Pronóstico euro dólar a medio plazo (2027)
Pronóstico euro dólar a largo plazo (2028)
Análisis técnico del par EUR/USD
Factores fundamentales que influyen en el pronóstico
Metodología: técnicas avanzadas de pronóstico
Estrategias para inversionistas
Conclusiones y recomendaciones finales
Cómo operar con EUR/USD en J2T
El pronóstico euro dólar hoy sitúa la cotización del par EUR/USD en 1,1209 el 2 de noviembre de 2026 (gráfico de TradingView, 12:00 GMT), con una subida del 0,45% en el día tras cerrar octubre en torno a 1,1166, y por encima del mínimo anual de 1,1110 del 29 de octubre, su nivel más bajo desde mayo de 2025 (1,1114 el 13 de octubre; otras fuentes sitúan el del 29 de octubre en 1,1104), y por debajo del 1,1325 del 24 de junio que definía hasta entonces el suelo de 2026. El euro acumula un retroceso del 4,60% en lo que va de año, del 0,29% en el último mes y del 3,10% a doce meses, y se sitúa un 4,3% por debajo del doble techo de 1,1710-1,1712 de los días 20 y 21 de agosto.
Las dos últimas semanas han concentrado cuatro impulsos sobre el par. El 28 de octubre la Reserva Federal mantuvo el rango en el 3,75%-4,00% por 10 votos contra 2, con Lisa Cook y Beth Hammack a favor de una nueva subida, y el 29 de octubre el BCE dejó la facilidad de depósito en el 2,50% por unanimidad, con Christine Lagarde admitiendo que la situación podría haber justificado una subida y anunciando que dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027; el petróleo siguió caro (Brent por encima de 115 dólares a finales de octubre) por el conflicto con Irán y los ataques contra instalaciones energéticas de Arabia Saudita; la actividad estadounidense sorprendió al alza (PIB del tercer trimestre del 3,4% anualizado, con el PCE en el 3,6% y el subyacente en el 3,1%), mientras que en la eurozona el PMI compuesto de octubre bajó a 51,9 desde 53,1 y el PIB del tercer trimestre creció un 0,4% trimestral; y la crisis fiscal de Francia, con el rendimiento del bono a diez años por encima del 5% desde el 21 de octubre, siguió pesando sobre el euro, aunque Moody's mantuvo el 23 de octubre la calificación Aa3 con perspectiva negativa, cuando parte del mercado esperaba una rebaja.
La Reserva Federal subió su rango de referencia 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta el 3,75%-4,00%, en una votación unánime de 12 a 0, la primera subida desde 2023, y lo mantuvo el 28 de octubre por 10 votos contra 2: Cook y Hammack votaron a favor de una nueva subida de 25 puntos básicos, el comunicado señaló que la inflación se mantiene elevada y el presidente Kevin Warsh no dio pistas sobre diciembre. En la eurozona, Eurostat confirmó el 16 de octubre una inflación de septiembre del 3,8% interanual (3,2% en agosto), la mayor desde septiembre de 2023, con la energía subiendo un 18,9% y la subyacente en el 2,5%; el BCE, que situó la facilidad de depósito en el 2,50% el 10 de septiembre, la mantuvo el 29 de octubre tras debatir una subida, y Lagarde señaló que, salvo un suceso importante, la dirección es bastante clara y depende de los datos de las próximas semanas; gestoras como Wellington descuentan alrededor de un 80% de probabilidad de una subida en la reunión del 17 de diciembre. El IPC adelantado de octubre de la eurozona se publica el 4 de noviembre.
En el frente político europeo, la derrota de la CDU del canciller Friedrich Merz en las elecciones regionales de Mecklemburgo-Pomerania Occidental del 21 de septiembre (4,9% de los votos) y el calendario de las presidenciales francesas de abril de 2027 mantienen una prima de riesgo sobre el euro. En Francia, las protestas por el coste de la vida y el debate del presupuesto de 2027, con un Gobierno decidido a recortar el déficit al 5%, han llevado el diferencial del bono a diez años frente al alemán a cerca de 1,6 puntos, el más amplio desde 2012, y Moody's mantuvo el 23 de octubre la calificación Aa3 con perspectiva negativa, tras el cierre de los mercados europeos. El Banco de Inglaterra mantuvo su tipo de referencia en el 3,75% el 17 de septiembre, en una votación dividida de seis a tres con tres miembros partidarios de subir al 4%.
El desarrollo técnico más relevante de las últimas dos semanas es la nueva prueba del mínimo anual el 29 de octubre y el rebote posterior sin una ruptura consistente. Según Investing.com, el marco diario pasa de venta fuerte a neutral el 2 de noviembre, con los indicadores técnicos en compra y las medias móviles en venta, mientras los marcos semanal y mensual siguen en venta fuerte (indicadores técnicos en venta fuerte en el semanal y en venta en el mensual, y medias móviles en venta en el semanal y en venta fuerte en el mensual); los intervalos de 30 minutos, 1 hora y 5 horas marcan compra fuerte, de modo que el rebote desde 1,1110 gana tracción en los marcos cortos sin cambiar la tendencia de fondo. Los niveles técnicos clave se mantienen en la parte baja: el soporte inmediato está en 1,1140 (mínimo del 30 de octubre), en 1,1110-1,1114 (mínimos anuales) y en la zona de 1,0994-1,1054 (S3 y S2 del pivote semanal); la resistencia se concentra en los pivotes semanal (1,1170) y diario (1,1174), en 1,1240-1,1276 (máximo del 2 de noviembre, techo del rebote del 21 de octubre y máximo del 6 de octubre) y en 1,1325, el antiguo mínimo anual convertido en resistencia.
El pronóstico euro dólar para el conjunto de 2026 se ha vuelto más cauto por cuarta vez consecutiva. El rango anual queda delimitado por el máximo de enero, cerca de 1,202, y el mínimo de 1,1110 del 29 de octubre, con un tipo de cambio medio en lo que va de año de 1,1550 (media de los cierres diarios). Para el cierre del ejercicio, la mediana del consenso recogido por Bloomberg a finales de septiembre se situaba en 1,17, mientras que Bank of America anticipa 1,15 e ING, 1,16; el escenario base de este análisis, reescalado un 1,2% a la baja tras la ruptura de mínimos, se sitúa en torno a 1,139 para diciembre, sin cambios en la revisión del 2 de noviembre.
El escenario de referencia descansa en tres ejes: la Reserva Federal, que ya ha ejecutado su primera subida desde 2023 y la mantuvo el 28 de octubre con dos votos a favor de subir, lo que deja abierta una segunda subida el 9 de diciembre; el BCE, con la facilidad de depósito en el 2,50%, una pausa unánime el 29 de octubre y una inflación del 3,8% que apoya una subida en diciembre; y el petróleo, con el Brent por encima de 115 dólares a finales de octubre por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. La combinación de un BCE que podría subir más y de una Fed que podría quedarse quieta es la principal fuente de potencial alcista para el euro desde estos niveles, mientras que una nueva subida de la Fed, una inflación estadounidense persistente (3,7% el IPC y 3,6% el PCE) o un nuevo encarecimiento del crudo sostienen el escenario bajista. Danske Bank atribuye la debilidad reciente del euro sobre todo al sentimiento, por los precios de la energía y las preocupaciones por la deuda francesa.
Los niveles técnicos críticos bajo monitoreo son los siguientes: soporte en 1,1110-1,1114 y, por debajo, 1,0994-1,1054 (S3 y S2 del pivote semanal); resistencia en 1,1170-1,1174 (pivotes semanal y diario), 1,1240-1,1276 (máximo del 2 de noviembre, techo del rebote y máximo del 6 de octubre), 1,1325 (antiguo mínimo anual), 1,1471-1,1508 y el doble techo de 1,1690-1,1712. Un cierre semanal por encima de 1,1325 devolvería el par a su rango anterior; un cierre por debajo de 1,1110 abriría la puerta a la zona de 1,1054.
