Czym jest obligacja - znaczenie finansowe i jak działa

W tym artykule zespół Just2Trade wyjaśni wszystko, co musisz wiedzieć o obligacjach: czym jest obligacja, jak działa, czy to dobra inwestycja, jakie są główne rodzaje obligacji oraz zalety i wady każdego ich typu, jak również finansowe znaczenie obligacji. Zapraszamy do lektury! Nie zapomnij zrobić notatek!

Spis treści

Czym jest obligacja?

Kto emituje obligacje?

Jak działają obligacje?

Rodzaje obligacji

Jak wyceniane są obligacje?

Przykłady obligacji

Czy obligacje to dobra inwestycja?

Kluczowe wnioski

FAQ

Czym jest obligacja?

Na początku odpowiedzmy sobie na pytanie: czym jest obligacja. Inwestor udziela pożyczki pożyczkobiorcy, emitując papier wartościowy o stałym dochodzie zwany obligacją (zwykle korporacyjny lub skarbowy). Warunki pożyczki i płatności są określone w obligacji, którą można porównać do I.O.U. pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą. Firmy, miasta, stany i inne suwerenne podmioty wykorzystują obligacje do finansowania swojej działalności i nakładów inwestycyjnych. Właścicielami obligacji są dłużnicy lub wierzyciele emitenta.

Ostateczny termin spłaty kwoty głównej pożyczki właścicielowi obligacji jest zawarty w specyfice obligacji, podobnie jak zazwyczaj warunki płatności zmiennego lub stałego oprocentowania pożyczkobiorcy.

Kto emituje obligacje?

Obligacje to rodzaj instrumentu dłużnego, który reprezentuje pożyczkę udzieloną emitentowi. Obligacje są częstym narzędziem wykorzystywanym przez przedsiębiorstwa i rządy (na wszystkich poziomach) do pożyczania pieniędzy. Drogi, szkoły i inna infrastruktura muszą być finansowane przez rząd. Inne nagłe koszty, takie jak pomoc w przypadku klęsk żywiołowych i pomoc doraźna, mogą również spowodować konieczność zebrania funduszy.

Podobnie jak osoby fizyczne, firmy często pożyczają pieniądze na rozwój, zakup nieruchomości i wyposażenia, prowadzenie dochodowych inicjatyw, prowadzenie prac badawczo-rozwojowych lub zatrudnianie personelu. Duże organizacje często wymagają znacznie większych funduszy, niż może zaoferować zwykły bank, co często stanowi problem.

Obligacje oferują rozwiązanie, ponieważ pozwalają wielu różnym inwestorom odgrywać rolę pożyczkodawcy. W rzeczywistości rynki długu publicznego pozwalają dziesiątkom tysięcy inwestorów pożyczać sobie nawzajem część wymaganych pieniędzy. Ponadto rynki umożliwiają pożyczkodawcom sprzedaż swoich obligacji innym inwestorom lub zakup obligacji od innych inwestorów długo po tym, jak instytucja emitująca pierwotna obligacje pozyskała fundusze.

Jak działają obligacje?

Wraz z akcjami i aktywami finansowymi, obligacje są popularną nazwą papierów wartościowych o stałym dochodzie i jednym z kluczowych rodzajów aktywów, z którymi inwestorzy indywidualni zazwyczaj się zapoznają.

Obligacje mogą być bezpośrednio sprzedawane inwestorom, gdy przedsiębiorstwa lub inne podmioty muszą pozyskać środki na wsparcie bieżącej działalności, sfinansowanie nowych inicjatyw lub restrukturyzację istniejącego zadłużenia. Pożyczkobiorca (emitent) emituje obligację, która zawiera warunki pożyczki, termin spłaty odsetek oraz termin (datę zapadalności) spłaty pożyczonych środków (kapitał obligacji). Częścią tego, co obligatariusze otrzymują w zamian za pożyczenie emitentowi pieniędzy, jest wypłata odsetek (kupon). Stopa kuponu to stopa procentowa, która określa, ile zostanie zapłacone.

Większość obligacji ma cenę wywoławczą ustaloną na poziomie wartości nominalnej, która zwykle wynosi 1000 USD wartości nominalnej za obligację. Rzeczywista cena rynkowa obligacji jest określana przez szereg zmiennych, w tym zdolność kredytową emitenta, pozostały czas do wygaśnięcia oraz stopę kuponu, która odpowiada aktualnej wysokości stóp procentowych. Kiedy obligacja wygaśnie, posiadacz otrzyma zapłatę równą jej wartości nominalnej.

