股票与债券

实现财务富足是许多人的共同愿望。每个人都希望提升自己及所爱之人的生活品质。虽然拥有企业或投资房地产对许多人来说可能遥不可及，但对于有可支配收入的人而言，将资金配置于更易触及的投资选择，如股票和债券，是切实可行的。

历史证据证实了股票和债券在财富积累方面的有效性。领航投资汇编的数据显示，一个由60%股票和40%债券构成的60/40投资组合，在1926年至2019年期间实现了年化8.8%的平均复利回报率。虽然这个数字看似不起眼，但8.8%的持续年增长率意味着您的初始投资每九年翻一番。

在接下来的章节中，我们将深入探讨“股票与债券”这一困境的复杂性，并重点阐述它们之间的区别。这篇全面的文章旨在就如何培养和保护您的财富提供宝贵的见解，解决您一路上可能遇到的许多问题。让我们开始吧！

目录

股票与债券：定义

股票

债券

股票与债券：比较

EBITDA分析

股票还是债券：哪个更好？

常见问题解答

股票与债券：定义

股票和债券是人们用来增加财富的两种主要投资工具。

那么股票和债券之间有什么区别呢？股票代表对一家公司的所有权。当您购买一家公司的股票时，您就成为了该公司的股东，因此您可能从公司的扩张和成功中获益。如果公司表现良好且其价值上升，您持有的股票价值也会提高。然而，如果公司遇到困难或盈利能力下滑，您的股票价值可能会下跌，从而导致损失。股票投资提供了资本增长和潜在股息的机会。

相比之下，债券是公司或政府为筹集资金而发行的债务工具。购买债券类似于向债券发行者提供一笔短期贷款。作为交换，发行者保证在债券到期日偿还本金（有时也称为面值或票面价值）。此外，债券还会定期向债券持有者支付利息，这些利息通常被称为票息支付。总体而言，债券被认为比股票更保守的投资，因为它们的波动性较小。但债券的价值仍有可能因利率变动、发行者的信用评级以及市场状况等因素而发生变化。

股票和债券都在投资组合多元化和实现长期财务目标方面发挥着重要作用。在决定如何在这两种资产类别之间分配资金之前，仔细评估您的投资目标、风险承受能力和时间范围是至关重要的。

股票

投资股票赋予您一家企业的部分所有权。当您购买一家公司的股票时，您就获得了其所有权份额。随着公司繁荣发展、价值增长，您的股票价值也会随时间推移而增加。然而，需要注意的是，反之亦然：如果一家企业遇到挑战或利润（或未来利润预期）下滑，公司的价值和股价可能会下跌，从而导致潜在损失。

如何通过股票赚钱？

从股票中获利的最简单、最易行的方法是以合理的价格购买信誉良好公司的股票，并持有多年。尽管股票容易出现短期波动，但这往往更多地归因于短期的股市和经济情绪，而非特定的公司问题。然而，以年为单位来看，公司每股收益的增长是衡量股票价值最重要的指标。随着公司盈利能力增强，其股票价值也会上升。

当持有股票时，公司通常会直接向股东支付股息或现金，这使得股票成为极好的收入来源。虽然并非所有股票都支付股息，但那些盈利超过其扩张和升级所需资金的、更成熟稳定的公司，通常会以股息的形式将剩余资本返还给投资者。

期权合约是投资者可以选择的另一种投资形式，它是投资者之间约定在未来以特定价格买卖股票的协议。

股票的类型

普通股自然是最普遍的股票类型。当涉及到年度股东大会上的股东问题时，您通常在您拥有部分股份的公司中拥有股份。某些公司提供多种股票类别，主要区别在于投票权。例如，Alphabet（谷歌母公司）的股票分为两个类别，GOOG的持有者拥有投票权，而GOOGL的持有者则没有。

普通股和优先股非常不同。优先股更类似于债券，具有赎回价格、固定收益率，并且通常有赎回日期（这意味着公司将以赎回价值加上应付的款项返还给投资者）。尽管优先股的上涨潜力相对较小，但它们通常能保持其价值。其优势通常体现在比同一家公司的普通股更高的股息收益率，以及更低的波动性和更低的亏损风险。