Escenarios para el cierre de 2026 (ponderación editorial, no cálculo estadístico): en el escenario base (probabilidad del 50%), el EUR/USD consolida en la zona de 1,12-1,15 y cierra el año cerca de 1,14, con un BCE que podría subir en diciembre y una Fed en pausa; en el escenario alcista (25%), un BCE más restrictivo, una Fed que renuncia a una segunda subida y una distensión en Ormuz permiten recuperar la zona de 1,15-1,17, con el antiguo mínimo de 1,1325 y la resistencia de 1,1471-1,1508 como primeras referencias; y en el escenario bajista (25%), una nueva subida de la Fed, una inflación estadounidense persistente, una rebaja de la calificación de Francia y un nuevo encarecimiento del crudo llevan al par hacia 1,09-1,11, por debajo del mínimo del 29 de octubre.
Calendario de catalizadores hasta fin de año: las elecciones legislativas de Estados Unidos del 3 de noviembre; el IPC adelantado de octubre de la eurozona (4 de noviembre) y el informe de empleo estadounidense de octubre; la huelga nacional convocada en Francia para el 5 de noviembre y el debate del presupuesto de 2027; los datos de inflación de octubre en Estados Unidos, a mediados de mes, y el IPC definitivo de la eurozona (18 de noviembre); la reunión de la Reserva Federal del 9 de diciembre; la reunión del BCE del 17 de diciembre, con nuevas proyecciones; el proceso de sucesión de Lagarde; y la evolución del conflicto en Oriente Medio y del estrecho de Ormuz, que condiciona el precio del petróleo y, con él, las expectativas de tipos.
Los diez primeros meses de 2026 dibujan un año de corrección tras el rally de 2025: el par marcó su máximo en enero, perdió terreno durante el primer trimestre con el estallido de la guerra en Oriente Medio, recuperó en abril y mayo, tocó mínimos a finales de junio, rebotó en julio y agosto hasta el doble techo de 1,171, cayó en septiembre y ha renovado los mínimos anuales en octubre.
| Mes | Apertura | Máximo | Mínimo | Cierre | Promedio |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero 2026 | 1,1751 | 1,2024 | 1,1585 | 1,1966 | 1,1738 |
| Febrero 2026 | 1,1850 | 1,1928 | 1,1743 | 1,1803 | 1,1828 |
| Marzo 2026 | 1,1760 | 1,1796 | 1,1416 | 1,1460 | 1,1567 |
| Abril 2026 | 1,1571 | 1,1851 | 1,1507 | 1,1685 | 1,1687 |
| Mayo 2026 | 1,1730 | 1,1797 | 1,1577 | 1,1653 | 1,1682 |
| Junio 2026 | 1,1648 | 1,1667 | 1,1325 | 1,1422 | 1,1518 |
| Julio 2026 | 1,1413 | 1,1535 | 1,1354 | 1,1524 | 1,1420 |
| Agosto 2026 | 1,1540 | 1,1712 | 1,1503 | 1,1589 | 1,1590 |
| Septiembre 2026 | 1,1617 | 1,1654 | 1,1328 | 1,1341 | 1,1518 |
| Octubre 2026 | 1,1327 | 1,1339 | 1,1110 | 1,1166 | 1,1211 |
Fuente: Yahoo Finance (cotizaciones intradía; la media es la de los cierres diarios), datos hasta el cierre del 30 de octubre de 2026. Los extremos pueden diferir de los calculados sobre cierres diarios.
Recorrido del año: en enero el euro marcó su máximo anual (cerca de 1,202 el 28 de enero) apoyado en las expectativas de recortes de la Fed; en febrero y marzo cedió terreno hasta 1,1416 con el estallido del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán a finales de febrero y la demanda de refugio en dólares; en abril y mayo recuperó la zona de 1,17-1,185; en junio tocó el entonces mínimo anual de 1,1325 (24 de junio), con la primera subida del BCE (11 de junio) como contrapeso; entre julio y agosto rebotó hasta el doble techo de 1,1710-1,1712; y desde finales de agosto encadena una corrección que se aceleró en septiembre (-2,4% en el mes) y que en octubre ha renovado el suelo anual (1,1110 el 29 de octubre).
| Mes | Apertura | Cierre | Mínimo | Máximo | Cambio |
|---|---|---|---|---|---|
| Septiembre 2026 (real) | 1,162 | 1,134 | 1,1328 | 1,1654 | -2,4 % |
| Octubre 2026 (real) | 1,133 | 1,117 | 1,1110 | 1,1339 | -1,5 % |
| Noviembre 2026 | 1,117 | 1,135 | 1,1150 | 1,1447 | +1,6 % |
| Diciembre 2026 | 1,135 | 1,139 | 1,1249 | 1,1486 | +0,3 % |
Septiembre y octubre corresponden a datos reales; noviembre (con la apertura real del mes) y diciembre son proyecciones del escenario base, reescaladas un 1,2% a la baja respecto de la edición del 28 de septiembre por la ruptura de los mínimos anuales, sin cambios en la revisión del 2 de noviembre. No constituyen una recomendación de inversión.
El pronóstico euro dólar 2027 proyecta un año de mayor amplitud de movimiento que 2026, reflejo de la creciente divergencia de opiniones entre bancos de inversión tras el giro restrictivo de la Fed, el BCE y el Banco de Japón en septiembre. El consenso sitúa al par EUR/USD entre 1,09 y 1,28 durante 2027 (rango reescalado un 1,2% a la baja desde 1,10-1,29); la mediana recogida por Bloomberg apunta a 1,19 para el cierre del año y Bank of America, a 1,20. El escenario de referencia del análisis prevé un cierre cercano a 1,19.
El escenario de referencia contempla tres fases. En el primer trimestre, el par podría prolongar la fase correctiva iniciada en septiembre de 2026, moviéndose en un rango de 1,11 a 1,17 mientras el mercado digiere el impacto pleno de las subidas de la Fed y evalúa si el banco central estadounidense mantiene una postura restrictiva prolongada. A partir del segundo trimestre, si el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán muestra signos de contención, aunque no necesariamente de resolución completa, y el BCE completa su ciclo de subidas, el par tendría margen para escalar hacia la zona de 1,15 a 1,19. El tercer trimestre concentra el mayor potencial alcista, con el par pudiendo testear la región de 1,20 a 1,24 si la Fed inicia recortes ante el enfriamiento del mercado laboral, antes de una consolidación en torno a 1,19-1,20 en el cierre de año.
El factor diferenciador para 2027 sigue siendo el Banco Central Europeo, que llega al año con dos subidas ya ejecutadas en 2026 (junio y septiembre) y una tercera que parte del mercado espera en diciembre, tras la pausa del 29 de octubre. Las proyecciones del propio BCE, publicadas el 10 de septiembre, sitúan la inflación de la eurozona en el 3,0% para 2026 y en el 2,5% para 2027, un escenario que la lectura de septiembre (3,8%) cuestiona al alza.
Desde la perspectiva del dólar, el rango de incertidumbre para 2027 se mantiene amplio. Si la Fed se limita a una o dos subidas motivadas por el repunte de la inflación ligado a la energía y retoma después una senda de normalización, el diferencial de tipos se estrecharía en favor del euro. Si, por el contrario, la inflación estadounidense, alimentada por el encarecimiento sostenido del petróleo, obliga a la Fed a encadenar subidas adicionales, el dólar podría mantener o incluso ampliar su ventaja de rendimiento. A ello se suma el riesgo político europeo, con las presidenciales francesas de abril de 2027 y la fragilidad de la coalición alemana tras el revés electoral de la CDU.