Po ich emisji większość obligacji może zostać sprzedana przez pierwotnego obligatariusza dodatkowym inwestorom. Innymi słowy, posiadacz obligacji nie jest zobowiązany do utrzymywania obligacji do terminu zapadalności. Pożyczkobiorca często odkupuje obligacje, jeśli stopy procentowe spadną, lub jeśli może wyemitować nowe obligacje po obniżonej cenie ze względu na lepszą zdolność kredytową.

Rodzaje obligacji

Poniżej przedstawiamy główne rodzaje obligacji oferowanych na różnych rynkach. Na niektórych stronach można również znaleźć zagraniczne obligacje wyemitowane przez międzynarodowe firmy i rządy. Przyjrzyjmy się im bliżej i przeanalizujmy ich wady i zalety.

Obligacje skarbowe

Fundusze wspólnego inwestowania lub ETF zwane „funduszami obligacji skarbowych ” inwestują w dłużne papiery wartościowe emitowane przez rząd federalny Stanów Zjednoczonych i jego departamenty. Krótkoterminowe fundusze obligacji skarbowych, takie jak krótkoterminowe certyfikaty depozytowe, nie narażają inwestora na wiele niebezpieczeństw, gdy stopy procentowe rosną, tak jak miało to miejsce w 2022 roku.

Dla kogo będą odpowiednie?

Fundusze inwestują w amerykański dług rządowy i papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami emitowanymi przez przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd (GSE). Dla inwestorów, którym zależy na niskim ryzyku, fundusze obligacji skarbowych będą idealnym rozwiązaniem. Dla nowych inwestorów i osób poszukujących przepływów pieniężnych fundusze te również mogą być odpowiednią opcją. Dla inwestorów nietolerujących ryzyka fundusze obligacji skarbowych mogą być dobrym rozwiązaniem; jednak niektóre z nich – jak fundusze obligacji długoterminowych – mogą różnić się od funduszy krótkoterminowych w wyniku zmian stóp procentowych.

Ryzyko

Istniejące ceny obligacji spadają, gdy stopy procentowe są wyższe, i rosną, gdy stopy procentowe są niższe. Jednak obligacje długoterminowe są bardziej podatne na ryzyko zmian stopy procentowej niż obligacje krótkoterminowe. Rosnące stopy nie będą miały większego wpływu na krótkoterminowe fundusze obligacyjne, które będą stopniowo podnosić stopy procentowe w odpowiedzi na rosnące stopy rynkowe.

Możesz stracić siłę nabywczą, jeśli stopa procentowa nie nadąża za wysoką inflacją.

Zalety

Dzięki gwarancji kredytowej rządu USA, jaką dają te obligacje, fundusze inwestujące w rządowe instrumenty dłużne uznawane są za jedne z najbezpieczniejszych aktywów finansowych.Fundusze obligacji dystrybuują swoje pieniądze co miesiąc, a ponieważ stopy procentowe mają wzrosnąć w 2023 roku, fundusze te będą dystrybuować znacznie więcej pieniędzy niż w ostatnich latach.

Obligacje korporacyjne

Obligacje, które można umieścić w funduszach obligacji i przechowywać w obligacjach wyemitowanych przez potencjalnie setki firm, są powszechnym sposobem pozyskiwania kapitału od inwestorów przez korporacje.

Przy średnim okresie zapadalności od jednego do pięciu lat obligacje krótkoterminowe są mniej podatne na zmiany stóp procentowych niż obligacje średnio- lub długoterminowe.

Dla kogo będą odpowiednie?

Inwestorzy poszukujący przepływów pieniężnych, na przykład emeryci lub ci, którzy chcą obniżyć ogólne ryzyko portfela, a jednocześnie uzyskiwać zwrot, powinni zdecydowanie rozważyć obligacje korporacyjne. Inwestorzy nietolerujący ryzyka, poszukujący nieco wyższego zysku niż fundusze obligacji skarbowych, mogą skorzystać z krótkoterminowych funduszy obligacji korporacyjnych.

Ryzyko

Krótkoterminowe fundusze obligacji korporacyjnych nie są objęte FDIC, jak ma to miejsce w przypadku innych funduszy obligacji.

Istnieje możliwość obniżenia ratingu kredytowego firmy lub wystąpienia trudności finansowych i wyemitowania obligacji, które nie zostaną spłacone. Upewnij się, że Twój fundusz składa się wyłącznie z najwyższej klasy obligacji korporacyjnych, aby zminimalizować to ryzyko.

