Volatilidad
Índice
¿QUÉ ES LA VOLATILIDAD?
ENTENDIENDO LA VOLATILIDAD
TIPOS DE VOLATILIDAD
CÓMO CALCULAR LA VOLATILIDAD
OTRAS MEDIDAS DE VOLATILIDAD
CÓMO MANEJAR LA VOLATILIDAD DEL MERCADO
LÍNEA DE FONDO
PREGUNTAS FRECUENTES
La volatilidad es un aspecto importante del trading que afecta directamente la estrategia de inversión y la rentabilidad. En esta guía completa sobre la variabilidad de los mercados, cubriremos los tipos de fluctuaciones, cómo calcularlas y cómo manejar la inestabilidad del mercado.
Puntos clave:
- La volatilidad es la medida de cambios en los precios de activos como porcentaje relativo al valor anterior.
- Esta variabilidad puede ser implícita e histórica; la implícita ayuda a predecir movimientos futuros y la histórica analiza cambios de valor durante años pasados.
- Las fluctuaciones se pueden medir mediante índices como el Beta, VIX o índice de Variabilidad Relativa.
- El rebalanceo, un colchón financiero y la paciencia ayudarán a manejar estas oscilaciones.
¿Qué es la Volatilidad?
La volatilidad es un cambio en los precios por un cierto porcentaje comparado con los precios anteriores durante un período determinado. En palabras simples, la volatilidad del mercado de valores es la medida de las fluctuaciones y de la inestabilidad del valor de acciones, divisas, bonos, etc. Mayor volatilidad significa fluctuaciones fuertes; baja volatilidad, oscilaciones menores y estabilidad de precios. Este fenómeno no es malo ni bueno, es simplemente la naturaleza del mercado financiero.
Entendiendo la Volatilidad
La volatilidad siempre está asociada con la incertidumbre y el riesgo. Si es alta, el valor de un título o divisa se moverá dentro de un rango amplio. Si es baja, la variabilidad del precio será pequeña. La volatilidad a menudo es causada por noticias, o por la inestabilidad en títulos o divisas cuando compradores y vendedores comienzan a competir.
La turbulencia de precios se mide como un porcentaje, tanto diariamente como a largo plazo. Las fluctuaciones pasadas de precios se basan en precios históricos, a menudo máximos y mínimos históricos importantes. Pero no importa qué tan alto o bajo haya llegado el precio, sino cuánto ha cambiado en porcentaje.
La varianza muestra qué tan distribuidos están los retornos de un activo en general. Las fluctuaciones de precios se enfocan en esa distribución dentro de un período de tiempo establecido, como un día, una semana, un mes o un año.
Tipos de Volatilidad
Hay dos tipos de volatilidad: implícita e histórica.
Volatilidad Implícita
La volatilidad implícita se basa en valores recientes de activos. Estima cuánto fluctuarán los precios próximamente. Incluye el precio actual del mercado, el modelo de valoración, el precio medio y variables matemáticas. Todo esto ayuda a calcular la volatilidad implícita.
Volatilidad Histórica
La volatilidad histórica es un indicador de los últimos 30, 60 o 90 días. Para calcularla, se recopilan datos estadísticos sobre los precios: se calculan las desviaciones estándar, los máximos y los mínimos del valor durante un período determinado. Las fluctuaciones históricas se pueden convertir a anuales usando la fórmula siguiente. No proporciona información sobre fluctuaciones futuras, solo estima qué fluctuaciones ocurrieron en el pasado. Las oscilaciones históricas de precios son necesarias para evaluar los riesgos de un activo, comparar activos, encontrar la volatilidad anualizada y la volatilidad estadística.
Cómo Calcular la Volatilidad
La volatilidad se calcula usando la varianza y la desviación estándar. La desviación estándar es simplemente la raíz cuadrada de la varianza. Dado que la volatilidad mide los cambios durante un período de tiempo determinado, se toma la desviación estándar y se multiplica por la raíz cuadrada del número de períodos de tiempo.
Volatilidad = σ√T
σ = desviación estándar de los retornos
T = número de períodos en el horizonte temporal
Imaginemos dos acciones, Acción A y Acción B, que ambas aumentaron en valor un 10% durante un año. Aunque pueden parecer similares, sus movimientos diarios de precios son bastante diferentes.
- Acción A: Esta acción tiende a moverse gradualmente, subiendo 0.1% o bajando 0.05% cada día.
- Acción B: La Acción B es más volátil, saltando 0.5% o cayendo 0.4% en promedio.
Aunque ambas acciones terminaron con la misma ganancia general, la Acción B es mucho más volátil. Para calcular la fluctuación, necesitamos considerar la desviación estándar.
