Derivate - Ce sunt acestea?

În ultima perioadă, traderii sunt din ce în ce mai atrași de conceptul de instrumente derivate. Aceste instrumente financiare sunt considerate mai complexe în comparație cu cele utilizate de obicei de traderii începători. Contractele derivate sunt acorduri speciale între două sau mai multe părți, a căror valoare derivă din activele subiacente, cum ar fi acțiuni, obligațiuni, mărfuri sau valute forex. În acest ghid vom explora în detaliu conceptul de instrumente derivate ca instrumente de investiții, tipurile acestora, caracteristicile importante, precum și avantajele și riscurile posibile.

Cuprins

Concluzii

Ce sunt instrumentele financiare derivate?

Tipuri de instrumente derivate

Avantajele și dezavantajele instrumentelor derivate

Cum să investiți în instrumente derivate

Concluzie

Întrebări frecvente

Concluzii

• Instrumentele financiare derivate sunt contracte financiare între două sau mai multe părți, a căror valoare se bazează pe active subiacente.
• Cele patru tipuri principale de instrumente derivate includ contractele futures, contractele forward, opțiunile și swapurile.
• Instrumentele derivate sunt utilizate în principal pentru gestionarea riscului, parierea pe variațiile de preț, valorificarea oportunităților de arbitraj și utilizarea efectului de levier.
• Un contract derivat poate fi tranzacționat fie pe piața extrabursieră (OTC), pentru a beneficia de personalizare și flexibilitate, fie pe burse reglementate, pentru a reduce riscul și a asigura standardizarea.

Ce sunt instrumentele financiare derivate?

Instrumentele derivate sunt contracte financiare a căror valoare se bazează pe activul subiacent, cum ar fi acțiuni, obligațiuni sau mărfuri, și care sunt utilizate pentru speculații, acoperirea riscurilor și alte obiective financiare. Aceste instrumente financiare pot fi tranzacționate pe piața extrabursieră sau pe burse reglementate, cum ar fi Chicago Mercantile Exchange (CME).

Caracteristicile cheie ale instrumentelor derivate includ, dar nu se limitează la:

1. Acorduri standardizate. Instrumentele derivate constau în termeni prestabiliți, cum ar fi dimensiunea contractului, data expirării și activul implicat. Acest lucru simplifică procesul de tranzacționare a acestora pe burse.
2. Utilizarea potențială a efectului de levier. Puteți utiliza efectul de levier pentru poziția dvs. pe instrumente derivate. Aceasta înseamnă că aveți posibilitatea de a gestiona cantități semnificative de active cu o investiție relativ modestă, ceea ce poate duce la profituri (sau pierderi) mai mari.
3. Capacitate de acoperire. Un contract derivat ajută investitorii să se protejeze împotriva scăderilor neprevăzute ale prețurilor activelor din portofoliul lor.
4. Posibilități speculative. Tranzacțiile cu instrumente derivate permit traderilor să speculeze asupra variațiilor de preț fără a deține activul subiacent.
5. Diverse forme. Contractele futures, opțiunile, contractele forward și swapurile răspund cerințelor de investiții distincte, oferind o varietate de opțiuni și flexibilitate în strategii.
6. Lichiditate. Instrumentele derivate se remarcă prin lichiditate mai mare datorită standardizării și tranzacționării la bursă, ceea ce face mai convenabilă cumpărarea sau vânzarea acestora.

Tipuri de instrumente derivate

Pe piața instrumentelor derivate se utilizează diferite tipuri de produse derivate pentru gestionarea riscurilor sau pentru speculații. Înțelegerea clară a acestor diverse categorii este esențială pentru gestionarea eficientă a unei poziții. Fiecare produs derivat oferă caracteristici distincte și se adresează unor strategii financiare specifice. În secțiunile următoare, vom examina principalele tipuri de contracte derivate, prezentând caracteristicile lor cheie și cazurile de utilizare.

Contracte futures

Atunci când se referă la contractele futures, investitorii trebuie să țină cont de faptul că activul subiacent reprezentat de acest instrument de tranzacționare este asociat cu obligația unui acord predefinit de a cumpăra sau vinde la un preț stabilit la o dată specificată în viitor.

Astfel de instrumente derivate tranzacționate la bursă sunt populare pentru că sunt utilizate pentru a paria pe fluctuațiile potențiale viitoare ale unor active precum mărfuri, valute și alte instrumente financiare. Cu toate acestea, înainte de a adăuga contracte futures în portofoliu, fiecare investitor trebuie să știe ce implică acestea. Iată detaliile cheie pe care trebuie să le cunoașteți.

