Analiza ropy naftowej i prognoza cen

W 2022 i 2025 r. na światową dynamikę gospodarczą znaczący wpływ miały wydarzenia geopolityczne, prowadząc do znaczących reperkusji na rynkach ropy naftowej i wywierając presję na wzrost globalnej produkcji ropy naftowej. Jaki wpływ może to mieć zarówno na ceny Brent, jak i WTI? Czy istnieje prawdopodobieństwo odrodzenia się hossy, czy też spodziewamy się dalszego spadku cen ropy w 2026 r. i później? Spróbujmy przewidzieć trendy cen ropy naftowej, analizując istniejące wzorce, wyniki historyczne i spostrzeżenia renomowanych agencji i platform analitycznych.

Spis treści

Kluczowe wnioski

Szybki przegląd prognoz cen ropy naftowej

Ostatnie historyczne zmiany cen ropy

Techniczna prognoza cen ropy naftowej

Co wpłynęło na cenę ropy naftowej w 2025 roku?

Marki ropy naftowej

Prognoza cen ropy naftowej na 2026-2030 r.

Prognozy cen ropy oparte na algorytmach (AI)

Prognoza cen ropy naftowej na najbliższe 5 lat i dalej

Wniosek

Często zadawane pytania (FAQ)

Kluczowe wnioski

• Niedźwiedzi trend na 2026 rok: Główne instytucje finansowe (EIA, JPMorgan, Goldman Sachs, Macquarie) prognozują spadek cen Brent do 48-57 USD w 2026 r., ze szczytem presji spadkowej w Q1 2026 (54 USD).
• Strukturalna nadpodaż: Globalne zapasy ropy rosną w rekordowym tempie (+2,2 mln b/d w 2026), napędzane rekordową produkcją USA (13,5 mln b/d) oraz rozwijaniem cięć przez OPEC+ (411 tys. b/d od czerwca).
• Słabnący popyt i transformacja energetyczna: Wzrost popytu spadł do najniższego poziomu od 2009 r. (680-790 tys. b/d), w Chinach pojazdy elektryczne stanowią już 40% nowych sprzedaży, fundamentalnie zmieniając perspektywy długoterminowe.
• OPEC+ traci wpływ na rynek: Efektywność cięć kartelu spadła z 10 USD (2023) do 4 USD (2025) za cięcie 1 mln b/d, a producenci spoza OPEC+ (USA, Kanada, Brazylia, Gujana) systematycznie zwiększają udział w rynku.
• Długoterminowa niepewność: Prognozy na 2030 r. wahają się od 40 USD (scenariusz agresywnej dekarbonizacji) do 95 USD (scenariusz bazowy EIA), w zależności od tempa transformacji energetycznej i skuteczności polityki klimatycznej.
• Kluczowe ryzyka: Według JPMorgan, amerykańska polityka energetyczna priorytetyzuje obniżenie cen ropy do poziomu ~50 USD w ramach strategii antyinflacyjnej, wojny handlowe hamują wzrost gospodarczy, a sankcje na Rosję i Iran pozostają jedynym potencjalnym czynnikiem wspierającym ceny w krótkim terminie.

Szybki przegląd prognoz cen ropy naftowej

Oto krótki przegląd aktualnych scenariuszy cen ropy naftowej na podstawie najnowszych prognoz wiodących instytucji:

• 2026: Konsensus rynkowy wskazuje na dalszy spadek cen. EIA przewiduje, że cena ropy Brent spadnie średnio do 55 USD za baryłkę, z najtańszym kwartałem w Q1 2026 (54 USD). J.P. Morgan prognozuje 58 USD, a Macquarie około 61 USD dla Brent. Ropa WTI może spaść do przedziału 48-57 USD. Spadki wynikają z oczekiwanego wzrostu globalnych zapasów o 2,2 mln baryłek dziennie oraz zwiększenia produkcji przez OPEC+ o 411 tys. baryłek dziennie od czerwca.
• 2030 i dalej: Długoterminowe prognozy znacznie się różnią w zależności od tempa transformacji energetycznej. EIA w scenariuszu bazowym przewiduje cenę ropy Brent na poziomie 73 USD w 2030 r., 80 USD w 2035 r., 87 USD w 2040 r., 91 USD w 2045 r. i 95 USD w 2050 r. Jednak w scenariuszach bardziej agresywnej dekarbonizacji Wood Mackenzie ostrzega, że ceny mogą spaść nawet do 40 USD za baryłkę do 2030 r., jeśli zużycie paliw kopalnych zostanie radykalnie ograniczone przez politykę klimatyczną i szybkie przyjęcie pojazdów elektrycznych.