Zalety

W porównaniu z funduszami obligacji skarbowych i komunalnych fundusze obligacji krótkoterminowych o ratingu inwestycyjnym mogą zapewnić inwestorom wyższe zwroty. Jednak wyższe zyski wiążą się z większym ryzykiem.

Jak wyceniane są obligacje?

Obligacje są wyceniane w zależności od ich unikalnych cech. Cena obligacji zmienia się każdego dnia, podobnie jak cena każdego innego papieru wartościowego znajdującego się w obrocie publicznym, w zależności od podaży i popytu na rynku w danym momencie.

Taki sposób wyceny obligacji ma swój cel. Do tej pory rozmawialiśmy o obligacjach tak, jakby każdy inwestor trzymał je w swoim portfelu do terminu zapadalności. Chociaż takie postępowanie zapewnia zwrot kapitału wraz z odsetkami, obligacja nie musi być utrzymywana do terminu zapadalności. Obligatariusz ma możliwość sprzedaży swoich obligacji w dowolnym momencie na otwartym rynku, na którym ceny mogą ulec zmianie w dowolnym momencie, czasami znacząco.

Kiedy stopy procentowe w gospodarce się zmieniają, zmienia się również cena obligacji. Wynika to z faktu, że w przypadku obligacji o stałym oprocentowaniu emitent zgodził się zapłacić roczny kupon oparty na wartości nominalnej obligacji, więc w przypadku obligacji o wartości nominalnej 1000 USD i 10% rocznej płatności emitent zapłaci obligatariuszowi 100 dolarów rocznie.

Załóżmy, że oprocentowanie krótkoterminowych obligacji skarbowych określa bieżące stopy procentowe na poziomie 10% w momencie emisji obligacji. Biorąc pod uwagę, że obie obligacje przyniosłyby zwrot w wysokości 100 USD, inwestor nie dbałby o to, czy zdecyduje się zainwestować w obligacje korporacyjne czy skarbowe. Wyobraźmy sobie jednak, że chwilę później stan gospodarki się pogorszył, a stopy procentowe spadły do ​​5%. Inwestor może teraz otrzymać tylko 50 USD z obligacji skarbowych, podczas gdy obligacje korporacyjne nadal dawałyby mu 100 USD.

W wyniku tego rozróżnienia obligacja korporacyjna jest dużo bardziej atrakcyjna. W rezultacie uczestnicy rynku będą licytować cenę obligacji, dopóki nie będzie ona sprzedawana z nadwyżką, która wyrównuje otoczenie dla bieżących stóp procentowych; w tym przypadku obligacja będzie sprzedawana po cenie 2000 USD, tak że kupon o wartości 100 USD odzwierciedla 5%. Podobnie, gdyby stopy procentowe wzrosły do ​​15%, inwestor mógłby otrzymać 150 USD z obligacji skarbowych, zamiast płacić 1000 USD, aby zarobić zaledwie 100 USD. Cena tej obligacji byłaby sprzedawana do momentu wyrównania rentowności, w tym przykładzie po cenie 666,67 USD.

Przykłady obligacji

Obligacja to gwarancja pożyczkobiorcy na zapłacenie pożyczkodawcy kwoty głównej powiększonej zazwyczaj o odsetki od pożyczki. Rządy krajowe, samorządy lokalne i przedsiębiorstwa emitują obligacje. Aby spełnić cele emitenta obligacji (pożyczkobiorcy), a także nabywcy obligacji, stopa procentowa (stopa kuponu), kwota główna i terminy zapadalności będą się różnić w zależności od obligacji (pożyczkodawcy). Większość obligacji korporacyjnych ma alternatywy, które mogą zmienić ich wartość i sprawić, że porównania będą trudne dla laików. Do terminu zapadalności, obligacje można kupić lub sprzedać. Wiele z nich jest również notowanych na giełdzie i można nimi handlować za pośrednictwem brokera.

Podczas gdy korporacje zwykle kupują obligacje od domów maklerskich, rządy same emitują wiele obligacji. Jeśli chcesz dokonać tego rodzaju inwestycji, musisz wybrać brokera. Aby określić, którzy brokerzy najlepiej spełnią Twoje potrzeby, możesz sprawdzić ranking najlepszych brokerów online sporządzony przez Investopedia.

Obligacje z kuponami o stałym oprocentowaniu zawsze płacą taką samą część ich wartości nominalnej; dlatego też wraz ze zmianą atrakcyjności kuponu w odniesieniu do rynkowych stóp procentowych zmieni się również cena rynkowa obligacji.

