“什么是现金流？”

Just2Trade再次为您带来有关现金流的重要知识，包括其分类、计算方法、优化技巧及其重要性等全面解析。让我们一起深入探讨所有关键细节！

目录

现金流定义

理解现金流

现金流类型

现金流与利润的区别

如何计算现金流

如何分析现金流

如何预测现金流并编制现金流量表

如何改善企业现金流？

现金流示例

现金流与收入有何不同？

自由现金流是什么？为何重要？

结论

常见问题解答

现金流定义

现金流是指在一定时期内流入和流出组织的资金总额。

流入企业的资金主要来源于销售收入、投资收益、贷款等。

同时，企业需支出资金用于商品服务、公用事业费用、税款、贷款偿还及其他开支，这部分称为现金流出。

现金流的计算方式是对比特定时间段内企业流入的资金总额与流出的资金总额。通常现金流会以月度或季度为周期进行衡量。

理解现金流

企业的现金流是指流入与流出公司的资金总额。企业在承担成本的同时，也会通过销售获得收入。此外，投资回报、特许权使用费、许可协议及利息等也是他们的其他收入来源。此外，他们可能会提供商品，前提是理解付款将在以后进行。

财务报告的核心目标之一，是评估现金流的规模、及时性、不可预测性以及来源与去向。这对于判断企业的流动性、适应性和整体财务状况至关重要。

正向现金流意味着公司的流动资产正在增长，使其能够履行债务、再投资于业务、向股东分配收益、支付各项开支，并为潜在的财务困境提供缓冲。财务灵活性强的企业能够抓住有利的投资机会，由于没有经历财务困难，它们在经济衰退期间的表现也更好。

分析现金流通常依赖于现金流量表——这是一份展示企业在特定时期内现金来源与用途的通用财务报表。投资者、分析师及公司管理层可通过现金流量表评估企业创造现金以偿还债务及支付运营费用的能力。现金流量表与资产负债表、利润表并列为企业最重要的三大财务报表。

现金流类型

现在，让我们一起来看看现金流的分类——下面您将找到每种类型的所有关键信息。

经营性现金流（CFO）

经营性现金流（亦称运营现金流）指与商品生产及销售直接相关的财务活动。企业的CFO能够反映其是否有足够现金流入以支付账单和运营成本。换言之，要实现长期财务可持续性，企业的经营现金流入必须大于经营现金流出。

计算经营性现金流时，需从当期销售收入产生的现金中扣除运营成本支出的现金。经营现金流在公司的现金流量表中列出，该表会每季度和每年显示一次。经营性现金流既可体现企业能否产生足够现金流维持和扩展运营，也能提示企业是否需要外部融资来支撑资本增长。

请记住，首席财务官可以帮助你区分销售额与实际收款。例如，若企业与客户完成一笔大额交易，营收和盈利能力会随之提升。如果客户付款环节出现问题，这部分新增收入可能无法真正改善现金流。

投资性现金流（CFI）

投资性现金流是反映特定时期内与投资活动相关的资金收支情况的报表。这类活动包括购买投机性资产、投资证券，或出售证券与资产等。

如果投资活动现金流为负值，并不总是预警信号，可能是企业为长期发展投入大量资金所致（例如研发支出）。

融资现金流（CFF）

"融资现金流"，亦称"融资活动产生的现金流"，是指用于公司资本融资的净现金流。包括债务发行、股权融资及股息支付等交易均被视为融资活动。投资者可通过融资活动了解公司资本结构的财务健康状况及现金流管理情况。

现金流与利润的区别

与普遍的看法相反，利润并不等同于现金流。这两个概念由于看起来相似，经常被误解。请记住，企业的现金流指的是资金的流入和流出。

而利润是衡量企业财务表现或总收入的特定指标，指企业在清偿所有债务后剩余的金额。具体而言，利润等于营业收入减去各项开支后的盈余。

如何计算现金流

计算现金流的最简单方法是使用以下公式：

净现金流 = 现金收入 - 现金支出

如果您的净现金流为正值，您的公司将会有正向现金流，并在银行中积累现金。

如果您的净现金流为负值，您的公司正在经历负向现金流，并且月底时手中的钱会比月初少。

如何分析现金流

现金流量表可与其他财务报表结合使用，通过计算多项指标和比率，帮助分析师与投资者得出结论并提出建议。

债务偿付比率（DSCR）

若其经营活动无法产生足够的现金流以维持流动性，即便是繁荣的企业也可能陷入困境。这种情况可能因企业利润受限于未收账款（AR）、库存过剩或资本支出（CapEx）过高而发生。

