除。

EBITDA解析

仅仅依靠收入报表来确定 EBITDA 可能会很有挑战性。折旧和摊销需要特别关注，因为它们可能会出现在收入报表的多个部分中，例如销售成本和一般管理费用。

查看现金流量表是确保您获得所有折旧和摊销数据的最简单方法，表中这些数据会被明确分类列示。

什么是EBITDA？

EBITDA（息税折旧摊销前利润）是反映企业经营绩效的综合性财务指标。通过将折旧与摊销加回EBIT，该指标消除了非现金费用影响，这更真实地反映了现金流是如何产生的。EBITDA被广泛用于评估企业运营效率和现金流潜力。

如何计算EBITDA？计算公式与实例（示例）

EBIT和EBITDA的计算至关重要，因为他们提供了对企业盈利能力和运营效率的见解。EBIT通过排除利息、税收等非经营性支出，聚焦核心业务盈利能力。通过排除非现金支出，如折旧和摊销，EBITDA更进一步，提供了衡量现金流产生能力的指标。这些指标为财务分析、同业比较和绩效评估提供重要依据。

下面，我们将为你们提供这两个公式，以及如何计算EBIT和EBITDA的解释。

计算公式：

EBITDA = 净收入 + 利息支出 + 税费 + 折旧 + 摊销

计算示例：

假设某企业销售额150万美元，销售成本60万美元，运营费用40万美元，折旧10万美元，摊销5万美元。可以通过使用这个EBITDA公式来确定EBITDA:

EBITDA = 150万 - 60万 - 40万 + 10万 + 5万 = 65万美元。

因此企业的EBITDA为65万美元。

EV/EBITDA解读

EV/EBITDA比率是流行的估值指标，将公司的价值（包括其债务）与其现金利润减去非现金成本进行比较。对于想评估同一行业内企业的分析师和投资者来说，这是完美的工具。

企业价值与EBITDA比率是通过将企业价值（EV）除以EBITDA得出的，EBITDA代表息税折旧摊销前的利润。EV/EBITDA值低于10通常被认为是健康的。投资者可通过横向比较甄别行业内的优质企业。

EBITDA应该是多少？

通常高于10的正EBITDA被视为良好指标。标准普尔500指数的息税折旧摊销前利润在过去几年中在11至14之间波动。企业可通过与行业均值对比评估自身表现。

EBIT解析

EBIT是一个会计术语，指扣除利息和税款后的净利润。快速计算方法：从损益表"税前收益"行出发，减去企业发生的利息支出。

什么是EBIT？

EBIT（息税前利润）是衡量企业扣除利息费用和所得税前的经营利润的财务指标。通过剔除非经营性支出，有助于评估企业核心业务的盈利能力。

如何计算EBIT？计算公式与实例

现在，让我们来看看如何计算息税前利润（EBIT）——下面你将看到所有你可能需要的关键信息：

计算公式：

EBIT = 销售收入 - 销售成本 - 运营费用

计算示例：

某企业年收入为100万美元，销售成本为50万美元，运营费用为30万美元。我们可以使用以下公式来确定EBIT：

EBIT = 100万 - 50万 - 30万 = 20万美元

因此该企业的EBIT为20万美元。

EV/EBIT解读

EV/EBIT 是评估时一个重要的比率，但它的使用频率低于 EV/EBITDA。可用于股权研究中的目标价设定或同业价值比较。与EV/EBITDA的关键差异在于EV/EBITDA包含折旧与摊销，因此更适用于折旧负担较重的资本密集型行业。

举个例子：分析师需确定拟上市公司A的股价。其同业公司B、C、D、E、F的EV/EBIT比率分别为11.3倍、8.3倍、7.1倍、6.8倍和10.2倍，行业平均值为8.7倍。将该倍数应用于公司A的EBIT即可推算出企业价值、股权价值及每股价格。

EBIT应该是多少？

EBIT利润率在跨行业比较中具有重要意义。平均EBIT利润率还允许在对比不同的行业时对典型的公司结构进行推断。不同产业的平均EBIT利润率可能会有很大差异。软件企业可能轻松达到25%的利润率，部分制造商甚至达到30%-40%的惊人EBIT利润率。然而，即使是盈利的零售公司，利润率通常也在个位数。

为什么EBITDA比EBIT更受欢迎？

拥有大量有形/无形资产且每年计提高额折旧或摊销的企业更倾向使用EBITDA。因为这些支出会同时降低EBIT和净利润，而EBITDA通过剔除这些支出能更准确反映核心盈利能力，通常呈现更高数值，因此这些企业选择使用EBITDA。

EBITDA也是杠杆收购的常用指标——投资者通过债务融资收购企业后，将债务计入新收购企业的资产负债表，并用企业现金流支付贷款利息。EBITDA预测现金流的能力可反映目标企业支付债务利息的资金生成能力。

你需要哪个，为什么？

利息支出较高的企业通常将EBIT作为关键绩效指标，因其更关注经营盈利能力而非净收入。但如果高利息源于债务融资的大规模资本投资，则更适合采用EBITDA——因为折旧和摊销费用可能会拉低EBIT。

当两项指标差异显著时（如企业用现金购买资产），许多经理可能会选择强调 EBITDA 而不是 EBIT。不过，EBITDA 可能会让某些投资者感到不安。例如，沃伦·巴菲特曾说，财务报表常常通过这种技术“装扮得过于华丽”。

常见问答

如果您仍有关于EBIT与EBITDA的疑问，请查阅下面的常见问题列表。您将找到您可能有的任何未解答的问题的答案：

EBIT等于毛利润吗？

息税前利润（EBIT）与毛利润并不是同一回事。在扣除售出商品的成本后，剩下的收入称为毛利润。

EBIT是净利润吗？

不是。扣除所有成本，包括利息和税费后剩余的金额被称为净利润，有时也称为净收入。

营业利润等于净利润吗？

营业利润等于毛利润吗？

不相同。毛利润仅扣除销售成本，营业利润则包括销售成本和经营费用。

EBITDA指的是什么？

净收入（利润）加上利息、税费、折旧和摊销被称为EBITDA。无论采用何种折旧假设或融资策略，EBITDA可以用来监控和分析公司的基本盈利能力。

如何解读EBIT？

较大的EBIT利润率在我们解读其他盈利能力指标时是更可取的。上升表明企业在将更多销售转化为利润方面取得了成功。换句话说，企业的支出较少，但仍然能够盈利。

如何从利润表计算EBIT？

从利润表计算：毛利润减去运营费用，毛利润包括折旧和摊销。

如何从利润表计算EBITDA？

当折旧和摊销被加回到EBIT时，可以从损益表中计算出 EBITDA。

EBITDA可能为负值吗？

负EBITDA表明企业现金流状况不佳。但需注意：高EBITDA并不必然代表强盈利能力。对比经调整的EBITDA时，应关注资产负债表可能存在的例外项目。