- Desviación Estándar: La Acción A tiene una desviación estándar de 0.075%, mientras que la Acción B tiene una desviación estándar de 0.45%. Esto significa que los cambios de precio de la Acción B son más drásticos diariamente que los de la Acción A.
- Volatilidad Anual: Para encontrarla, multiplicamos la desviación estándar por la raíz cuadrada del número de días de trading en un año (aproximadamente 250).
* Volatilidad Anual de la Acción A: 0.075% x √250 = 1.18%
* Volatilidad Anual de la Acción B: 0.45% x √250 = 7.11%
Daily Volatility = √Variance
Daily Volatility = √252 × √Variance
Esto muestra que aunque ambas acciones experimentaron una ganancia del 10% durante el año, la Acción B es mucho más riesgosa debido a sus mayores oscilaciones de precio.
También hay otra manera de calcular la volatilidad, no a través de una fórmula, sino paso a paso:
- Calcular el precio promedio: Suma los precios de acciones de cada día y divide por el número de días.
- Encontrar la diferencia: Resta el valor promedio de cada precio diario.
- Elevar al cuadrado las diferencias: Eleva al cuadrado cada una de las diferencias calculadas en el paso 2.
- Sumar las diferencias al cuadrado: Suma todas las diferencias al cuadrado.
- Calcular la varianza: Divide la suma de diferencias al cuadrado por el número de días.
- Encontrar la desviación estándar: Toma la raíz cuadrada de la varianza.
Quieres descubrir la volatilidad de las acciones de ABC Corp. durante los últimos cuatro días. Los precios de acciones se dan a continuación:
Día 1 – $15 Día 2 – $17 Día 3 – $14 Día 4 – $18
Para calcular la volatilidad de los precios, necesitamos:
- Encontrar el precio promedio: $15 + $17 + $14 + $18 / 4 = $16
- Calcular la diferencia entre cada precio y el precio promedio: Día 1: 15 – 16 = -1 Día 2: 17 – 16 = 1 Día 3: 14 – 16 = -2 Día 4: 18 – 16 = 2
- Elevar al cuadrado la diferencia del paso anterior: Día 1: (-1)² = 1 Día 2: (1)² = 1 Día 3: (-2)² = 4 Día 4: (2)² = 4
- Sumar las diferencias al cuadrado: 1 + 1 + 4 + 4 = 10
- Encontrar la varianza: Varianza = 10 / 4 = 2.5
- Encontrar la desviación estándar: Desviación estándar (aproximadamente) = 1.58 (raíz cuadrada de 2.5)
La desviación estándar indica que el precio de acciones de ABC Corp. usualmente se desvía de su valor promedio en aproximadamente $1.58.
Otras Medidas de Volatilidad
Beta
Beta (β) es una forma de medir cuánto se mueve el precio de una acción en comparación con el mercado general. Muestra cuánto cambia el valor de la acción por cada 1% de cambio en el mercado, usualmente medido contra el S&P 500.
Por ejemplo, una acción con un beta de 1.1 se moverá un 110% por cada movimiento del 100% en el S&P 500. Una acción con un beta de 0.9 se moverá un 90% por cada movimiento del 100% en el S&P 500.
El VIX
Otra forma de medir la volatilidad es con el VIX (Índice de Volatilidad).
El VIX (o índice de volatilidad de Cboe) fue creado por traders del Chicago Mercantile Exchange como una medida de la turbulencia esperada de 30 días en el mercado de valores de EE. UU., derivada de cotizaciones en tiempo real de opciones call y put del S&P 500.
Los inversores y traders pueden usar el VIX como predictor de riesgo o estabilidad. Las lecturas altas del VIX indican alta volatilidad y un mercado riesgoso, mientras que las lecturas bajas indican uno tranquilo.
Cómo Manejar la Volatilidad del Mercado
La volatilidad no es tan aterradora como parece. Además, si operas en el mercado, puede jugar a tu favor, ya que solo en mercados volátiles puedes ganar. Sin movimientos de valor, no hay ganancias. Hay varias formas de lidiar con la volatilidad y beneficiarse de ella, que consideraremos a continuación.
Recuerda Tu Plan a Largo Plazo
Si estás invirtiendo a largo plazo, debes estar preparado para la volatilidad. Las acciones no pueden ser estables todo el tiempo; tendrás que superar el miedo y la codicia. También recuerda que si estás invirtiendo a largo plazo, debe tratarse de dinero que no tocarás durante un período extenso o varios años.
Habrá momentos en los que tu cartera de inversión esté en pérdidas, y si retiras dinero en ese momento, perderás. Por lo tanto, lo mejor que puedes hacer una vez que hayas entrado en una posición es esperar durante la volatilidad a corto plazo.