因此，债权人和投资者希望了解企业是否拥有足够的现金及现金等价物（CCE）来支付短期债务。分析师通过债务偿付比率（DSCR）评估企业能否用运营产生的现金偿还当前债务。

债务偿付比率 = 净营业收入 / 短期债务（或偿债）

但流动性仅能提供有限信息。企业可能因变卖长期资产或承担难以承受的债务而持有大量现金，但这可能以牺牲未来增长潜力为代价。

自由现金流（FCF）

自由现金流是分析师用来衡量企业核心盈利能力的指标之一。自由现金流是一个非常有用的财务表现指标，相较于净利润，它能提供更丰富的信息，因为它揭示企业在支付股息、股票回购和债务偿还后，剩余多少现金可用于业务扩张和股东回报。

自由现金流 = 经营性现金流 - 资本支出

无杠杆自由现金流（UFCF）

使用无杠杆自由现金流（UFCF）作为评估公司FCF总产量的指标。这一衡量公司现金流的指标，不包括利息支付，揭示了在考虑债务之前，企业有多少现金可供使用。如果杠杆和非杠杆FCF之间存在差异，可以确定公司是否过度扩张或债务水平可控。

如何预测现金流并编制现金流量表

现金流预测的主要目标是预见未来的资金需求。

遗憾的是，预测现金流比预测销售额、开支或其他数据更为复杂。如果企业持有库存，除收入与支出预测外，库存采购计划也需作为经营现金流的输入项。

此外，还需预测客户支付账款的时间：是否会全部按时付款？或部分客户将延迟支付？

虽然借助LivePlan等工具能大幅简化现金流预测流程，但您也可选择使用电子表格手动完成。

编制现金流量表可采用两种方法：直接法与间接法。尽管两者最终都能预测未来银行账户资金余额，但实现路径截然不同。

直接法现金流预测

直接法能清晰展示企业资金流入与流出的路径。其核心是将所有资金来源汇总，再减去支付给供应商、销售商、员工等的款项，最终得出当月银行账户资金的净增减额。

间接法现金流预测

从损益表中的净利润出发，间接法通过调整非现金支出（如折旧）对该数字进行修正。随后进一步调整以反映库存变动、应收账款及应付账款的变动。

间接法在编制历史现金流量表时经常使用，因为你的会计系统可以轻松获得所有必要的数据。这使得它成为一种较为常用的现金流量预测方式，尽管对会计复杂性不够熟悉的人往往认为直接法更简单直观。

如何改善企业现金流？

是否曾有过这样的时刻：当您需要支付一笔公司开支时，却发现资金不足？

这实际上是现金流不佳的表现，也被称为流动性不足。幸运的是，您可以采取一些措施来提升流动性，应对资金短缺问题。

增加营收

这听起来似乎显而易见，但企业的收入越多，可用于支付账单的现金就越充裕。

书籍、杂志文章、博客乃至街坊邻居都可能提供增收建议。但归根结底，提高收入只有四种途径：

• 提升客户数量
• 增加平均销售额
• 提高客户购买频率
• 优化成本

因此，例如，可以考虑问自己：“我如何才能获得更多客户？”而不是“我如何才能增加收入？”以这四大方向为切入点，就能将复杂的增收问题分解为可操作的模块，进而制定有效策略。