Ostatnie historyczne zmiany cen ropy

Oto najważniejsze wydarzenia i nastroje rynkowe, które kształtowały cenę aktywów w ciągu ostatnich kilku lat.

Co wydarzyło się w 2023 roku

Wrzesień rozpoczął się od ponownego gwałtownego spadku cen ropy. W tym samym czasie amerykańskie giełdy doświadczyły niewielkiej niewypłacalności, co spowodowało obniżenie ceny aktywów o prawie 15%. Był to pierwszy raz od lipca, kiedy cena ponownie spadła poniżej 40 dolarów. Część spadku można przypisać październikowej obniżce stawek sprzedaży w Arabii Saudyjskiej, a także obawom związanym z gwałtownym wzrostem zachorowalności na Covid-19 w wielu krajach.

Wydaje się, że niektórym rafineriom zależy na tym, aby dostawy ropy nie osiągnęły rekordowych poziomów, co widać po decyzji o ponownej obniżce ceł. Porozumienia zawarte przez państwa członkowskie OPEC+ dotyczące redukcji dostaw umożliwiły dramatyczny wzrost cen ropy w ostatnich tygodniach.

9 marca 2020 r.: Spadek cen ropy o 30%

9 marca 2020 roku nazywany jest w historii ropy naftowej „Czarnym Poniedziałkiem”. Rosja i Arabia Saudyjska nie osiągnęły żadnego postępu w negocjacjach. Sytuację pogorszyła epidemia Covid-19, która nie mogła nie wpłynąć na ceny ropy. Pod taką presją popyt znacząco spadł.

Arabia Saudyjska planowała wpompować na rynek więcej ropy i znacznie zwiększyć wydobycie. W efekcie cena otwarcia spadła o 30%, co było najgorszym wynikiem od 2016 roku.

21 kwietnia 2020: WTI spada poniżej zera

W kwietniu 2023 r. majowy kontrakt na ropę WTI spadł o prawie 100%. Koncerny naftowe w rzeczywistości wypłacały by nabywcom pieniądze za odebranie towaru, ponieważ kurs spadł w ciągu kilku godzin, a następnie w ciągu dnia odnotował niespotykany dotąd spadek do -37,63 USD za baryłkę.

Głównym powodem tego była pełna pojemność Cushinga. Duże korporacje i handlowcy nie mogli kupować ropy ze względu na brak pojemności magazynowej, więc musieli anulować swoje kontrakty futures do czasu ich wygaśnięcia.

Wpływ ropy łupkowej

OPEC postrzegał rosnącą podaż na Bliskim Wschodzie jako rywalizację i opracował plan całkowitego otwarcia kranów z ropą. Wydobycie ropy łupkowej wiązało się ze znacznie większymi kosztami. W rezultacie ceny ropy spadły z ponad 110 dolarów za baryłkę do poniżej 30 dolarów na początku 2016 roku. W ten sposób OPEC miał na celu wyeliminowanie rolników wydobywających łupki.

Jednak w rezultacie tej decyzji doświadczyli poważnych niepowodzeń – ich zyski spadły o ponad połowę. Tymczasem producenci łupków zaczęli osiągać zyski przy niższych cenach ropy, ponieważ znaleźli strategię zwiększania wydajności przy niższych budżetach.

Wpływ OPEC

Celem ograniczeń wydobycia OPEC jest utrzymanie godziwego kosztu aktywów. Ceny ropy naftowej, które są nieco wyższe, ale nadal stałe, są korzystne dla większości krajów. Według OPEC w perspektywie 20 lat sektor naftowy musi poczynić inwestycje o wartości ponad 11 000 miliardów dolarów. Twierdzi również, że pomimo wprowadzenia pojazdów elektrycznych i podobnych produktów popyt wciąż rośnie.

