Prognoza Kakao 2026: Ekspercka analiza rynku i perspektyw cenowych

Spis treści

Wprowadzenie

Obecna sytuacja na światowym rynku kakao

Kluczowe Czynniki Wpływające na Prognozy Cen Kakao

Analiza regionalna produkcji i jej wpływ na prognozy

Prognoza cen kakao na 2027-2030

Często zadawane pytania

Wprowadzenie

Ponad 15-letnia analiza rynku surowców pozwala z pełnym przekonaniem stwierdzić, że kakao w latach 2024-2025 doświadczyło najbardziej dramatycznych wahań ceny, jakie kiedykolwiek odnotowano. W szczytowym momencie ceny kakao przekroczyły 12 000 USD za tonę, co miało bezpośredni wpływ na rynek produktów takich jak czekolada. Niniejsza pogłębiona analiza rynku kakao, przygotowana przez eksperta, przedstawia prognozę kakao oraz realistyczne perspektywy cenowe. Analiza skupia się na kluczowych mechanizmach kształtujących cenę, aby dostarczyć czytelnikowi praktycznej wiedzy, a nie ogólnych spekulacji.

Obecna sytuacja na światowym rynku kakao

Światowy rynek kakao pozostaje w stanie podwyższonej niepewności, mimo wyraźnej korekty po rekordowych wzrostach z końca 2024 roku. Pod koniec 2025 roku kontrakty terminowe na kakao utrzymują się w pobliżu 6 100 USD za tonę. Choć oznacza to znaczący spadek w ujęciu rocznym, poziomy te nadal wyraźnie przewyższają wieloletnie średnie, co potwierdza napiętą sytuację na rynku.

Kluczową rolę w kształtowaniu rynku kakao odgrywa Afryka Zachodnia, odpowiadająca za ponad 70% globalnej produkcji. Wybrzeże Kości Słoniowej, jako największy producent, nadal zmaga się z ograniczeniami strukturalnymi, które bezpośrednio wpływają na podaż kakao. Jednocześnie stabilny popyt na kakao na rynkach międzynarodowych ogranicza potencjał dalszego spadku cen.

W efekcie rynek (ekonomia) kakao pozostaje silnie uzależniony od równowagi między podażą a popytem, co stanowi istotne tło dla prognoz ceny kakao 2026.

Rekordowe wahania cen w 2024-2025

Rok 2024 zapisze się w historii rynku kakao jako okres bezprecedensowej zmienności. We wrześniu 2025 roku ceny osiągnęły historyczne maksimum na poziomie 12 438 USD za tonę. Kontrakty futures na nowojorskiej giełdzie ICE wzrosły o 79% między styczniem 2024 (4 822 USD/t) a majem 2024 (9 988 USD/t), z przejściowymi szczytami przekraczającymi 10 000 USD w maju 2024 (maks. 10 075 USD/t) oraz grudniu 2024 (maks. 10 508 USD/t).

Ta ekstremalna zmienność wynika z kumulacji negatywnych sygnałów podażowych. Rynek futures na kakao, notowany zarówno na NYMEX, jak i londyńskiej ICE, reagował gwałtownie na każdą informację o zagrożeniach dla zbiorów. Warto zauważyć, że dolar amerykański jako waluta rozliczeniowa dodatkowo wzmacniał presję cenową w okresach jego aprecjacji.

Podaż i popyt – aktualny bilans rynkowy

Deficyt podażowy w sezonie 2023/24 wyniósł rekordowe 489 000 ton — największy w historii rynku. Globalna produkcja spadła o 14%, z 4,9 mln ton do 4,2 mln ton, podczas gdy konsumpcja utrzymywała się na stabilnym poziomie. Sezon 2024/25 przynosi nieznaczną poprawę: ICCO szacuje produkcję na 4,69 mln ton (wzrost o 7,6% r/r), jednak globalne przemiały ziaren spadły o 4,3% do 4,6 mln ton.