1. Standardizare. Contractele futures sunt foarte standardizate. Bursa la care sunt tranzacționate determină termenii contractului, cum ar fi valoarea, calitatea și data livrării activului tranzacționat. Acest lucru garantează o bună lichiditate a fondurilor și facilitează tranzacționarea contractelor futures.
2. Obligații pentru cumpărători și vânzători. Atât cumpărătorul, cât și vânzătorul trebuie să respecte termenii contractului la expirarea acestuia într-un acord futures. Acest lucru implică faptul că cumpărătorul trebuie să cumpere, iar vânzătorul trebuie să vândă activul subiacent la prețul stabilit anterior.
3. Decontare zilnică. Valoarea contractelor futures este actualizată zilnic pe baza prețurilor curente de pe piață, ceea ce duce la determinarea profiturilor sau pierderilor la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare. Această procedură de decontare zilnică asigură reflectarea exactă a valorii de piață a contractului și realizarea imediată a oricăror profituri sau pierderi.

Contractele futures sunt utilizate în mod obișnuit pentru acoperirea riscurilor și speculații, la fel ca alte instrumente derivate, dar forma lor standardizată și lichiditatea ridicată sunt atractive în special pentru investitorii instituționali și comercianți.

Contracte forward

Acest tip de instrument derivat reprezintă un acord personalizat între două părți pentru tranzacționarea unui activ la un preț convenit în viitor. Una dintre diferențele cheie între un contract futures și un contract forward este că acesta din urmă este tranzacționat pe piața extrabursieră și nu este standardizat. Condițiile tranzacției, precum suma, calitatea și calendarul de livrare, sunt stabilite special pentru persoanele implicate.

Principalele caracteristici ale contractelor forward sunt următoarele:

1. Personalizare. Contractele forward oferă opțiuni extinse de personalizare, permițând părților să stabilească termenii doriti în ceea ce privește activul subiacent, dimensiunea contractului și data expirării.
2. Riscul de contrapartidă. Contractele forward sunt tranzacționate pe piața extrabursieră, ceea ce crește posibilitatea ca una dintre părți să nu își îndeplinească obligațiile contractuale.
3. Fără decontare zilnică. Spre deosebire de contractele futures, contractele forward nu necesită decontare zilnică, care se evaluează la valoarea de piață în fiecare zi. În schimb, aceste acorduri sunt finalizate la sfârșitul perioadei contractuale. Astfel, toate profiturile și pierderile sunt recunoscute numai la livrare sau la expirarea contractului.
4. Flexibilitate. Contractele forward nu au o standardizare strictă, ceea ce permite titularului contractului să personalizeze acordul pentru a îndeplini cerințe specifice de acoperire sau de investiții.

Întreprinderile și instituțiile financiare utilizează în mod obișnuit contractele forward pentru acoperirea riscurilor specifice cu termeni personalizați.

Opțiuni

Opțiunile sunt instrumente derivate care oferă proprietarului posibilitatea, și nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ la un preț prestabilit, la o dată specifică în viitor. Opțiunile, spre deosebire de contractele futures, nu implică nicio obligație: ele permit deținătorilor să decidă să nu exercite acordul dacă acesta nu este avantajos pentru ei.

Să analizăm mai îndeaproape caracteristicile cheie ale opțiunilor.

1. Fără caracter obligatoriu. După cum s-a menționat mai sus, spre deosebire de contractele futures, deținătorul unei opțiuni are dreptul de a nu executa contractul.
2. Plata primei. La achiziționarea unei opțiuni, cumpărătorul plătește vânzătorului o primă, care reprezintă costul opțiunii.
3. Personalizare. Opțiunile pot fi personalizate în mare măsură în ceea ce privește prețul de exercitare, data expirării și activul suport, în timp ce opțiunile standardizate sunt frecvent tranzacționate pe piețe.
4. Risc limitat. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la prima plătită, spre deosebire de alte instrumente derivate care prezintă potențialul unor pierderi substanțiale.

Deși opțiunile și contractele forward sunt destul de flexibile, opțiunile oferă de obicei un nivel mai scăzut de personalizare, deoarece contractele forward sunt tranzacționate pe piața extrabursieră și adaptate cerințelor specifice. Prin urmare, riscul de contrapartidă în cazul opțiunilor este, de asemenea, mai mic decât în cazul contractelor forward, deoarece casele de compensare din cadrul instrumentelor derivate tranzacționate la bursă contribuie la reducerea riscului de neîndeplinire a obligațiilor.

Swap-uri

Swapurile sunt tipuri de contracte derivate care reprezintă acorduri între două părți pentru a schimba fluxuri de numerar sau alte instrumente financiare pe o perioadă determinată. Un swap pe rata dobânzii este un tip popular de acord financiar în care părțile tranzacționează fluxuri de numerar determinate atât de rate fixe, cât și de rate variabile ale dobânzii.

