Alavancagem operacional
Índice:
PRINCIPAIS CONCLUSÕES
O QUE É ALAVANCAGEM OPERACIONAL?
FÓRMULA DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
EXEMPLO DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
EXEMPLO DE EMPRESA REAL: ALAVANCAGEM OPERACIONAL
O QUE É UMA BOA ALAVANCAGEM OPERACIONAL?
CONCLUSÃO
FAQS
Muitas métricas diferentes permitem-lhe avaliar o lucro ou a produtividade e a eficiência da empresa. A alavancagem operacional é uma dessas métricas. É uma ferramenta necessária para uma empresa de sucesso. Neste artigo, apresentaremos várias fórmulas e exemplos específicos e, acima de tudo, falaremos sobre a razão pela qual o efeito de alavanca operacional é necessário e como utilizá-lo.
PRINCIPAIS CONCLUSÕES
- Para calcular a alavancagem operacional, dividir os custos fixos por (custos fixos + custos variáveis).
- Quanto mais elevada for a alavancagem operacional, menos estável é a empresa e mais suscetível é ao risco de se tornar não rentável durante períodos difíceis, mas mais rapidamente aumenta o lucro quando as condições são favoráveis.
- Quanto maior for a parte dos custos constantes e menor for a parte dos custos variáveis, maior será a alavancagem operacional.
- Quando o proprietário conhece a sua alavancagem operacional e o que a influencia, pode alterá-la - aumentá-la quando as vendas aumentam e diminuí-la quando diminuem.
O QUE É ALAVANCAGEM OPERACIONAL?
A alavancagem operacional (ou gearing operacional) é uma métrica que permite avaliar o grau de risco de uma empresa, bem como o potencial de crescimento da margem de contribuição. A alavancagem operacional é calculada utilizando as fórmulas que fornecemos abaixo no artigo. A alavancagem operacional depende das receitas, da margem de contribuição e das despesas. O tipo de despesas - fixas ou variáveis - desempenha um papel importante. Com custos fixos, a alavancagem operacional será maior, e com despesas variáveis, será menor.
No entanto, vale a pena notar que um nível elevado ou baixo não indica a rentabilidade ou não rentabilidade de uma empresa; não é um sinal de qualidade. A intensidade dos custos constantes será diferente consoante as empresas. Além disso, nalgumas áreas, uma baixa intensidade de custos fixos será uma vantagem e, noutras, não. Mas falaremos sobre isso mais adiante neste artigo.
O que são custos fixos?
Os custos fixos são os custos que permanecem inalterados durante um longo período de tempo. Os custos constantes incluem:
- aluguer de instalações ou escritórios
- despesas de aquecimento
- iluminação das instalações
- salários fixos dos empregados
- despesas de publicidade e promoção
O montante de tais custos praticamente não se altera, pelo que são designados por fixos.
O que são custos variáveis?
Os custos variáveis são instáveis, ou seja, mudam todos os meses consoante as necessidades da empresa. Os custos variáveis incluem:
- custos dos materiais de produção
- salário à peça (variável)
- custos de transporte
- custos de eletricidade para o processo de produção
Estes custos são difíceis de prever a 100%, uma vez que se trata de montantes diferentes todos os meses.
FÓRMULA DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
A engrenagem operacional tem várias fórmulas que permitem calcular a variação do lucro se as receitas aumentarem ou diminuírem.
Alavancagem operacional Fórmula 1: Custos Fixos / (Custos Fixos + Custos Variáveis)
Para esta fórmula, precisamos dos custos fixos e variáveis da empresa durante vários anos. De facto, quanto mais custos constantes existirem, maior será o grau de alavancagem operacional. E se houver mais custos variáveis, o grau de alavancagem operacional será menor.
Fórmula de alavancagem operacional 2: % de variação do resultado operacional / % de variação das vendas
Esta fórmula pode ser usada quando uma empresa tem relatórios de lucros anuais disponíveis ao público. Por exemplo, a empresa ABC aumentou os seus resultados operacionais (EBIT) de $300 para $400 e as vendas aumentaram de $1200 para $2500. Então, a alavancagem operacional da empresa ABC será de 30%/108% = 28%.
No entanto, esta fórmula tem uma desvantagem: não tem em conta diretamente os custos fixos e variáveis, embora estes tenham um enorme impacto na empresa e nas vendas.
Fórmula de alavancagem operacional 3: Resultado líquido / Custos fixos
Esta fórmula é adequada para uma empresa com um grande número de custos fixos. Nesta fórmula, dividimos o resultado líquido pelos custos constantes. Um resultado elevado mostrará que a sua empresa está mais dependente dos custos constantes, o que pode trazer vantagens num mercado estável, enquanto um resultado baixo mostrará uma menor dependência dos custos constantes, o que significa que a sua empresa é mais flexível.
Alavancagem operacional Fórmula 4: Margem de contribuição ou margem bruta / margem operacional
Esta fórmula calcula a alavancagem operacional dividindo a margem de contribuição ou a margem bruta pela margem operacional. Um resultado mais elevado sugere uma maior proporção de custos constantes na estrutura de custos da empresa, o que implica um maior potencial de lucro com o crescimento das vendas, mas também um maior risco durante as recessões.
EXEMPLO DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
Digamos que temos duas empresas, a Empresa A e a Empresa B, ambas a vender widgets.
