EBIT vs. EBITDA: Definizione e formula

L'EBITDA e l'EBIT, acronimo di earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization, sono due parametri spesso utilizzati per valutare la redditività di un'azienda.Le due misure sono identiche, come suggeriscono i loro nomi. L'EBIT valuta effettivamente la capacità di un'azienda di ottenere un profitto dalle sue attività. Anche gli ammortamenti vengono sottratti dall'EBITDA, che è definito come reddito netto prima delle imposte e degli interessi. Alcuni finanzieri esitano a utilizzare l'EBITDA per giudicare la redditività, poiché non sempre è considerato una misura affidabile dello stato finanziario di un'azienda.

Oggi Just2Trade vi fornirà la definizione di EBITDA e la formula del margine EBITDA, oltre a descrivere cos'è l'EBIT, qual è la principale distinzione tra i due concetti e come calcolare entrambi i termini. Inoltre, risponderemo alle domande più frequenti poste dagli investitori. Passiamo quindi direttamente all'argomento!

Indice dei contenuti

EBIT vs. EBITDA: La principale distinzione

Analisi dell'EBITDA

Analisi dell'EBIT

Perché l'EBITDA è preferito all'EBIT?

Di cosa avete bisogno e perché?

FAQ

EBIT VS. EBITDA: LA PRINCIPALE DISTINZIONE

Gli ammortamenti sono stati aggiunti ai ricavi nell'EBITDA, ma non sono stati stornati dai ricavi nell'EBIT. Questa è la principale distinzione tra i due termini.

ANALISI DELL'EBITDA

L'utilizzo del solo conto economico per determinare l'EBITDA può risultare problematico. Gli ammortamenti devono essere oggetto di particolare attenzione, in quanto possono comparire in diverse sezioni del conto economico, come il Costo del venduto e le Spese generali e amministrative.

Controllare il Rendiconto finanziario, dove sono chiaramente ordinati, è l'approccio più semplice per assicurarsi di ottenere tutte le statistiche di ammortamento.

EBITDA: Che cos'è?

Una visione più completa delle prestazioni operative di un'organizzazione è fornita da un indicatore finanziario noto come EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). L'impatto delle spese non monetarie viene eliminato quando gli oneri di ammortamento e svalutazione vengono aggiunti all'EBIT, fornendo così un quadro più fedele della produzione del flusso di cassa. L'EBITDA è ampiamente utilizzato per valutare l'efficienza operativa e il potenziale di flusso di cassa di un'azienda.

EBITDA: Come si calcola? Formula dell'EBITDA, esempio

I calcoli dell'EBIT e dell'EBITDA sono fondamentali perché offrono indicazioni sulla redditività e sull'efficienza operativa di un'azienda. Escludendo i costi non operativi come gli interessi e le imposte, l'EBIT aiuta a valutare la redditività dell'azienda dalle attività principali. Eliminando le spese non monetarie come gli ammortamenti, l'EBITDA fa un ulteriore passo avanti e fornisce un indicatore della capacità di generare flussi di cassa. Questi indicatori supportano l'analisi finanziaria, il confronto e la valutazione delle prestazioni.

Di seguito vi forniremo entrambe le formule e una spiegazione di come calcolare l'EBIT e l'EBITDA.

Formula

EBITDA = Utile netto + interessi passivi + imposte + svalutazione + ammortamento

Esempio di calcolo

Supponiamo che un'azienda abbia realizzato 1.500.000 dollari di vendite, 600.000 dollari di costo del venduto, 400.000 dollari di costi operativi, 100.000 dollari di deprezzamento e 50.000 dollari di ammortamento. L'EBITDA può essere determinato utilizzando la formula dell'EBITDA:

EBITDA = 1.500.000 DOLLARI - 600.000 DOLLARI - 400.000 DOLLARI + 100.000 DOLLARI + 50.000 DOLLARI = 650.000 DOLLARI

Di conseguenza, 650.000 dollari è l'EBITDA dell'azienda.

Interpretazione EV/EBITDA

Un indicatore popolare è il rapporto EV/EBITDA, utilizzato come strumento di valutazione per confrontare il valore di un'azienda, compreso il debito, con i suoi profitti in contanti al netto dei costi non in contanti. Per gli analisti e gli investitori che vogliono valutare aziende dello stesso settore, è perfetto.