Escenarios para 2027 (ponderación editorial): en el escenario base (probabilidad del 50%), el EUR/USD oscila entre 1,12 y 1,22 con una recuperación gradual a medida que la Fed estabilice su política y el BCE complete su ciclo; en el escenario alcista (25%), una distensión duradera en Oriente Medio, el regreso de los recortes de la Fed y el fin de la prima política europea llevan al par hacia 1,23-1,28; y en el escenario bajista (25%), la prolongación de la guerra, nuevas subidas de la Fed y el riesgo político en Francia y Alemania mantienen el par en 1,09-1,13.
Objetivos de las casas de análisis: Bank of America prevé 1,15 a finales de 2026 y 1,20 a finales de 2027; ING mantiene 1,16 para diciembre de 2026; la mediana del consenso de Bloomberg recogía a finales de septiembre 1,17 para el cierre de 2026 y 1,19 para 2027; y Scotiabank, ABN AMRO, CIBC, MUFG, National Bank of Canada, TD Economics y UBS conservaban objetivos de 1,20 o superiores para el primer semestre de 2027. Estas cifras proceden de las publicaciones de septiembre y no han sido revisadas con posterioridad al mínimo anual de octubre, por lo que conviene leerlas como referencias de partida, no como previsiones actualizadas.
| Mes | Apertura | Cierre | Mínimo | Máximo | Cambio |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero 2027 | 1,139 | 1,122 | 1,107 | 1,147 | -1,5 % |
| Febrero 2027 | 1,122 | 1,127 | 1,111 | 1,139 | +0,4 % |
| Marzo 2027 | 1,127 | 1,151 | 1,127 | 1,164 | +2,1 % |
| Abril 2027 | 1,151 | 1,117 | 1,102 | 1,151 | -2,9 % |
| Mayo 2027 | 1,117 | 1,149 | 1,117 | 1,162 | +2,8 % |
| Junio 2027 | 1,149 | 1,151 | 1,134 | 1,164 | +0,2 % |
| Julio 2027 | 1,151 | 1,184 | 1,151 | 1,199 | +2,9 % |
| Agosto 2027 | 1,184 | 1,218 | 1,184 | 1,234 | +2,8 % |
| Septiembre 2027 | 1,218 | 1,221 | 1,202 | 1,236 | +0,2 % |
| Octubre 2027 | 1,221 | 1,222 | 1,203 | 1,237 | +0,1 % |
| Noviembre 2027 | 1,222 | 1,196 | 1,179 | 1,222 | -2,1 % |
| Diciembre 2027 | 1,196 | 1,187 | 1,173 | 1,199 | -0,7 % |
El pronóstico euro dólar a largo plazo para 2028 sigue siendo el horizonte de mayor incertidumbre del análisis, y esa incertidumbre se ha ampliado con la aparición del riesgo político europeo y con el nuevo mínimo anual como variables adicionales. Incorpora factores estructurales de difícil predicción: la resolución o no de la crisis energética, la senda definitiva de tipos en ambos lados del Atlántico, el ciclo político europeo y la evolución del papel del dólar como moneda de reserva.
El escenario de referencia contempla que el EUR/USD oscile entre 1,14 y 1,27 durante 2028, con un promedio anualizado en torno a 1,20-1,21. Este rango, alrededor de un céntimo y medio por debajo del manejado en septiembre, refleja el punto de partida más bajo tras la ruptura de mínimos de octubre, aunque mantiene la tesis de una apreciación gradual del euro a medio plazo.
Desde la perspectiva macroeconómica, las proyecciones del personal del Eurosistema, publicadas el 10 de septiembre, sitúan la inflación de la eurozona en el 2,1% para 2028, revisada al alza desde el 2,0% de la proyección de junio, con la subyacente en el 2,3%. Para el dólar, el factor determinante en 2028 seguirá siendo la trayectoria definitiva de la Reserva Federal tras el ciclo de subidas iniciado en septiembre de 2026: si la inflación estadounidense converge de forma estable hacia el 2% durante 2027, la Fed tendría margen para retomar recortes en 2028, lo que favorecería al euro.
Para 2028, el factor de mayor peso es la normalización de la inflación en ambos lados del Atlántico: el BCE proyecta un 2,1% en 2028 (2,0% en la proyección de junio) y la Fed necesitaría una convergencia estable hacia el 2% para reanudar recortes. Mientras tanto, la tesis estructural de desdolarización y el desarrollo de los mercados de capitales europeos aportan sesgo alcista de largo plazo al euro, pero con escasa capacidad de explicar los movimientos de corto plazo.
| Mes | Apertura | Cierre | Mínimo | Máximo | Cambio |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero 2028 | 1,187 | 1,160 | 1,144 | 1,187 | -2,2 % |
| Febrero 2028 | 1,160 | 1,169 | 1,153 | 1,187 | +0,8 % |
| Marzo 2028 | 1,169 | 1,191 | 1,169 | 1,212 | +1,9 % |
| Abril 2028 | 1,191 | 1,158 | 1,141 | 1,191 | -2,8 % |
| Mayo 2028 | 1,158 | 1,190 | 1,158 | 1,203 | +2,8 % |
| Junio 2028 | 1,190 | 1,192 | 1,175 | 1,211 | +0,2 % |
| Julio 2028 | 1,192 | 1,227 | 1,192 | 1,239 | +2,9 % |
| Agosto 2028 | 1,227 | 1,246 | 1,227 | 1,264 | +1,5 % |
| Septiembre 2028 | 1,246 | 1,247 | 1,229 | 1,266 | +0,2 % |
| Octubre 2028 | 1,247 | 1,244 | 1,229 | 1,247 | -0,3 % |
| Noviembre 2028 | 1,244 | 1,217 | 1,198 | 1,244 | -2,1 % |
| Diciembre 2028 | 1,217 | 1,207 | 1,188 | 1,221 | -0,8 % |
Las proyecciones tienen carácter informativo y no constituyen asesoramiento financiero.
El análisis técnico EUR/USD mantiene una tendencia bajista de fondo desde la corrección iniciada a finales de agosto, aunque el rebote desde el mínimo del 29 de octubre ha llevado el marco diario de venta fuerte a neutral. El semanal sigue en venta fuerte y el mensual mantiene venta fuerte con medias móviles en venta fuerte. Las tablas de indicadores, medias móviles y puntos pivote de esta sección son un cálculo propio sobre precios de Yahoo Finance con cierre del 30 de octubre de 2026, con las convenciones habituales de cada indicador, por lo que pueden diferir de las señales del panel de Investing.com.
Cómo leer los indicadores de esta sección: el RSI(14) mide la fuerza relativa de los movimientos recientes (por debajo de 30 se considera sobreventa y por encima de 70, sobrecompra); el MACD compara dos medias exponenciales y señala el impulso (un valor negativo indica momentum bajista); el ADX(14) mide la fuerza de la tendencia con independencia de su dirección (por encima de 25-30 indica una tendencia definida); el Estocástico, el StochRSI y el Williams %R miden la posición del cierre dentro del rango reciente y sirven para detectar agotamiento; y las medias móviles simples y exponenciales muestran si el precio cotiza por encima o por debajo de su tendencia de 5 a 200 periodos. Ningún indicador aislado constituye una señal de operación: la lectura útil es la coincidencia entre marcos temporales y su comparación con los niveles de soporte y resistencia.