如何购买股票？

由于有大量值得信赖的在线经纪商提供低成本（或零成本）交易以及满足您需求的各种账户类型，购买股票从未像现在这样简单。除了能够进行零散投资（即使某只股票的投资金额不足一整股，也能让您投入预定金额的资金），多家经纪商还提供非常低甚至免佣金交易的服务。

债券

相比之下，债券代表的是向公司或政府提供的贷款。由于其贷款的性质，债券附带预定的利息支付、到期日以及借款人必须偿还的面值。与股票相比，债券的波动性通常较低。尽管债券并非完全没有风险——借款人的财务困难或违约风险可能导致债券价值下降——但在最糟糕的破产清算情况下，债券持有人的还款优先级更高，排在其他债务人和股东之前。

如何通过债券赚钱？

一般来说，债券持有者从获得的收益中获益。债券价值会发生变化：随着利率上升而下降，随着利率下降而上升。不过，总体而言，如果您以面值（甚至低于面值）购买债券并持有至到期，您将获得回报并收回本金。

债券的类型

美国政府发行国债、票据和短期国库券，其期限从四周到30年不等。这些债券被广泛认为是全球最安全的债券。

州和地方政府发行市政债券，通常被认为是风险极低的投资。与国债相比，市政债券通常提供更高的收益率。

私营公司发行公司债券，其安全程度取决于发行人的财务实力和信用状况。投资者获得更高的收益率，作为承担这些债券相关额外风险的补偿。

如何购买债券？

与购买股票类似，大多数在线经纪公司提供交易平台，允许投资者在一级市场（公司发行的新债券）和二级市场（从其他投资者手中购买的债券）买卖公司债券和市政债券。Treasury Direct网站允许您直接购买国债。

然而，大多数投资者持有债券的方式是通过债券交易所交易基金（债券ETF）或债券共同基金。这些基金汇集投资者的资金来买卖债券；作为交换，基金会收取费用（称为费率）。这笔费用用于覆盖成本并使基金盈利。您可以通过专注于您希望购买的那类债券的债券ETF来购买债券。

股票与债券：比较

接下来，我们来看“股票与债券：差异”这一部分，逐点突出每一个要点。

股权 vs. 债务

持有股票的投资者被视为公司的部分所有者。作为股东，他们可以通过获得股息和资本利得，从公司的发展和成功中受益。相比之下，债券是债务证券，投资者将资金借给公司或政府。债券持有人本质上是债权人，可以获得定期的利息支付，并在债券到期时收回本金。

资本利得 vs. 固定收益

随着股票价值随时间上涨，股票提供了获得资本利得的可能性。投资者可以通过以高于最初买入价的价格卖出股票来获利。公司收益的一部分以股息的形式支付给股东，这是某些股票的另一特征。相比之下，债券以定期利息支付的形式提供固定收益。在债券存续期间，债券持有人会根据发行人的财务表现，获得固定的利息回报。

反向表现

在表现上，股票和债券往往呈现反向关系。当股票价格上涨时，债券价格通常下跌，反之亦然。市场环境、利率变化以及投资者情绪波动都会影响这种关系。通过同时持有股票和债券，投资者可以实现投资组合的多元化，从而降低风险，并可能从不同的市场环境中获利。

税收

税法对债券和股票的处理方式不同。股票的资本利得和股息可能会根据持有期限、税收所在地等多种因素被征税。债券的利息通常需要纳税，但某些债券，例如州和地方政府发行的市政债券，可能提供税收优惠。由于市政债券的利息有时免缴联邦所得税，在某些情况下也免缴州税和地方税，因此这类债券对处于较高税级的投资者具有吸引力。