Il rapporto tra valore d'impresa ed EBITDA si determina dividendo l'EV per l'EBITDA, che rappresenta l'utile EBITDA al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti. I valori di EV/EBITDA inferiori a 10 sono spesso considerati sani. Gli investitori possono identificare le società con l'EV/EBITDA più sano all'interno di un determinato settore confrontando i valori comparabili tra le aziende dello stesso settore.

Quanto dovrebbe essere l'EBITDA?

Un valore positivo dell'EBITDA superiore a 10 è generalmente considerato favorevole. Negli ultimi anni, l'EBITDA dell'S&P 500 ha oscillato tra 11 e 14. Per valutare l'andamento della vostra azienda, potete anche confrontare l'EBITDA riportato con quello di altre aziende del vostro settore.

ANALISI DELL'EBIT

EBIT è un termine contabile che indica gli utili o il reddito netto dopo aver dedotto gli interessi e le imposte. L'EBIT può essere calcolato rapidamente partendo dalla riga "Earnings Before Tax" del conto economico e sottraendo gli eventuali interessi passivi sostenuti dall'azienda.

EBIT: cos'è?

L'indicatore finanziario noto come EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) misura il profitto operativo di un'organizzazione prima della deduzione dei costi di interesse e delle imposte sul reddito. Eliminando le spese non operative, facilita la valutazione della redditività delle attività principali di un'azienda.

EBIT: come calcolarlo? Formula dell'EBIT, esempio

Vediamo ora come calcolare l'EBIT: di seguito sono riportati tutti i dettagli chiave di cui potreste aver bisogno.

Formula

EBIT = ricavi di vendita - COGS - costi operativi

Esempio di calcolo

Immaginiamo che un'azienda abbia realizzato ricavi per 1.000.000 di dollari. Il costo del venduto è di 500.000 dollari e le spese operative di 30.000 dollari. Possiamo determinare l'EBIT utilizzando la seguente formula:

EBIT = 1.000.000 DOLLARI - 500.000 DOLLARI - 300.000 DOLLARI = 200.000 DOLLARI

Di conseguenza, l'EBIT dell'azienda è di 200.000 dollari.

Interpretazione EV/EBIT

L'EV/EBIT è un rapporto essenziale per la valutazione, ma è meno utilizzato dell'EV/EBITDA. In uno studio di equity research, può essere utilizzato per stabilire un prezzo obiettivo o per valutare il valore di un'azienda rispetto ai suoi concorrenti. Le svalutazioni e gli ammortamenti sono inclusi nell'EV/EBITDA, il che costituisce la principale differenza tra i due indici. È utile per i settori ad alta intensità di capitale in cui gli ammortamenti rappresentano un vero e proprio onere finanziario.

Facciamo un esempio: gli analisti devono calcolare il prezzo delle azioni dell'azienda A perché sta per essere quotata in borsa. Cinque aziende che competono nello stesso mercato dell'azienda A sono le aziende B, C, D, E e F. Il rapporto EV/EBIT di ciascuna azienda è rispettivamente 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x e 10,2x. 8,7x sarebbe il rapporto EV/EBIT tipico. L'EV della società A, così come il suo valore azionario e il prezzo delle azioni, sono determinati applicando il multiplo 8,7x all'EBIT della società.

Quanto dovrebbe essere l'EBIT?

Poiché è possibile valutare il successo di un'azienda all'interno del proprio settore, il margine EBIT è importante quando si confrontano i settori. Il margine EBIT medio consente inoltre di trarre conclusioni sulle strutture aziendali tipiche quando si confrontano vari settori. I margini EBIT medi dei vari settori possono variare notevolmente. Le aziende di software possono facilmente raggiungere margini del 25% e alcuni produttori vantano addirittura margini EBIT da capogiro, dal 30% al 40%. Tuttavia, anche le aziende di vendita al dettaglio più redditizie sono spesso a una cifra.

PERCHÉ L'EBITDA È PREFERITO ALL'EBIT?

Le aziende con investimenti significativi in beni fisici e immateriali e con ingenti spese di ammortamento annuali scelgono spesso l'EBITDA rispetto all'EBIT. Sia l'EBIT che l'utile netto sono ridotti da queste spese. Come misura più accurata della redditività sottostante alle operazioni dell'azienda , queste organizzazioni scelgono di utilizzare l'EBITDA, che spesso è maggiore in quanto elimina queste spese.