Empresa A:
- Custos fixos: $270,000
- Custos variáveis: $180,000
- Receita de vendas: $1 000,000
Empresa B:
- Custos fixos: $200,000
- Custos variáveis: $270,000
- Receita de vendas: $1 000,000
Empresa A: Alavancagem operacional = $270.000 / ($270.000 + $180.000) = 0,6
Empresa B: Alavancagem operacional = $200.000 / ($200.000 + $270.000) = 0,42
A empresa A tem um efeito de alavanca operacional mais elevado (0,6) do que a empresa B (0,42). No caso da empresa A, podemos observar custos mais constantes, o que significa que esta empresa é menos suscetível de se adaptar à mudança. Quando as vendas aumentam, a empresa A regista um crescimento significativo, mas quando as vendas diminuem, a perda de margem de contribuição também será significativa. Quanto à empresa B, vemos um perfil de risco/recompensa mais baixo, pelo que a empresa B terá mais dificuldade em aumentar as receitas, mas quando as vendas diminuírem, a perda de lucros não afectará tanto a empresa.
EXEMPLO DE EMPRESA REAL: ALAVANCAGEM OPERACIONAL
A Minerals Technologies Inc tem uma declaração de margem de contribuição anual que está disponível publicamente, portanto, usaremos seu exemplo para ver como funciona a engrenagem operacional. Portanto, o relatório anual da Minerals Technologies Inc para 2023 mostra uma receita de $ 2.17 bilhões e para 2022 $ 2.12 bilhões. Enquanto isso, o lucro operacional da Minerals Technologies Inc em 2023 foi de $ 172 milhões e em 2022 de $ 214.8 milhões.
Utilizando uma fórmula simplificada para o grau de alavancagem operacional (valores em milhões de dólares):
- [($2,170 / $2,120) - 1] / [($172 / $214.8) - 1] = 0.023 / -0.12 = 0.191
- ($2.170 / $2.120) - 1 = 0,023 é a variação percentual da receita anual
- ($172 / $214,8) - 1 = -0,12 é a variação percentual do resultado operacional anual da empresa.
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O QUE É UMA BOA ALAVANCAGEM OPERACIONAL?
Uma boa alavancagem operacional depende da especialização da empresa, nomeadamente do montante dos custos fixos e variáveis.
Indústrias com elevada alavancagem operacional
As empresas com um número predominante de custos constantes têm um elevado grau de alavancagem operacional. Este facto permite-lhes obter bons lucros se as vendas crescerem (afinal, os custos permanecem praticamente inalterados) e os preços dos produtos ou serviços se mantiverem estáveis. No entanto, as empresas com um elevado grau de alavancagem operacional são menos flexíveis e adaptam-se pior às mudanças no mercado.
Os sectores com elevada alavancagem operacional incluem a indústria transformadora, a energia, as telecomunicações, os transportes e o retalho.
Na indústria transformadora, podemos destacar o fabrico de aviões, produtos farmacêuticos e automóveis - estas áreas têm custos elevados mas fixos.
No que diz respeito ao comércio retalhista, se os custos mais elevados forem fixos, digamos que uma loja tem os custos mais elevados devido ao aluguer de instalações, então esta empresa terá um elevado efeito de alavanca operacional.
Indústrias com baixa alavancagem operacional
Um baixo grau de alavancagem operacional significa que a empresa tem uma grande percentagem de custos variáveis. Isto torna a empresa flexível, mas com menor potencial de lucro.
Os sectores com baixa alavancagem operacional são considerados sectores de serviços, como restaurantes, cabeleireiros e consultadoria. Estes sectores têm custos mais variáveis, mas podem adaptar-se melhor às mudanças.
Além disso, a baixa alavancagem operacional é encontrada em empresas associadas à produção em pequena escala, vendas de vestuário e tecnologia da informação. Isto não significa que as empresas não sejam rentáveis; em alguns casos, o baixo nível de alavancagem operacional é uma vantagem, por exemplo, se uma tendência do mercado for rapidamente substituída por outra e as empresas forem obrigadas a ajustar-se atempadamente.
CONCLUSÃO
Esperamos que o nosso guia completo sobre a alavancagem operacional tenha sido útil para si e respondido a todas as suas perguntas. O efeito de alavanca operacional é uma parte integrante da análise empresarial que pode revelar os pontos fortes e fracos de uma empresa.
FAQS
O que é que a alavancagem operacional nos diz?
A alavancagem operacional mostra os riscos da empresa, porque se a intensidade dos custos fixos for elevada, então esta empresa será mais sensível às mudanças, e a alavancagem operacional também indica o potencial de crescimento.
O que é o grau de alavancagem operacional (DOL)?
O grau de alavancagem operacional (DOL) mede a variação do rendimento operacional em resposta a uma variação nas vendas. Quantifica o impacto dos custos constantes na rendibilidade de uma empresa, mostrando até que ponto os seus ganhos são sensíveis às flutuações das vendas.
Quais são os exemplos de alavancagem operacional alta e baixa?
Exemplos de elevada alavancagem operacional incluem empresas nos sectores das telecomunicações, transportes e energia eléctrica. Exemplos de empresas com baixa intensidade de custos constantes incluem empresas de TI, lojas de roupa e algumas outras empresas de retalho.
Qual é a diferença entre alavancagem operacional e alavancagem financeira?
A alavancagem operacional mede o grau de risco de uma empresa com base nos custos fixos e variáveis e nas variações dos rendimentos operacionais e das receitas, enquanto a alavancagem financeira mede os riscos associados ao financiamento da dívida para aumentar os rendimentos.
Como interpretar a alavancagem operacional na vida real?
Uma alavancagem operacional elevada significa que os lucros de uma empresa são muito sensíveis às variações das vendas - grandes ganhos quando as vendas aumentam, mas grandes perdas quando diminuem. Uma alavancagem baixa é mais estável, mas com ganhos potenciais mais pequenos. Pense nisto como uma gangorra - quanto mais elevados forem os custos fixos, mais dramáticas serão as oscilações na rendibilidade.
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