Rynki wschodzące, szczególnie w Azji, wykazują słabnący popyt — przemiały w tym regionie załamały się o 16% r/r w II kwartale 2025. Branża czekoladowa odpowiada zjawiskiem „shrinkflacji", zmniejszając gramaturę produktów przy utrzymywaniu cen. Konsumpcja w krajach rozwiniętych także spada pod wpływem rosnących cen detalicznych.

Kluczowe Czynniki Wpływające na Prognozy Cen Kakao

W modelach prognostycznych, opartych na analizie cen kakao, uwzględnia się sześć kluczowych czynników wpływających na ceny kakao, w tym: podaż, popyt, zmianę klimatu i inflację. Doświadczenie rynkowe wskazuje, że najbardziej niedoszacowanym czynnikiem pozostaje długoterminowy wpływ zmiany klimatu na podaż kakao, który przy utrzymującym się popycie wywiera rosnącą presję cenową.

Najważniejsze czynniki determinujące cenę kakao:

• Podaż — globalny wolumen produkcji i dostępność ziaren na rynku
• Popyt — konsumpcja przemysłowa i detaliczna, przemiały ziaren
• Zmiana klimatu — opady, temperatury, susze w regionach uprawnych
• Choroby roślin — wirus pędu, czarna zgnilizna strąków, szkodniki
• Polityka rządowa — regulacje eksportowe, ceny minimalne, cła
• Inflacja — koszty środków produkcji, nawozów, siły roboczej

Wyzwania podażowe: produkcja i dostawy

Analiza podaży kakao opiera się przede wszystkim na danych dotyczących produkcji kakao oraz stanu plantacji. Kakaowiec właściwy osiąga pełną wydajność dopiero po kilku latach, a w Afryce Zachodniej znaczna część drzew przekroczyła już 25 lat. W praktyce oznacza to spadek plonów i większą podatność na choroby kakao, co pogłębia problemy produkcyjne kakao.

Dodatkowym obciążeniem są rosnące koszty środków produkcji, takich jak nawozy, pestycydy i siła robocza, które bezpośrednio wpływają na opłacalność upraw. W analizach łańcucha dostaw szczególną uwagę zwraca się na dostawy kakao do portów eksportowych — ograniczona infrastruktura dostaw kakao i zatory logistyczne stanowią dziś istotny sygnał wyprzedzający dla globalnej podaży.

Wpływ zmian klimatycznych na uprawy kakao

Zmiana klimatu stanowi egzystencjalne zagrożenie dla globalnej produkcji kakao. Kakaowce rosną wyłącznie w wąskim pasie klimatycznym 20° na północ i południe od równika, wymagając stabilnych temperatur 21-32°C, wysokiej wilgotności i równomiernie rozłożonych opadów.

Afryka Zachodnia doświadcza coraz bardziej ekstremalnych zjawisk pogodowych: przedłużających się susz, nieregularnych opadów i gwałtownych fal upałów. W grudniu 2025 roku rolnicy z Wybrzeża Kości Słoniowej raportowali, że lekkie opady w połączeniu z wysokimi temperaturami mogą paradoksalnie poprawić jakość ziaren w głównym sezonie zbiorów (listopad-marzec). Jednak długoterminowe trendy pozostają niepokojące — klimatolodzy przewidują, że do 2050 roku znaczna część obecnych terenów uprawnych może stać się nieodpowiednia dla produkcji kakao.

Analiza regionalna produkcji i jej wpływ na prognozy

Globalna produkcja kakao koncentruje się w trzech głównych regionach: Afryce Zachodniej (70%), Ameryce Łacińskiej (15%) oraz Azji Południowo-Wschodniej (15%). Wybrzeże Kości Słoniowej samodzielnie odpowiada za ponad 40% światowych zbiorów, co czyni ten kraj strategicznym dla globalnego bilansu.