En el marco diario, el RSI(14) se sitúa en 36,28, en zona de venta, y el MACD(12,26) en -0,0056, en terreno negativo; el ADX(14), en 45,866, confirma una tendencia diaria muy definida. En el marco semanal, el RSI(14) está en 32,76, el MACD en -0,0099 y el StochRSI(14) en 0,000, en zona de sobreventa, mientras el ADX(14), en 22,029, todavía no confirma una tendencia semanal fuerte. En el marco mensual, el RSI(14) (45,79) y el MACD (0,0099) mantienen una lectura mixta, con el StochRSI (0,000) en sobreventa extrema.
| Nombre | Valor | Acción |
|---|---|---|
| RSI(14) | 36,28 | Venta |
| STOCH(9,6) | 34,477 | Venta |
| STOCHRSI(14) | 79,506 | Compra |
| MACD(12,26) | -0,0056 | Venta |
| ADX(14) | 45,866 | Venta |
| Williams %R | -67,243 | Venta |
| CCI(14) | -57,9472 | Neutral |
| ATR(14) | 0,0062 | Menor volatilidad |
| Ultimate Oscillator | 48,817 | Venta |
| ROC(12) | -0,290 | Venta |
| Bull/Bear Power(13) | -0,0037 | Venta |
| Nombre | Valor | Acción |
|---|---|---|
| RSI(14) | 32,76 | Venta |
| STOCH(9,6) | 10,962 | Sobreventa |
| STOCHRSI(14) | 0,000 | Sobreventa |
| MACD(12,26) | -0,0099 | Venta |
| ADX(14) | 22,029 | Neutral |
| Williams %R | -91,296 | Sobreventa |
| CCI(14) | -112,7513 | Venta |
| ATR(14) | 0,0126 | Menor volatilidad |
| Ultimate Oscillator | 39,093 | Venta |
| ROC(12) | -3,115 | Venta |
| Bull/Bear Power(13) | -0,0374 | Venta |
| Nombre | Valor | Acción |
|---|---|---|
| RSI(14) | 45,79 | Neutral |
| STOCH(9,6) | 21,551 | Venta |
| STOCHRSI(14) | 0,000 | Sobreventa |
| MACD(12,26) | 0,0099 | Compra |
| ADX(14) | 16,301 | Neutral |
| Williams %R | -93,853 | Sobreventa |
| CCI(14) | -210,3930 | Venta |
| ATR(14) | 0,0325 | Menor volatilidad |
| Ultimate Oscillator | 40,867 | Venta |
| ROC(12) | -3,515 | Venta |
| Bull/Bear Power(13) | -0,0468 | Venta |
El precio cotiza por debajo de la mayoría de las medias móviles diarias, desde la de 10 sesiones (simple 1,1193) hasta la de 200 sesiones (simple 1,1560, exponencial 1,1485); la media de 50 sesiones, en 1,1391 (simple), marca la resistencia dinámica de referencia. En el marco semanal, el precio queda por debajo de las medias de 5 a 100 semanas, y en el mensual, por debajo de las medias de 5 a 20 meses, de la simple de 100 meses y de la de 200 meses, y solo por encima de la media simple de 50 meses (1,1043).
| Nombre | Simple | Señal | Exponencial | Señal |
|---|---|---|---|---|
| MA5 | 1,1163 | Compra | 1,1173 | Venta |
| MA10 | 1,1193 | Venta | 1,1187 | Venta |
| MA20 | 1,1203 | Venta | 1,1224 | Venta |
| MA50 | 1,1391 | Venta | 1,1330 | Venta |
| MA100 | 1,1433 | Venta | 1,1419 | Venta |
| MA200 | 1,1560 | Venta | 1,1485 | Venta |
| Nombre | Simple | Señal | Exponencial | Señal |
|---|---|---|---|---|
| MA5 | 1,1214 | Venta | 1,1239 | Venta |
| MA10 | 1,1381 | Venta | 1,1324 | Venta |
| MA20 | 1,1429 | Venta | 1,1415 | Venta |
| MA50 | 1,1582 | Venta | 1,1485 | Venta |
| MA100 | 1,1385 | Venta | 1,1397 | Venta |
| MA200 | 1,1110 | Compra | 1,1261 | Venta |
| Nombre | Simple | Señal | Exponencial | Señal |
|---|---|---|---|---|
| MA5 | 1,1408 | Venta | 1,1384 | Venta |
| MA10 | 1,1550 | Venta | 1,1459 | Venta |
| MA20 | 1,1528 | Venta | 1,1411 | Venta |
| MA50 | 1,1043 | Compra | 1,1255 | Venta |
| MA100 | 1,1205 | Venta | 1,1333 | Venta |
| MA200 | 1,1832 | Venta | 1,1686 | Venta |
Los puntos pivote calculados con los datos de Yahoo Finance para cada marco temporal, al 2 de noviembre de 2026, son los siguientes. El pivote diario se ubica en 1,1174, con el primer soporte en 1,1131 y la primera resistencia en 1,1209; el pivote semanal está en 1,1170 y el mensual, en 1,1205.
| Método | S3 | S2 | S1 | Pivote | R1 | R2 | R3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Clásico | 1,1054 | 1,1097 | 1,1131 | 1,1174 | 1,1209 | 1,1252 | 1,1286 |
| Fibonacci | 1,1097 | 1,1126 | 1,1145 | 1,1174 | 1,1204 | 1,1222 | 1,1252 |
| Camarilla | 1,1144 | 1,1151 | 1,1159 | 1,1174 | 1,1173 | 1,1180 | 1,1187 |
| Woodie's | 1,1049 | 1,1095 | 1,1127 | 1,1172 | 1,1204 | 1,1249 | 1,1282 |
| DeMark's | - | - | 1,1114 | 1,1165 | 1,1191 | - | - |
| Método | S3 | S2 | S1 | Pivote | R1 | R2 | R3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Clásico | 1,0994 | 1,1054 | 1,1110 | 1,1170 | 1,1226 | 1,1286 | 1,1342 |
| Fibonacci | 1,1054 | 1,1098 | 1,1125 | 1,1170 | 1,1214 | 1,1241 | 1,1286 |
| Camarilla | 1,1134 | 1,1144 | 1,1155 | 1,1170 | 1,1176 | 1,1187 | 1,1198 |
| Woodie's | 1,0992 | 1,1053 | 1,1108 | 1,1169 | 1,1224 | 1,1285 | 1,1340 |
| DeMark's | - | - | 1,1082 | 1,1156 | 1,1198 | - | - |
| Método | S3 | S2 | S1 | Pivote | R1 | R2 | R3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Clásico | 1,0841 | 1,0975 | 1,1070 | 1,1205 | 1,1300 | 1,1434 | 1,1530 |
| Fibonacci | 1,0975 | 1,1063 | 1,1117 | 1,1205 | 1,1293 | 1,1347 | 1,1434 |
| Camarilla | 1,1103 | 1,1124 | 1,1145 | 1,1205 | 1,1187 | 1,1208 | 1,1229 |
| Woodie's | 1,0821 | 1,0965 | 1,1051 | 1,1195 | 1,1281 | 1,1425 | 1,1510 |
| DeMark's | - | - | 1,1023 | 1,1181 | 1,1252 | - | - |
Lectura de los marcos semanal y mensual: el marco semanal combina un MACD negativo (-0,0099) con un RSI(14) de 32,76 y un STOCHRSI en sobreventa, es decir, un impulso bajista que empieza a agotarse sin haberse revertido; el marco mensual, en cambio, aún no refleja el giro de los últimos meses: el MACD mensual sigue en positivo (0,0099) por la inercia del rally de 2025, y el RSI mensual (45,79) se encuentra en zona neutral. El panel de Investing.com resume esa combinación como venta fuerte en ambos marcos, con medias móviles en venta en el semanal y en venta fuerte en el mensual, un sesgo que solo cambiaría con una recuperación sostenida de la zona de 1,1325-1,1391 (antiguo mínimo anual y media de 50 sesiones).