降低运营成本

同样，削减运营开支的重要性也不言而喻。如果能降低销售成本（COGS）或服务成本（COS），企业利润就会增长，每月可支配资金也会相应增加。

寻找更优惠的供应商、推行节约措施、批量采购或加入采购合作社，都是降低运营成本的有效方式。您如何实现这一点将取决于您的业务情况。

谨慎管理您的库存

库存占用的资金越多，手头可支配的现金越少；但是，您必须保持足够的库存，以避免缺货而无法销售。

如果您遇到短期现金流问题，可考虑进行促销活动。促销既能快速回笼资金，又能清理积压库存，可谓一举两得。

库存管理是一门艺术，受企业扩张、营销策略、季节周期和供应商价格等多重因素影响。

对应收账款与应付账款进行匹配

尽量使应收账款（流入资金）与应付账款（流出资金）匹配。以Tex为例，他是一家面向游客的餐厅老板。如果他的顾客及时付款，他本可以购买那些有趣的纪念帽子。

假设您的贷款分期付款每月15日到期。您的客户在收到发票后有30天付款期，且您通常在每月1日向大多数客户寄出发票。

因为大多数客户会等到月底才付款，所以当您必须偿还贷款时，您手头仍然没有当月的收入。因此，下半个月的资金会比较紧张。

这是可以解决的。可以调整发票付款期限，或在每笔贷款到期前30天提前开票。不过最便捷的方式通常是联系银行，协商调整还款日期。

出售您的资产

您的资产流动性越强，就越接近现金。

以特克斯为例：游乐机械牛很难直接兑换成现金，更无法用来支付租金或债务；而现金则在几乎所有场景下都具有通用性。

如果你有严重的现金流危机，无法按时支付账单或支付员工、抵押贷款或债务，你可能不得不出售你的资产。跟踪你在任何时候可以出售的资产是个好主意。例如特克斯清楚，若陷入极端困境，他可以把自己的一只旧机械公牛在 eBay 上卖给顾客，从而支付必要的费用。

现金流示例

沃尔玛财年（截至2019年1月31日）的现金流量表如下所示，所有金额均以百万美元计。

现金流量表的最后一行“年末现金及现金等价物”与资产负债表上流动资产项下的第一行“现金及现金等效物”相同。合并净收入作为现金流量表中的第一个数字，对应于损益表底部的持续经营收入数字。

现金净变动通过对经营利润进行调整得出，因为现金流量表仅核算以现金及现金等价物形式存在的流动资产。利润表包含折旧与摊销以准确反映资产在使用寿命内的价值下降。这些调整在计算经营现金流时需进行反向处理，经营现金流只考虑影响现金的交易。

经营利润还需扣除存货、应收账款等非现金资产的净变动。例如3.68亿美元应收账款净额需从经营利润中扣除，这意味着上年应收账款增加了3.68亿美元。

这一增长带来的额外收入将显示在营业收入中，但到年底，现金尚未收到。为了显示本年度销售的净现金影响，必须扭转应收账款的增加。为了计算经营活动产生的现金流，流动负债也采用了相同的冲销流程。

投资活动现金流涵盖不动产、厂房和设备（PP&E）的支出以及收购其他公司的款项。筹资活动现金流包括发行长期债务所得、债务偿还及已分配股息。

核心数据表明沃尔玛现金流实现了7.42亿美元增长，这属于积极信号。这意味着公司留存了资金并建立了储备金，以应对未来波动和短期负债。

现金流与收入有何不同？

销售商品和服务所赚的钱被称为收入。当一件商品以赊销或通过订阅付款计划出售时，这些销售的资金可能尚未收到，并被记录为应收账款。但这并不代表公司当期真实的现金流入。现金流同时追踪资金的流入与流出，并根据其来源或用途进行分类。

自由现金流是什么？为何重要？

自由现金流是指企业在支付运营成本和资本支出后剩余的现金。这是支付包括租金、税费和工资在内的费用后剩下的钱。企业可将其用于任何认为合适的用途。

掌握自由现金流的计算与评估方法有助于公司管理其现金流，并让投资者了解其财务状况，从而使他们能够做出更明智的投资选择。

自由现金流是衡量企业现金生成效率的核心指标。

结论

"现金流"描述的是资金的流动状况。正向现金流意味着资金流入大于流出，负向现金流则表明支出超过收入。后者并非总是坏事，可能意味着资金正被用于增长性投资。但若过度支出且未进行现金流分析，则可能面临资金储备不足的风险，无法应对突发需求或向供应商、债权人履行支付义务。无论是企业主还是家庭管理者，有效管理现金流都至关重要。

常见问题解答

• 什么是现金流？
  现金流指特定时期内企业资金流入与流出的净额。
• 为何使用市现率（P/CF）？
  市现率是衡量企业市场价值的指标，用于判断公司是否被高估或低估。
• 企业是否需要报告现金流量表？
  公司是否需要报告现金流量表？ 简单的现金流量表是公司财务报告的关键要素之一，与利润表和资产负债表一起。自1987年起，美国财务会计准则委员会（FASB）已强制要求企业使用现金流量表。
• 现金流分为哪三类？
  企业需追踪分析三类现金流：经营活动现金流、投资活动现金流与筹资活动现金流，以评估其流动性与偿债能力。公司的现金流量表将包括这三种现金流。