Wyobraź sobie, że kupujesz obligację o wartości nominalnej 1000 USD, która ma 5% stopę kuponu. Roczna wypłata odsetek dla posiadacza obligacji wyniesie 50 USD. (Pamiętaj, że większość kuponów obligacji jest dzielona na pół i wypłacana co pół roku). Cena obligacji powinna pozostać na poziomie wartości nominalnej, pod warunkiem, że nic innego nie zmieni się w otoczeniu, które wpłynęłoby na stopy procentowe.

Jeśli jednak stopy procentowe zaczną spadać, a nowe obligacje o takich samych warunkach zostaną wyemitowane z 4% kuponem, pierwotna obligacja będzie warta więcej. Aby przekonać pierwotnego właściciela do sprzedaży, inwestorzy, którzy chcą wyższego kuponu, będą musieli zapłacić więcej za obligację. Ponieważ nowi inwestorzy będą musieli zapłacić więcej niż wartość nominalna, aby kupić obligację, dodatkowa cena obniży ogólną rentowność obligacji do 4%.

Jeśli jednak stopy procentowe wzrosną, a oprocentowanie obligacji takich jak ta wzrośnie do 6%, rentowność 5% stanie się mniej atrakcyjna. Cena obligacji spadnie i będzie sprzedawana poniżej wartości nominalnej, dopóki nie osiągnie efektywnego zwrotu w wysokości 6%.

Czy obligacje to dobra inwestycja?

Często zaleca się, aby obligacje stanowiły przynajmniej część składową zdywersyfikowanego portfela, ponieważ zazwyczaj są mniej zmienne niż akcje. Wartości obligacji często rosną, gdy stopy procentowe spadają, ponieważ ceny obligacji zmieniają się odwrotnie do stóp procentowych. Obligacje, które są utrzymywane do terminu zapadalności, spłacają całą kwotę główną plus wszelkie odsetki, które zostały naliczone po drodze. Obligacje są zatem często opłacalnym wyborem dla inwestorów szukających dochodu i chcących chronić swój majątek. Ogólnie rzecz biorąc, eksperci polecają kierować swoje oszczędności w kierunku obligacji.

Kluczowe wnioski

• Obligacje to zbywalne aktywa, które są sekurytyzowanymi wersjami długu korporacyjnego emitowanego przez przedsiębiorstwa. 
• Ponieważ w przeszłości obligacje wypłacały posiadaczom stałą stopę procentową (kupon), określa się je jako instrumenty finansowe o stałym dochodzie. 
• Zmienne stopy procentowe są aktualnie dość typowym zjawiskiem. 
• Stopy procentowe i ceny obligacji są odwrotnie proporcjonalne: gdy stopy rosną, ceny obligacji spadają i odwrotnie. 
• Obligacje mają daty zapadalności, po których pełna kwota główna musi zostać spłacona, aby uniknąć niewypłacalności.

FAQ

Masz jeszcze jakieś pytania związane z obligacjami? Jeśli tak, zapoznaj się z poniższą listą najczęściej zadawanych pytań:

Co to jest obligacja?

Rządy i przedsiębiorstwa emitują obligacje, gdy muszą zarobić pieniądze. Kupując obligację, pożyczasz emitentowi pieniądze. W zamian zobowiązuje się on spłacić kwotę nominalną pożyczki w określonym terminie i dokonywać okresowych płatności odsetek – zwykle dwa razy w roku.

Jakie mamy przykłady obligacji?

Niektóre przykłady obligacji obejmują obligacje skarbowe, które są najbezpieczniejszymi obligacjami, ale mają niskie stopy procentowe i są zwykle sprzedawane na aukcjach, bony skarbowe, bilety skarbowe, obligacje oszczędnościowe, obligacje agencyjne, obligacje komunalne i obligacje korporacyjne (które w zależności od firmy mogą należeć do najbardziej ryzykownych).

Co jest zawarte w obligacji?

Obligacja to inwestycja o stałym dochodzie, która symuluje pożyczkę od inwestora dla pożyczkobiorcy (zwykle korporacyjnego lub skarbowego). Obligację można porównać do umowy określającej warunki pożyczki i związane z nią płatności między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą.

Jakie są rodzaje obligacji?

Obligacje ogólnie dzielą się na cztery kategorie: obligacje korporacyjne, obligacje komunalne, obligacje skarbowe i obligacje agencyjne.