Puntos de control para las próximas semanas: un cierre semanal por encima de 1,1170 (pivote semanal) sugeriría un rebote de mayor alcance; la ruptura del mínimo del 29 de octubre (1,1110) abriría la puerta a 1,1054 y 1,0841 (S3 mensual); y la zona de 1,1325 funcionará como resistencia mientras el precio no recupere las medias de 50 sesiones (1,1391).
El EUR/USD cotiza por debajo de las medias móviles diarias de 10 a 200 sesiones y de las semanales de 5 a 100 semanas, y la estructura mensual se ha deteriorado: la secuencia de máximos decrecientes desde el pico de enero se mantiene intacta y el doble techo de 1,1710-1,1712 del 20-21 de agosto sigue siendo la resistencia estructural. Los niveles técnicos críticos bajo monitoreo son los siguientes:
Los marcos semanal y mensual en venta fuerte mantienen la confirmación técnica de la tendencia bajista desde el inicio de la corrección a finales de agosto, mientras el marco diario pasa a neutral tras el rebote. Las lecturas de sobreventa en el StochRSI semanal y mensual y en el Williams %R semanal y mensual apuntan a que el movimiento podría necesitar una pausa de consolidación o un rebote técnico, como el que ya llevó al par desde el mínimo del 29 de octubre hasta 1,1240 el 2 de noviembre, y los intervalos de 30 minutos, 1 hora y 5 horas han pasado a compra fuerte.
Resumen operativo de los niveles: el rango de las próximas semanas queda delimitado, en la parte baja, por el mínimo del 29 de octubre (1,1110) y la zona de 1,1054, y en la parte alta por los pivotes semanal y diario (1,1170-1,1174) y el antiguo mínimo anual de 1,1325. Mientras el precio no cierre por encima de esa última zona, el sesgo técnico seguirá siendo bajista aunque los osciladores de sobreventa permitan rebotes puntuales como el de los últimos días.
El pronóstico dólar euro depende de cuatro grandes bloques: la política monetaria de los bancos centrales, la inflación, el crecimiento económico y el mercado laboral, y los factores geopolíticos.
La Reserva Federal subió el 16 de septiembre su rango de tipos de referencia 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%, en una votación unánime de 12 a 0. Fue la primera subida desde julio de 2023, tras un informe de empleo de agosto muy superior a lo esperado y una inflación subyacente mensual del 0,3% en el IPC de agosto. El 28 de octubre mantuvo el rango por 10 votos contra 2, con Cook y Hammack a favor de una subida adicional, tras el informe de empleo del 2 de octubre (29.000 plazas) y pese al IPC del 14 de octubre (3,7% interanual); horas después, el PIB estadounidense del tercer trimestre se aceleró hasta el 3,4% anualizado, con el PCE en el 3,6% (3,1% el subyacente), y el comunicado, que subraya que la inflación sigue elevada, deja abierta la reunión del 9 de diciembre.
El Banco de Inglaterra mantuvo su tipo de referencia en el 3,75% el 17 de septiembre, en una votación dividida de seis a tres, con tres miembros partidarios de subir al 4%. El banco advirtió de que, si el encarecimiento global de la energía derivado del conflicto en Oriente Medio termina trasladándose a precios y salarios de forma duradera, podría verse obligado a endurecer su política en nuevas reuniones.
El Banco de Japón subió su tipo de referencia al 1,25% el 18 de septiembre (7 votos a favor y 2 en contra), el nivel más alto desde 1995, pero el tono prudente del gobernador Ueda, que no se comprometió a nuevas subidas, generó dudas sobre el ritmo de las próximas subidas y debilitó al yen tras el anuncio, con el USD/JPY de nuevo por encima de 157.
El Banco Central Europeo subió sus tres tipos de interés oficiales 25 puntos básicos el 10 de septiembre: la facilidad de depósito al 2,50%, la de financiación principal al 2,65% y la de crédito marginal al 2,90%, con efecto desde el 16 de septiembre. El 29 de octubre mantuvo los tres tipos por unanimidad tras debatir una subida, y la última reunión de 2026 es la del 17 de diciembre, con nuevas proyecciones. Lagarde afirmó que la situación podría haber justificado una subida y que, salvo un suceso importante, la dirección es bastante clara; Wellington descuenta alrededor de un 80% de probabilidad de una subida en diciembre y Deutsche Bank y Franklin Templeton esperan que el depósito pase al 2,75%, mientras que el economista jefe Philip Lane pedía cautela y el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, no descartaba otra subida (16 de octubre). Lagarde anunció además que dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027, unos nueve meses antes del fin de su mandato, con Klaas Knot y Pablo Hernández de Cos como favoritos para sucederla; según Ebury, la volatilidad del euro podría aumentar si la elección del sucesor se prolonga.
Por qué importa el diferencial de tipos: el EUR/USD refleja en gran medida la diferencia de rentabilidad entre los activos en dólares y en euros. Con la Reserva Federal en el 3,75%-4,00% y la facilidad de depósito del BCE en el 2,50%, el diferencial de tipos oficiales se sitúa en torno a 125-150 puntos básicos a favor del dólar, y el bono estadounidense a diez años rinde en torno al 5,1%, por debajo de los máximos de varios años, un nivel que atrae capital hacia el dólar. El mercado, sin embargo, reacciona más a los cambios en las expectativas que a los niveles: en las últimas semanas, la pausa de la Fed, aunque con dos votos a favor de subir, ha limitado la fortaleza del dólar a pesar de un IPC estadounidense del 3,7% y de un PCE del 3,6%, mientras que la inflación de la eurozona del 3,8% ha reforzado la perspectiva de un BCE más restrictivo, un cambio de ritmo que explica los rebotes desde 1,1114 hasta 1,1250 y desde 1,1110 hasta 1,1240, frenados por el riesgo fiscal francés y el petróleo.
La inflación de la eurozona se aceleró al 3,8% interanual en septiembre, según Eurostat (dato confirmado el 16 de octubre), su nivel más alto desde septiembre de 2023, desde el 3,2% de agosto. La inflación energética se disparó al 18,9% y la subyacente subió al 2,5% desde el 2,4%. Por países, la inflación fue del 3,3% en Alemania, del 3,4% en Francia y del 5,0% en España (estimaciones preliminares) y del 4,2% en Italia (dato definitivo).
En Estados Unidos, el IPC de septiembre subió al 3,7% interanual (0,6% mensual), por encima del 3,6% previsto y desde el 3,4% de agosto. La inflación subyacente de agosto había bajado al 2,4% interanual, su nivel más bajo desde marzo de 2021, pero subió un 0,3% mensual, una décima por encima de lo esperado, lo que fue determinante para la subida de la Fed.
El elemento que sigue dominando el cuadro inflacionario es el precio del petróleo. El Brent, que a mediados de septiembre llegó a la zona de 104-107 dólares, cayó por debajo de los 100 dólares a finales de mes ante las primeras informaciones sobre una propuesta iraní para reabrir el estrecho de Ormuz, pero ha vuelto a encarecerse en octubre (106,06 dólares el 14 de octubre, 108,82 al cierre del 21 de octubre y más de 115 a finales de mes) tras los ataques contra instalaciones energéticas de Arabia Saudita y las amenazas contra buques en la zona.