Caracteristicile principale ale swapurilor includ:

1. Schimbul de fluxuri de numerar. Părțile tranzacționează fluxuri de numerar, care pot implica rate ale dobânzii, valute sau alte măsuri financiare.
2. Personalizare. Swapurile sunt mai flexibile decât contractele futures standardizate și opțiunile tranzacționate la bursă, permițând o mai mare personalizare pentru a satisface cerințele financiare specifice.
3. Riscul de contrapartidă. Swapurile, tranzacționate de obicei pe piața extrabursieră, implică un risc semnificativ pentru participanți.
4. Contract prelungit. Swapurile au de obicei perioade mai lungi, ceea ce le face adecvate pentru gestionarea riscurilor financiare pe termen lung.

Decontări în numerar ale contractelor futures

Decontările în numerar ale contractelor futures sunt un tip unic de instrumente derivate. Aceasta implică faptul că părțile rezolvă contractul prin schimbul de numerar în loc de activul fizic. Acest instrument financiar este deosebit de atractiv pentru investitorii care doresc să speculeze și doresc să evite aspectele practice ale transportului fizic. În cazul decontărilor în numerar, nu este necesar să se schimbe fizic activul. Decontarea financiară se face pe baza prețului activului la expirarea contractului.

Această formă de decontare permite investitorilor să beneficieze de fluctuațiile pieței fără a fi nevoiți să supravegheze activul subiacent. Atunci când încheie un contract pentru a-și compensa pozițiile, aceștia le pot închide în mod eficient, concentrându-se doar pe modificările de preț pentru a obține profituri.

Avantajele și dezavantajele instrumentelor derivate

Instrumentele derivate sunt instrumente financiare eficiente care oferă diverse avantaje, dar implică și riscuri substanțiale. Investitorii trebuie să înțeleagă clar atât avantajele, cât și dezavantajele pentru a utiliza în mod eficient aceste instrumente, pentru a-și îmbunătăți portofoliile și pentru a gestiona riscurile.

Avantaje

• Reducerea riscului. Instrumentele derivate ajută investitorii să se protejeze împotriva riscului de piață, permițându-le să-și protejeze portofoliile împotriva fluctuațiilor negative ale prețurilor.
• Utilizarea efectului de levier. Efectul de levier permite investitorilor să controleze poziții mari cu sume relativ mici de capital, crescând astfel randamentele potențiale. Cu toate acestea, nu uitați că efectul de levier este un instrument complex care necesită multe cunoștințe și experiență.
• Lichiditate crescută. Multe instrumente derivate, în special cele tranzacționate, oferă o lichiditate semnificativă, permițând investitorilor să deschidă și să închidă cu ușurință poziții.
• Fixarea prețului. Instrumentele derivate permit investitorilor să fixeze prețul unui activ suport. Acest lucru le oferă certitudine și stabilitate în planificarea nevoilor financiare viitoare.
• Flexibilitate. Produsele derivate permit investitorilor să își personalizeze strategiile în funcție de obiectivele financiare individuale și de toleranța la risc.

Dezavantaje

• Modificări în perioada până la expirare. Pe măsură ce data expirării se apropie, valoarea în timp a instrumentului derivat scade. Acest lucru ar putea provoca o scădere rapidă a valorii sale de piață. Acest fenomen, denumit „decadere în timp”, afectează în special opțiunile.
• Riscurile utilizării efectului de levier. Deși efectul de levier poate crește profiturile, acesta poate duce și la pierderi substanțiale. Acest instrument necesită multă expertiză și experiență pentru a gestiona toate riscurile asociate.
• Riscul de neîndeplinire a obligațiilor de către contrapartidă. În timpul tranzacționării instrumentelor financiare derivate OTC, există riscul ca contrapartida să nu își îndeplinească obligațiile, ceea ce ar putea duce la posibile pierderi financiare.
• Costul dețineri activului suport. Costurile legate de depozitare, asigurare și întreținere sunt suportate pentru instrumentele derivate care implică livrarea fizică sau deținerea activului suport. Este important să rețineți că aceste cheltuieli ar putea diminua potențialele câștiguri. Mai mult, aceste costuri asociate deținerii instrumentului derivat pot diminua atractivitatea acestuia, determinând investitorii să își regândească strategiile.
• Ratele dobânzii. Modificările ratelor dobânzii pot afecta valoarea unui contract derivat. Creșterea ratelor dobânzii poate majora cheltuielile de menținere a unei poziții din cauza creșterii costurilor de împrumut, în timp ce scăderea ratelor poate reduce profiturile potențiale.