Ameryka Łacińska, szczególnie Ekwador, zyskuje na znaczeniu jako alternatywne źródło podaży. Nowe nasadzenia w tym regionie osiągają dojrzałość produkcyjną i mogą częściowo zrównoważyć deficyty afrykańskie. Azja Południowo-Wschodnia, z Indonezją na czele, oferuje kakao o niższej jakości, ale konkurencyjnych cenach, zdobywając udziały rynkowe w segmencie produktów masowych.

Prognoza cen kakao na 2027-2030

2027-2030: Prognoza cen kakao zakłada stopniowy wzrost wartości kontraktów na kakao, oparty na analizie rynku futures kakao. Szacuje się, że do końca 2027 roku cena kakao osiągnie około 73,80 USD za tonę, co wpisuje się w scenariusz ceny kakao 2027. W kolejnych latach wzrost może przyspieszyć do 86,19 USD w 2028 roku i 99,69 USD w 2029 roku, a w 2030 roku przekroczyć 103 USD za tonę, liczonych w dolarze amerykańskim.

Krótkoterminowa prognoza kakao oraz projekcje długoterminowe opierają się na strukturalnych ograniczeniach po stronie podaży oraz utrzymującym się popycie na rynkach globalnych. Jednocześnie należy zwrócić uwagę na ryzyka, takie jak wahania kursu dolara amerykańskiego, które mogą czasowo zaburzać równowagę między podażą a popytem i wpływać na cenę.

Często zadawane pytania

• Jakie są prognozy cen kakao?
  Analitycy zakładają stopniowy wzrost cen kakao. Do końca 2025 roku cena ma wynieść 71,93 USD, w 2026 roku wzrosnąć do 73,33 USD, a do 2030 roku osiągnąć 103,64 USD. Kluczowe znaczenie będzie miało tempo odbudowy podaży w Afryce Zachodniej.
• Dlaczego ceny kakao wykazują dużą zmienność?
  Ekstremalna zmienność cen kakao wynika z koncentracji produkcji w Afryce Zachodniej oraz wysokiej wrażliwości upraw. Rekordowy deficyt podaży w sezonie 2023/24, sięgający 489 000 ton, wywołał gwałtowny wzrost cen, a niska płynność rynku futures dodatkowo wzmacnia reakcje cenowe.
• Jak zmiany klimatyczne wpływają na długoterminowe prognozy dla rynku kakao?
  Zmiana klimatu stanowi długoterminowe zagrożenie dla produkcji kakao. Coraz częstsze susze, nieregularne opady i ekstremalne temperatury obniżają plony w Afryce Zachodniej. Do 2050 roku część obszarów upraw może stać się nieodpowiednia, co będzie sprzyjać presji wzrostowej cen.
• Czy ceny kakao wzrosną w 2026 roku?
  Prognozy na 2026 rok wskazują na umiarkowany wzrost cen kakao. W połowie roku cena może osiągnąć 71,98 USD, a na koniec 2026 roku 73,33 USD, czyli około 3% powyżej poziomów z 2025 roku. Niewielka nadwyżka podaży powinna ograniczać zmienność cen.
• Jak prognozy cen kakao wpłyną na branżę czekoladową?
  Branża czekoladowa stoi przed rosnącą presją kosztową. Producenci, w tym Mondelēz i Lindt, podnoszą ceny detaliczne oraz stosują shrinkflację. Utrzymujące się wysokie ceny kakao oznaczają trwałą presję na marże i możliwe ograniczenie wolumenów sprzedaży przy słabnącym popycie konsumenckim.
• Jaka będzie dynamika cen kakao w ciągu najbliższych 5 lat?
  W horyzoncie pięcioletnim rynek kakao prawdopodobnie pozostanie wysoce zmienny. Scenariusz bazowy zakłada ceny 6 000-10 000 USD/t, przy ryzyku gwałtownych skoków pogodowych. Prognozy Wallet Investor sięgają nawet 15 335 USD/t do 2030 roku, lecz wymagają skrajnie negatywnych scenariuszy podażowych.