La economía de la eurozona sigue mostrando una resiliencia mayor de la esperada. El crecimiento del segundo trimestre de 2026 fue revisado al alza hasta el 0,6% trimestral, por encima de la primera estimación del 0,4%, y los PMI adelantados de septiembre confirman que el impulso continúa: el PMI compuesto subió a 53,1, con el de servicios en 53,0 y el manufacturero en 52,7, según S&P Global. En Estados Unidos, el informe de empleo de septiembre (29.000 plazas) enfrió el mercado laboral, con el paro en el 4,2%, mientras el crecimiento proyectado para 2026 se mantiene en torno al 2,4%. El PIB del tercer trimestre creció un 0,4% trimestral (1,3% interanual), por encima de lo previsto, pero los PMI adelantados de octubre se debilitaron: el compuesto cayó a 51,9 desde 53,1, con los servicios en 51,7 y las manufacturas en 52,4, por debajo del consenso, y con Francia (servicios en 48,4) como principal lastre. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre se aceleró hasta el 3,4% anualizado, frente al 2,2% del segundo; después, el mercado vigilará el informe de empleo de octubre.
Esquema del proceso de filtrado estadístico aplicado a las variables macroeconómicas y geopolíticas del modelo de pronóstico EUR/USD.
El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, que se prolonga desde finales de febrero de 2026, vivió a finales de septiembre su primer intento serio de salida diplomática: Irán ofreció, a través de mediadores cataríes, reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de siete días a cambio del levantamiento del bloqueo naval. Washington rechazó la propuesta el 26 de septiembre y, desde entonces, los ataques contra instalaciones energéticas saudíes han vuelto a encarecer el crudo. El diagnóstico expresado en la conferencia APPEC de Singapur a comienzos de septiembre sigue vigente: el enfrentamiento no muestra visos de resolución a corto plazo y la disrupción del suministro debe tratarse como un nuevo suelo estructural del mercado petrolero, no como una prima de riesgo transitoria. El 22 de octubre, el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, condicionó nuevas gestiones diplomáticas al levantamiento del bloqueo naval estadounidense.
Para el EUR/USD, la paradoja señalada en análisis anteriores se mantiene: un petróleo más caro perjudica el crecimiento europeo, pero también empuja al BCE a endurecer su política, y refuerza al dólar como refugio y por la vía de una Fed más restrictiva.
Riesgo fiscal y político en Francia: el rendimiento del bono francés a diez años superó el 5% el 21 de octubre, por primera vez desde 2002, con un diferencial frente al alemán cercano a 1,6 puntos, el más amplio desde 2012, y un coste del seguro de impago a cinco años en máximos desde 2013, en un contexto de protestas por el coste de la vida, deuda cercana al 120% del PIB y un debate presupuestario difícil en un Parlamento dividido. Moody's mantuvo el 23 de octubre la calificación Aa3 con perspectiva negativa, un desenlace que parte del mercado no esperaba, y los sindicatos han convocado una huelga nacional para el 5 de noviembre. Para el EUR/USD, el riesgo fiscal francés compite con el diferencial de tipos como motor del par y ha limitado los rebotes del euro.
Aranceles y comercio: las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y la Unión Europea continúan en paralelo a la tregua comercial entre Estados Unidos y China, y los gravámenes adicionales que Washington aplica desde julio de 2026 a un grupo de socios comerciales, entre ellos la Unión Europea, pesan sobre las expectativas de crecimiento europeo y sobre las exportaciones del bloque. Para el EUR/USD, un endurecimiento comercial suele ser bajista para el euro por su efecto sobre la actividad industrial, mientras que una distensión reduciría la prima de riesgo del euro frente al dólar.
| Indicador | EE. UU. | Eurozona | Impacto EUR/USD | Importancia |
|---|---|---|---|---|
| Tipos de interés | 3,75-4,00 % (mantenido el 28/10 por 10 votos contra 2, con dos miembros a favor de subir) | 2,25-2,90 % (depósito 2,50 %; pausa unánime el 29/10; subida en diciembre descontada por parte del mercado) | Mixto: menor presión de la Fed, pero más inflación en la eurozona | Máxima |
| Inflación IPC | 3,7 % (IPC de septiembre); PCE 3,6 % (subyacente 3,1 %) | 3,8 % (septiembre, confirmado; máximo desde sep. 2023); subyacente 2,5 %; energía +18,9 % | Alcista para el euro vía expectativas del BCE, matizado por el efecto del dólar | Máxima |
| Empleo | 29.000 nóminas en septiembre (vs. 90.000 esperadas); paro 4,2 % | Desempleo en el 6,4 % | Alcista para el euro en el corto plazo (menos presión sobre la Fed) | Máxima |
| PIB y actividad | PIB del 3T de 2026: +3,4 % anualizado; bono a 10 años por encima del 5 % | +0,6 % en el 2T y +0,4 % en el 3T de 2026; PMI compuesto de octubre en 51,9 | Mixto: dólar apoyado por la actividad estadounidense, euro lastrado por Francia | Alta |
| Petróleo Brent | Más de 115 USD/barril (Brent, finales de octubre) | Diésel europeo con presión al alza sostenida | Ambiguo: alcista para el euro vía BCE, bajista vía crecimiento | Alta |
| Riesgo político | Elecciones al Congreso el 3 de noviembre | Crisis fiscal en Francia (bono a 10 años sobre el 5 %; Moody's mantiene Aa3 con perspectiva negativa el 23/10); revés de la CDU en Alemania; salida anticipada de Lagarde el 7/2/2027; presidenciales francesas en abril de 2027 | Bajista para el euro | Media |
| Otros bancos centrales | Banco de Japón: 1,25 % (subida el 18/9) | Banco de Inglaterra: 3,75 % (sin cambios el 17/9) | Refuerza el sesgo restrictivo global, sin efecto directo claro sobre el par | Media |
Fuentes: BLS, Eurostat, BCE, Reserva Federal, Reuters, S&P Global, Banco de Inglaterra, Banco de Japón. Datos al 2 de noviembre de 2026.
El enfoque analítico para el pronóstico euro dólar combina tres pilares complementarios: análisis fundamental de las decisiones del Federal Reserve System y el Banco Central Europeo, modelos predictivos cuantitativos basados en series temporales, y evaluación del sentimiento mediante extracción de señales del mercado forex. La integración de estas metodologías permite generar proyecciones con mayor robustez que cualquier enfoque aislado, algo especialmente relevante en un entorno como el actual, en el que la Fed, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el BCE se han movido o se han posicionado en la misma dirección restrictiva en el espacio de pocas semanas.
Las técnicas de pronóstico integran análisis técnicos con filtros estadísticos como Hodrick-Prescott y ARIMA para descomponer el EUR/USD en sus componentes de tendencia, ciclo y estacionalidad. Los modelos estadísticos incorporan variables macroeconómicas en tiempo real, lo que permite ajustes dinámicos ante cambios en las expectativas de política monetaria, algo particularmente relevante en septiembre de 2026, cuando las probabilidades descontadas para las reuniones de octubre de la Fed y el BCE han cambiado de forma significativa en cuestión de días en respuesta a los datos de inflación, empleo y actividad.
La metodología incluye modelización GARCH para volatilidad condicional, redes neuronales para la identificación de patrones no lineales y modelos de ensamble que ponderan diferentes horizontes temporales. Las series temporales se procesan con software econométrico especializado para generar escenarios con probabilidades asignadas.
Limitaciones del modelo: las proyecciones mensuales y por escenarios descansan en supuestos sobre decisiones futuras de bancos centrales, precios de la energía y eventos políticos que pueden cambiar en cuestión de días, como ha ocurrido con las probabilidades de la Fed (del 72,3% a cerca del 14% en poco más de tres semanas) y con el mínimo anual (roto en octubre tras un año en 1,1325). Por ello, los rangos se reescalan cada vez que el precio rompe niveles relevantes, y las probabilidades de los escenarios son ponderaciones editoriales y no cálculos estadísticos. Ninguna cifra de este artículo debe interpretarse como una previsión exacta ni como una recomendación de inversión.