股票、债券与投资：各自的风险与回报

由于市场波动以及可能带来巨大收益或损失，股票具有较高的风险。股票价值可能因经济状况、行业发展以及公司业绩等多种因素而发生显著变化。相比之下，债券提供更稳定的收入来源，通常被认为风险较低。尽管债券持有人面临发行人违约的风险，但投资于高评级的股票和债券，或在多个发行人之间进行分散投资，有助于降低这一风险。不过，债券的潜在回报通常低于股票。

EBITDA分析

EBITDA剔除了公司资产基础的成本，以及融资费用和税务负债。通过消除所有非经营性支出，EBITDA提供了一些人认为更纯粹的公司潜在盈利能力视角，并可能暗示其通过经营活动产生自由现金流的能力。

在资产密集型行业中，企业通常负债较高，EBITDA作为盈利能力的指标尤为有用。与这些资产相关的年折旧、摊销和利息成本，可能会对这些企业的底线盈利能力产生显著的负面影响。

然而，由于EBITDA忽略了这些费用，EBITDA 可能会给公司的财务健康状况呈现出错误的印象。税收和利息是实际发生的商业支出，会消耗公司的现金流。而尽管折旧和摊销是会计处理方法而非实际现金支出，许多资产确实会随时间贬值，并最终需要被替换。因此，EBITDA可能营造出公司比实际更赚钱的表象，因为它暗示的成本低于实际水平。

股票还是债券：哪个更好？

重要的是要记住，股票和债券是您财富积累（或保值）工具包中的金融工具，就像现金、房地产、贵金属、加密货币以及一长串其他资产一样。有效利用资产配置对于实现您的目标至关重要。

关于债券和股票作为投资资金的工具，我们了解些什么呢？短期内，债券更可靠，但从长期来看，它们的表现通常不如股票。股票的情况正好相反，尽管股票有波动的潜力（特别是在经济动荡时期），但历史上持有五年、十年甚至更长时间会产生更大的财富回报。如果您经常增加新资金并进行投资，这一点尤其明显。

总的来说，离某个财务目标越远，您就应该购买越多的股票和越少的债券。但随着您逐渐接近该目标——比如退休、支付孩子的学费等——您应该将更多的资产配置到债券上。目标是用债券保护您的资本，同时利用股票在长期内实现财富增长的能力。

还有关于股票和债券的任何问题吗？如果有，让我们仔细看看下面提供的常见问题解答列表。在那里，您一定能找到所有剩余问题的答案。

常见问题解答

• 债券是怎么回事？
  当政府和企业需要筹集资金时，它们会发行债券。通过购买债券，您实际上是在向发行方借出资金。作为交换，他们承诺在特定日期偿还您的贷款面值，并在此过程中定期（通常是每年两次）支付利息。
• 债券比股票更安全吗？
  股票往往比债券风险更高，因为多种因素可能导致公司业务恶化。然而，这种更高的风险也可能带来更大的潜在回报。
• 哪个更值得投资——股票还是债券？
  债券的回报通常低于股票。据美国证券交易委员会（SEC）估计，从长期来看，股市的年回报率约为10%。而债券的收益率通常要低得多，债券通常每年产生约5%的回报率。
• 买债券会亏钱吗？
  如果您在债券到期前以低于买入价的价格卖出，或者发行方停止支付利息，您可能会亏损。在购买之前，值得考虑所有相关风险。
• 政府会不会不兑付债券？
  一种极为罕见的情况是，政府无法履行其债券义务。主权违约是指这种情况。尽管如此，主权违约仍然非常少见，大多数政府都高度重视履行其债务义务，以维护它们在金融市场的声誉。
• 股票能给我们带来什么？
  股票为投资者提供公司的所有权、公司利润的一部分以及资本增值的机会。此外，投资股票还可能让您有机会获得股息，即公司从其利润中分配给股东的资金。通过投资股票，个人可以参与企业的增长和繁荣。
• 股票从何而来？
  公司通过首次公开募股（IPO）或后续发行向公众发行股票。在IPO中，公司首次向公众出售股票，使投资者能够购买这些股票。当公司需要通过出售更多股票来筹集更多资金时，可能会进行后续发行，包括增发。股票一旦发行，投资者就可以在证券交易所进行买卖。