L'EBITDA è anche un indicatore molto apprezzato per le operazioni di leveraged buyout, in cui un investitore ricorre al debito per finanziare l'acquisizione di un'azienda. L'investitore registra quindi il debito nel bilancio della nuova impresa acquisita e preleva denaro dall'azienda per pagare gli interessi del prestito. La capacità dell'azienda target di generare i fondi necessari per pagare gli interessi del debito può essere dedotta dalla capacità dell'EBITDA di anticipare il flusso di cassa.

DI COSA AVETE BISOGNO E PERCHÉ?

L'EBIT è spesso utilizzato come misura di performance chiave per le aziende con elevati interessi passivi, perché preferiscono enfatizzare la redditività operativa piuttosto che l'utile netto.

Ma se la causa degli alti tassi d'interesse sono gli investimenti di capitale su larga scala finanziati dal debito, l'azienda potrebbe voler utilizzare invece l'EBITDA, in quanto le spese di ammortamento e di svalutazione probabilmente trascinano l'EBIT.

Quando c'è una differenza significativa tra i due, come nel caso in cui l'azienda abbia pagato in contanti gli asset, molti manager potrebbero scegliere di enfatizzare l'EBITDA piuttosto che l'EBIT. L'EBITDA, tuttavia, potrebbe risultare sconcertante per alcuni investitori. Secondo Warren Buffet, ad esempio, i bilanci sono troppo spesso "abbelliti" con questa tecnica.

FAQ

Avete ancora domande sull'EBIT e sull'EBITDA? Se è così, diamo un'occhiata più da vicino all'elenco delle FAQ qui sotto, dove troverete le risposte a tutte le domande in sospeso.

L'EBIT è il profitto lordo?

L'utile prima degli interessi e delle imposte, o EBIT, non è la stessa cosa del profitto lordo. Dopo aver dedotto il costo degli articoli venduti, il reddito rimanente è noto come profitto lordo.

L'EBIT è l'utile netto?

L'EBIT non è un tipo di profitto. L'importo che rimane dopo aver dedotto tutti i costi, compresi gli interessi e le imposte dai guadagni, è noto come profitto netto, occasionalmente indicato come reddito netto.

L'utile netto è un utile operativo?

L'affermazione che l'utile operativo e l'utile netto siano equivalenti non è vera. Per calcolare l'utile operativo, il reddito viene sottratto dalle spese di gestione, come il costo dei prodotti venduti, gli stipendi del personale e l'affitto. L'utile netto comprende le imposte e le altre spese vive.

L'utile operativo è l'utile lordo?

Il reddito operativo differisce dal reddito lordo. L'utile lordo è la somma di denaro ancora disponibile dopo aver sottratto il costo dei prodotti venduti, a differenza dell'utile operativo, che tiene conto sia del costo dei prodotti venduti sia delle spese operative.

A cosa si riferisce l'EBITDA?

L'utile netto (profitti) più gli interessi, le imposte, la svalutazione e l'ammortamento viene definito EBITDA. Indipendentemente dalle ipotesi di ammortamento o dalle strategie di finanziamento utilizzate, l'EBITDA può essere utilizzato per monitorare e analizzare la redditività sottostante di un'azienda.

Come interpretare l'EBIT?

Un margine EBIT più ampio è preferibile in termini di interpretazione degli altri margini di redditività. Un aumento dimostra che l'azienda è riuscita a trasformare le maggiori vendite in profitti. In altre parole, l'azienda paga di meno ma continua a guadagnare.

Come calcolare l'EBIT da un conto economico?

L'EBIT può essere calcolato da un conto economico sottraendo le spese operative dall'utile lordo, che include gli ammortamenti. Come calcolare l'EBITDA da un conto economico? Quando gli ammortamenti vengono aggiunti all'EBIT, l'EBITDA può essere calcolato da un conto economico.

L'EBITDA può essere negativo?

Una società ha un flusso di cassa debole se il suo EBITDA è negativo. Tuttavia, un EBITDA elevato non garantisce una grande redditività per un'azienda. È fondamentale essere consapevoli di tutte le potenziali esclusioni dal bilancio quando si confronta la propria azienda con una con EBITDA rettificato.