El análisis fundamental constituye la base de las proyecciones mediante la interpretación económica de indicadores macroeconómicos clave. La inflación y los tipos de interés actúan como impulsores primarios: históricamente, cada punto porcentual de diferencial inflacionario a favor de Estados Unidos debilita al euro en torno a un 2,3% en seis meses, aunque esta relación se ha vuelto más compleja en 2026, cuando ambas regiones han experimentado presiones inflacionarias simultáneas por el canal energético y el diferencial se ha estrechado hasta invertirse en septiembre (3,7% en Estados Unidos frente al 3,8% de la eurozona). En este contexto, el diferencial de tipos esperado, y no el de inflación, se ha convertido en el principal motor del par.
El PIB refleja la salud económica relativa: la brecha de crecimiento, con Estados Unidos proyectado en torno al 2,4% para 2026 frente al 0,6% trimestral registrado en la eurozona en el segundo trimestre, sigue fundamentando un sesgo bajista moderado sobre el EUR/USD desde la óptica del crecimiento, aunque los PMI europeos de septiembre, en máximos de casi tres años y medio, han reducido esa asimetría más de lo previsto. La tasa de desempleo complementa este análisis (4,2% en Estados Unidos frente al 6,4% en la eurozona), señalando una mayor robustez relativa del mercado laboral estadounidense.
| Indicador | Correlación EUR/USD | Impacto temporal | Prioridad |
|---|---|---|---|
| Diferencial de tipos de interés | -0,91 | Inmediato | Máxima |
| Diferencial de inflación | -0,82 | 2 días a 2 semanas | Máxima |
| Diferencial de PIB | +0,67 | 1 a 3 meses | Alta |
| Diferencial de desempleo | -0,54 | 2 a 4 semanas | Media |
| Balanza comercial | +0,43 | 1 a 2 meses | Media |
| Incertidumbre geopolítica | +0,61 | Inmediato | Alta |
La extracción de señales mediante análisis cuantitativo permite identificar tendencias subyacentes eliminando el ruido de corto plazo. El filtro Hodrick-Prescott, con parámetro lambda de 14.400 para datos diarios, separa el componente tendencial del cíclico en series temporales. Los modelos ARIMA calibrados con datos de 2015 a 2026 proyectan, tras la ruptura de mínimos de octubre, una estabilización del par en el rango de 1,10 a 1,15 durante el cuarto trimestre de 2026, con bandas de confianza del 95% condicionadas de forma crítica a las reuniones de la Fed y el BCE de diciembre y a la evolución de la geopolítica.
El año 2025 marcó el mayor avance anual del EUR/USD desde 2017. El par inició 2025 en torno a 1,03-1,04 y cerró el 31 de diciembre en 1,1733, acumulando una apreciación del 13,34% desde los mínimos de enero. El recorrido no fue lineal: el año se articuló en tres fases claramente diferenciadas, cada una con sus propios catalizadores.
El año arrancó con el EUR/USD en mínimos cercanos a 1,0184, lastrado por las expectativas de que la Reserva Federal mantendría tipos elevados durante más tiempo y por la incertidumbre arancelaria asociada a la administración Trump. En los primeros meses del año, la Fed mantuvo tipos en el 4,50% ante la preocupación de que los aranceles pudieran recalentar la inflación y frenar el proceso de desinflación. El par cotizó en un rango estrecho entre 1,02 y 1,09, sin dirección clara, mientras los mercados aguardaban señales de los bancos centrales.
El punto de inflexión llegó en primavera. La combinación de debilidad progresiva del dólar, alimentada por las dudas sobre la independencia de la Fed tras las presiones de la Casa Blanca, y el inicio del ciclo de recortes de la Reserva Federal impulsó al par con fuerza. La Fed realizó su primer recorte de tipos del año en septiembre, ante el deterioro del mercado laboral, llevando los fondos federales desde el 4,50% hasta el 4,00%. Simultáneamente, el BCE ejecutó cuatro recortes consecutivos de 25 puntos básicos durante la primera mitad de 2025, llevando la tasa de depósito desde el 3,00% hasta el 2,00%, donde permaneció desde julio. Esta asimetría, con la Fed recortando más agresivamente que el BCE, redujo el diferencial de tipos favorable al dólar y fue el motor fundamental del rally. El par alcanzó su máximo anual en 1,1873 en septiembre.
Tras los máximos de septiembre, el EUR/USD entró en una fase de consolidación en el rango 1,14 a 1,19. En noviembre, el par llegó a retroceder hacia 1,1470, un mínimo de tres meses, presionado por la demanda de refugio en dólares durante el cierre del gobierno estadounidense de 43 días, el más largo de la historia, antes de recuperarse cuando la postura dovish de la Fed volvió a tomar protagonismo. En diciembre, la Fed realizó su tercer recorte del año, de 25 puntos básicos, cerrando el año con el rango objetivo en 3,50%-3,75%. El par cerró diciembre en torno a 1,1738 a 1,1763, sumando entre 180 y 200 pips solo en el último mes del año.
Cuatro factores estructurales explican el rally del 13% registrado durante el año. Primero, la política arancelaria de Trump, que generó incertidumbre sobre el crecimiento estadounidense y debilitó la confianza en el dólar como divisa de reserva estable. Segundo, el inicio del ciclo de recortes de la Fed, tres bajadas de 25 puntos básicos en el segundo semestre de 2025, frente a un BCE que pausó su propio ciclo de alivio antes de lo esperado. Tercero, la mejora relativa de las perspectivas fiscales europeas, liderada por el programa alemán de gasto en infraestructuras y defensa de un billón de euros, que redujo la prima de riesgo sobre activos europeos. Cuarto, la resiliencia del PIB de la eurozona, que registró un crecimiento del 1,4% para el conjunto del año, superando las previsiones iniciales.
| Mes | Apertura | Máximo | Mínimo | Cierre |
|---|---|---|---|---|
| Enero 2025 | 1,0352 | 1,0534 | 1,0184 | 1,0397 |
| Febrero 2025 | 1,0364 | 1,0529 | 1,0213 | 1,0395 |
| Marzo 2025 | 1,0381 | 1,0954 | 1,0381 | 1,0824 |
| Abril 2025 | 1,0819 | 1,1547 | 1,0780 | 1,1389 |
| Mayo 2025 | 1,1325 | 1,1419 | 1,1075 | 1,1351 |
| Junio 2025 | 1,1351 | 1,1772 | 1,1351 | 1,1727 |
| Julio 2025 | 1,1787 | 1,1830 | 1,1407 | 1,1429 |
| Agosto 2025 | 1,1424 | 1,1731 | 1,1395 | 1,1686 |
| Septiembre 2025 | 1,1692 | 1,1873 | 1,1610 | 1,1731 |
| Octubre 2025 | 1,1736 | 1,1779 | 1,1524 | 1,1572 |
| Noviembre 2025 | 1,1601 | 1,1654 | 1,1470 | 1,1597 |
| Diciembre 2025 | 1,1602 | 1,1809 | 1,1590 | 1,1747 |
El EUR/USD alcanzó su máximo de 2026 cerca de 1,202 a finales de enero, antes de retroceder con fuerza durante febrero y marzo. Tras marcar el mínimo del año en 1,1325 el 24 de junio, el par encadenó una recuperación de más de 380 pips hasta el doble techo de 1,1710-1,1712 formado los días 20 y 21 de agosto, para ceder después más de 450 pips hasta el mínimo anual de 1,1110 del 29 de octubre (1,1114 el 13 de octubre). En ese tramo, los marcos semanal y mensual han pasado a venta fuerte y el mercado ha reducido las expectativas de una segunda subida de la Fed al tiempo que eleva las del BCE en diciembre.
Las siguientes ideas son información general sobre cómo se plantean algunos participantes del mercado su exposición al EUR/USD, no recomendaciones personalizadas.