Considera la Volatilidad del Mercado una Oportunidad
Puedes beneficiarte de la inestabilidad comprando más acciones a precios con descuento. Pero hay una condición importante: deben ser acciones que hayan mostrado crecimiento durante muchos años, y una caída para ellas no debe interpretarse como una tendencia general, sino como una anomalía temporal.
Debes asegurarte de haber analizado cuidadosamente el activo y estar seguro de su crecimiento futuro. Con estos factores, puedes comprar más acciones si los precios han caído. Pero no te entusiasmes con esto, especialmente si los precios continúan cayendo.
Mantén un Fondo de Emergencia Saludable
Este punto es necesario no solo para los inversores, sino también para todas las personas, especialmente para quienes dependen de sus inversiones como fuente principal de ingresos.
Si vives de tus inversiones, entonces debes tener fondos en caso de que el mercado decline o simplemente haya una serie de operaciones fallidas; esto sucede incluso a inversores experimentados.
Para no entrar en pánico y mantener siempre el sentido común, primero debes preocuparte por cómo vas a mantenerte. Por eso es necesario contar con un colchón de seguridad financiera.
Usualmente, esta es la cantidad con la que puedes vivir durante 3 a 6 meses sin cambiar tu estilo de vida. Pero mientras más edad tengas, más grande debe ser tu colchón financiero. Además, este no necesariamente debe ser dinero inactivo; pueden ser bonos estables, metales preciosos, fondos conservadores, algo que te infunda confianza y te brinde seguridad.
Rebalancea Tu Cartera Según Sea Necesario
El rebalanceo de cartera consiste en restaurar la proporción porcentual original de activos en la cartera.
Digamos que tu cartera inicialmente consistía en 30% de la acción A y 70% de la acción B. Pero la acción A ha crecido y ahora representa el 35% de tu cartera. Para asegurar una cartera más equilibrada y segura, necesitas comprar más de la acción B para que nuevamente represente el 70%.
Este proceso debe realizarse para mantener el nivel original de riesgo.
Si retomamos el ejemplo anterior, imaginemos que la acción A es más volátil. Sí, en algún momento mostró crecimiento, pero eso no significa que más adelante no pueda registrar pérdidas.
Si el porcentaje de la acción A en tu cartera ha crecido del 30% al 35%, eso implica que el riesgo también ha aumentado. Por lo tanto, para restaurar el nivel de riesgo original, necesitas comprar más de la acción B.
Línea de Fondo
En esta guía completa, hemos cubierto todos los temas importantes relacionados con la volatilidad. Esta puede ser tu aliada o tu enemiga. Tu tarea en el mercado es hacer que la volatilidad trabaje para ti, o al menos que no cause un daño financiero significativo. Esperamos que este artículo te haya ayudado en ese propósito.
Preguntas Frecuentes
¿Qué Significa Alta Volatilidad?
Alta volatilidad significa un gran cambio en valor en términos porcentuales, tanto al alza como a la baja. Cuando un activo presenta alta volatilidad, los inversores pueden experimentar tanto ganancias como pérdidas significativas en períodos cortos. Esto refleja una mayor incertidumbre en el mercado y requiere estrategias de inversión más cuidadosas.
¿Es la Volatilidad lo Mismo que el Riesgo?
Puede considerarse un componente del riesgo en el mercado de valores, pero no es el único factor. La volatilidad mide la variabilidad de los precios, mientras que el riesgo abarca un concepto más amplio que incluye otros factores como el riesgo de crédito, de liquidez y de mercado. Un activo puede tener baja volatilidad y aún así presentar riesgo por otras razones.
¿Qué es la Volatilidad, Matemáticamente?
La volatilidad es la desviación del precio respecto al valor anterior por un cierto porcentaje. Matemáticamente, se calcula como la desviación estándar de los retornos de un activo, multiplicada por la raíz cuadrada del período de tiempo considerado. Esta medida estadística permite cuantificar la incertidumbre y la variabilidad en los movimientos de precios.
¿Es la Volatilidad una Cosa Buena?
La volatilidad puede ser tanto positiva como negativa. La ventaja es que, gracias a la inestabilidad del mercado, puedes generar ganancias; la desventaja son las grandes oscilaciones de precios o una desviación en dirección desfavorable.
¿Cómo se Usa la Volatilidad?
Se utiliza para evaluar el riesgo y los retornos potenciales. Los inversores la emplean para entender cuánto puede fluctuar el valor de una acción y tomar decisiones informadas sobre comprar, vender o mantener activos. También se usa para calcular precios de opciones y otros derivados.