Cum să investiți în instrumente derivate

Investițiile în instrumente derivate pot constitui o metodă inteligentă de diversificare a investițiilor și de gestionare a riscurilor potențiale. Iată câteva aspecte importante de reținut.

1. Asigurați-vă că înțelegeți noțiunile de bază. Înțelegerea conceptelor financiare de bază este esențială înainte de a investi în instrumente derivate. Aceste cunoștințe vă vor ajuta să înțelegeți modul în care funcționează instrumentele derivate OTC și tranzacționate la bursă și să luați decizii de tranzacționare în cunoștință de cauză.
2. Speculație. Una dintre modalitățile posibile de a intra în tranzacționarea instrumentelor financiare derivate este utilizarea acestora în scop speculativ. Aceasta înseamnă să pariați pe evoluția viitoare a prețurilor acestora fără a le deține efectiv.
3. Acoperirea riscurilor. Instrumentele financiare derivate reprezintă o modalitate eficientă pentru traderi de a-și proteja portofoliile prin acoperirea riscurilor. Un exemplu reprezentativ este cumpărarea unei opțiuni put și vânzarea acesteia la un preț stabilit, pentru a vă proteja acțiunile împotriva unei scăderi a valorii lor.
4. Fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri). ETF-urile axate pe instrumente financiare derivate sunt ideale pentru investitorii pasivi care caută o expunere diversificată pe diferite piețe, reducând riscul personal și adoptând o abordare non-intervenționistă în ceea ce privește investițiile.
5. Cont de brokeraj. Pentru a investi în instrumente derivate, trebuie să deschideți un cont de brokeraj care oferă acces la piețele de instrumente derivate. Alegeți un broker de încredere, de exemplu J2T, care oferă toate instrumentele esențiale și materialele educaționale pentru a vă ajuta să tranzacționați instrumente derivate în mod eficient.

Pentru a vă facilita tranzacționarea cu instrumente derivate, am adunat câteva sfaturi utile pe care trebuie să le aveți în vedere atunci când începeți să utilizați acest instrument financiar.

• Începeți prin a face o investiție mică pentru a dobândi cunoștințe practice și a înțelege conceptele instrumentelor financiare derivate.
• Țineți-vă la curent cu tendințele pieței și învățați în mod constant despre produsele derivate.
• Luați în considerare solicitarea îndrumării unor experți din partea consultanților financiari specializați în instrumente derivate.

Concluzie

Tranzacționarea instrumentelor financiare derivate este unică datorită flexibilității și complexității sale, permițând amplificarea poziției cu un capital limitat. Spre deosebire de investițiile tradiționale, instrumentele financiare derivate sunt contracte bazate pe valoarea activelor subiacente, tranzacționate pe piața extrabursieră sau pe piața instrumentelor financiare derivate. Acestea oferă controlul riscului și un potențial ridicat de profit, dar prezintă riscuri precum fluctuațiile pieței, ratele dobânzilor și riscurile de contrapartidă. Analizarea avantajelor și dezavantajelor ajută investitorii să decidă dacă instrumentele financiare derivate se aliniază obiectivelor lor financiare și toleranței la risc.

Întrebări frecvente

ÎNTREBĂRI FRECVENTE

• Care sunt câteva exemple de instrumente financiare derivate?
  Contractele derivate includ contracte futures, opțiuni, swapuri și contracte forward. Toate acestea au anumite particularități și, prin urmare, se potrivesc nevoilor diferite ale investitorilor.
• Care sunt principalele avantaje și riscuri ale instrumentelor derivate?
  O tranzacție cu instrumente derivate oferă avantaje în materie de acoperire, lichiditate, personalizare și efect de levier. Dezavantajele includ riscurile de piață și ale contrapartidei, complexitatea și potențialul de pierderi financiare în cazul unei gestionări necorespunzătoare.
• Ce sunt instrumentele financiare derivate tranzacționate la bursă?
  Instrumentele financiare derivate tranzacționate la bursă sunt contracte standardizate tranzacționate pe burse reglementate. Acestea permit traderilor să cumpere sau să vândă active la un preț prestabilit. Instrumentele financiare derivate OTC funcționează pe piețe mai puțin transparente și, de multe ori, nu oferă profilurile de risc mai scăzute ale contractelor futures și opțiunilor, ceea ce le face nepotrivite pentru mulți investitori.
• Cum sunt utilizate instrumentele derivate?
  Instrumentele derivate oferă certitudine în ceea ce privește prețul prin acoperirea riscurilor, randamente mai mari prin speculații și oportunități de arbitraj prin exploatarea diferențelor de preț între piețe.