Una lectura habitual para el inversor de corto plazo consiste en respetar la señal técnica de venta fuerte que comparten los marcos semanal y mensual mientras el par cotice por debajo de la zona de pivotes semanal y diario (1,1170-1,1174), con referencias de continuidad en el mínimo anual de 1,1110 y, en caso de ruptura, en la zona de 1,1054. Conviene tener presente, sin embargo, que varios osciladores semanales y mensuales marcan sobreventa y que el par ya rebotó hasta 1,1240 desde el mínimo del 29 de octubre, por lo que perseguir el precio en la zona de mínimos implica un riesgo elevado de rebote. Para quien mantiene una visión estructuralmente alcista sobre el euro, la zona de 1,1054-1,1110 es la primera referencia en la que se plantean entradas escalonadas, siempre condicionadas a que el soporte se defienda por cierre semanal.
Para operadores más activos, el calendario concentra varios catalizadores de alto impacto: las elecciones legislativas de Estados Unidos del 3 de noviembre, el IPC adelantado de la eurozona del 4 de noviembre, la reunión de la Fed del 9 de diciembre, la decisión del BCE del 17 de diciembre y los datos de inflación de octubre en Estados Unidos (a mediados de noviembre).
El carry trade en EUR/USD sigue siendo favorable al dólar: con los fondos federales en el 3,75%-4,00% y la facilidad de depósito del BCE en el 2,50%, el diferencial de tipos oficiales se sitúa en torno a 125-150 puntos básicos. Si el BCE sube en diciembre y la Fed hace una pausa, ese diferencial se estrecharía, lo que apoyaría al euro.
Para empresas con ingresos o costes denominados en euros o dólares, el pronóstico euro dólar 2026-2028 tiene implicaciones directas en la gestión del riesgo cambiario. Mediante forwards de tipo de cambio, las empresas pueden fijar un tipo futuro para transacciones internacionales predecibles, protegiendo márgenes frente a la volatilidad.
El entorno de comienzos de noviembre de 2026 exige disciplina especial en cuatro dimensiones. Primero, el dimensionamiento de posiciones: el trading apalancado debe limitar el riesgo por operación, dado que sesiones como la del 14 de octubre (IPC de Estados Unidos) pueden repetirse ante cualquier sorpresa. Segundo, el uso de órdenes de protección ante los saltos de los días de reunión de bancos centrales. Tercero, el seguimiento del calendario: elecciones estadounidenses el 3 de noviembre, Fed el 9 de diciembre y BCE el 17 de diciembre. Cuarto, evitar la sobreexposición a un único factor, ya sea la Fed, el BCE o el petróleo.
Gestión del riesgo en días de reunión: las reuniones de la Reserva Federal (9 de diciembre) y del BCE (17 de diciembre) concentran volatilidad en las horas posteriores a los comunicados y las ruedas de prensa, con movimientos que en las últimas semanas han superado el 0,5% en una sola sesión (el 23 de septiembre, el par cayó un 0,59%). Los participantes suelen reducir el tamaño de las posiciones, ampliar los márgenes de protección o evitar nuevas posiciones apalancadas minutos antes de las decisiones; las coberturas de empresas, en cambio, tienden a fijarse de forma escalonada para evitar concentrar el riesgo en una única fecha.
Errores frecuentes al operar o cubrir el EUR/USD: extrapolar la tendencia reciente sin tener en cuenta el calendario de bancos centrales; tomar como definitivas las probabilidades que descuenta el mercado (la de una segunda subida de la Fed pasó del 72,3% al 14% en poco más de tres semanas); usar un único marco temporal; y confundir la sobreventa técnica con un suelo, cuando en tendencias fuertes los osciladores pueden permanecer en sobreventa durante semanas.
| Perfil | Referencia (ejemplo ilustrativo) | Horizonte | Objetivo |
|---|---|---|---|
| Trader activo | Seguimiento de la resistencia 1,1170-1,1325, con 1,1110 como referencia de continuidad | 2 a 4 semanas | Contextualizar la tendencia bajista confirmada en los tres marcos, con gestión estricta del riesgo de rebote |
| Inversor medio plazo | Valoración de entradas escalonadas solo si se defiende 1,1110 por cierre semanal | 6 a 12 meses | Reposicionamiento hacia 1,15-1,17 si el BCE acompaña la inflación del 3,8 % |
| Empresa con ingresos en euros | Forwards de 6 a 12 meses en la zona actual de 1,12-1,13 | 6 a 12 meses | Fijar parte del flujo en el nivel más bajo del año |
| Empresa con costes en euros | Opciones call EUR/USD trimestrales | Trimestral | Protección asimétrica ante un rebote desde mínimos del año |
| Cartera diversificada | Cobertura parcial del 50 % al 70 % con revisión mensual | Mensual | Equilibrio entre protección y flexibilidad en entorno de alta incertidumbre |
El análisis EUR/USD presentado a lo largo de este artículo sigue contemplando una apreciación gradual del euro frente al dólar en el horizonte 2027-2028, pero el cuadro de comienzos de noviembre sigue siendo bajista en el corto plazo. Cuatro elementos han dominado las últimas semanas: la renovación del mínimo anual (1,1110 el 29 de octubre), la pausa de la Fed con dos votos a favor de subir, la aceleración de la inflación de la eurozona al 3,8%, que apoya una nueva subida del BCE, y la crisis fiscal de Francia, con el bono a diez años por encima del 5%.
El EUR/USD cotiza a 1,1209 el 2 de noviembre de 2026, a unos 99 pips del mínimo anual de 1,1110 del 29 de octubre. La estructura técnica marca venta fuerte en los marcos semanal y mensual y neutral en el diario. Para el cierre de 2026, el escenario base de este análisis apunta a 1,139, por debajo de los objetivos de Bank of America (1,15) e ING (1,16) y de la mediana del consenso (1,17). Para 2027, el par podría oscilar entre 1,09 y 1,28, con un promedio en torno a 1,17-1,18 y un cierre cerca de 1,19.
Las siguientes consideraciones son información general para quienes siguen el par EUR/USD, ordenadas por horizonte temporal, y no constituyen asesoramiento personalizado. En el corto plazo (1 a 3 meses), la señal técnica de venta fuerte de los marcos semanal y mensual sigue siendo el elemento dominante, con el mínimo anual de 1,1110 como referencia de continuidad bajista y la zona de 1,1170-1,1325 como primera resistencia. En el medio plazo (6 a 12 meses), el escenario base contempla una recuperación gradual hacia 1,15-1,17 condicionada a que el BCE acompañe con al menos una subida más antes de fin de año y a que la Fed no prolongue su ciclo. En el largo plazo (2027-2028), los objetivos institucionales se mantienen polarizados: Bank of America (1,20 a finales de 2027), Scotiabank, Nomura, UBS y otros bancos conservan objetivos de 1,20 o superiores apoyados en la tesis de desdolarización estructural, mientras otras casas proyectan niveles más bajos.
La gestión del riesgo cambiario exige flexibilidad máxima: en apenas diez semanas, el EUR/USD ha pasado de un doble techo en 1,171 a un nuevo mínimo anual, y las expectativas para las reuniones de la Fed y el BCE han cambiado de forma radical.
El EUR/USD atraviesa un periodo de alta volatilidad, con las elecciones legislativas de Estados Unidos del 3 de noviembre y las reuniones de la Reserva Federal (9 de diciembre) y del Banco Central Europeo (17 de diciembre). Para quienes desean seguir el mercado de divisas de forma activa, vale la pena considerar las condiciones de un bróker regulado:
Más información sobre las condiciones de la cuenta en J2T y sobre el mercado Forex. La disponibilidad de los productos depende del país de residencia. Para repasar cómo se leen los indicadores de este artículo, véase la guía de análisis técnico y la de carry trade; para el dólar en México, el pronóstico del dólar.
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