Co wydarzyło się w 2024 i 2025 roku

Analiza 2024: Rok charakteryzował się stabilnością – Brent poruszała się w zakresie 68-83 USD (średnio 81 USD). Szczyt w marcu-kwietniu (83 USD) wynikał z napięć Izrael-Iran i cięć OPEC+. Rekordowa produkcja USA (13,5 mln baryłek/dzień w październiku) oraz wzrost wydobycia w Kanadzie, Gujanie i Brazylii wywołały presję spadkową. Słaby popyt w Chinach (wzrost pojazdów elektrycznych) obniżył ceny do 68 USD we wrześniu. Mimo zawirowań geopolitycznych rynek pozostał zrównoważony.

Miesiąc	Średnia cena
Styczeń 2024	75,85
Luty 2024	78,26
Marzec 2024	83,17
Kwiecień 2024	81,93
Maj 2024	76,99
Czerwiec 2024	81,54
Lipiec 2024	77,91
Sierpień 2024	73,55
Wrzesień 2024	68,17
Październik 2024	69,26
Listopad 2024	68,00
Grudzień 2024	71,72

Analiza 2025: Rok rozpoczął się stabilnie (71-72 USD), ale kwiecień przyniósł spadek do 58 USD z powodu wojny handlowej i ceł. Czerwiec dał krótkotrwały wzrost do 74-78 USD po ataku Izraela na Iran (13 czerwca), jednak po zawieszeniu broni ceny wróciły do 65 USD. OPEC+ rozpoczął rozwijanie cięć od kwietnia (+411 tys. baryłek/dzień od czerwca), co przy rosnącej produkcji spoza kartelu wywołało nadpodaż. Zapasy rosły 1,8-2,2 mln baryłek/dzień, a słaby popyt utrzymywał ceny pod presją.

Miesiąc	Średnia cena
Styczeń 2025	72,53
Luty 2025	69,76
Marzec 2025	71,48
Kwiecień 2025	58,21
Maj 2025	60,79
Czerwiec 2025	65,11
Lipiec 2025	69,26
Sierpień 2025	64,01
Wrzesień 2025	62,37
Październik 2025	60,98

Techniczna prognoza cen ropy naftowej

Wykresy tygodniowe

Na wykresach tygodniowych ropa Brent porusza się w obrębie spadkowego kanału trendu. Aktualna cena oscyluje wokół 62.29 USD za baryłkę (styczeń 2026) po odbiciu się od dolnej granicy kanału.

RSI na poziomie 44.294 wskazuje na pozycję “Sprzedaj”, podczas gdy MACD pozostaje w strefie ujemnej (-1,8), sugerując słabe momentum wzrostowe. Wskaźnik ADX wynoszący 27,457 potwierdza słabość trendu. Średnie kroczące (SMA 50-dniowa na 67,72 USD, SMA 200-dniowa na 82,13 USD) pozostają powyżej obecnej ceny, co wskazuje na kontynuację presji spadkowej w perspektywie średnioterminowej.

Nazwa	Wartość	Akcja
RSI (14)	44.294	Sprzedaj
STOCH (9,6)	38.483	Sprzedaj
STOCHRSI (14)	35.315	Sprzedaj
MACD (12,26)	-1.8	Sprzedaj
ADX (14)	27.457	Sprzedaj
Williams %R	-70.349	Sprzedaj
CCI (14)	-88.2777	Sprzedaj
ATR (14)	3.5429	Mniejsza lotność
Highs/Lows (14)	0	Neutralny
Ultimate Oscillator	50.509	Neutralny
ROC	-6.584	Sprzedaj
Bull/Bear Power (13)	-3.282	Sprzedaj

Ropa WTI również znajduje się w spadkowym kanale, handlując obecnie w okolicach 58.35 USD za baryłkę (styczeń 2026). Formacja "Falling Wedge" sugeruje potencjalne wybicie w górę z docelowym poziomem 67,47 USD, a następnie 94,19 USD w dłuższym terminie. MACD (-2.03) znajduje się w strefie ujemnej, potwierdzając dominację nastrojów niedźwiedzich. RSI wynosi około 43-45, sygnalizując wyjście ze strefy wyprzedania i potencjał do dalszego wzrostu.

Formacja "Falling Three Methods" może poprzedzać odwrócenie trendu.

Nazwa	Wartość	Akcja
RSI (14)	43.775	Sprzedaj
STOCH (9,6)	37.606	Sprzedaj
STOCHRSI (14)	46.624	Neutralny
MACD (12,26)	-2.03	Sprzedaj
ADX (14)	28.983	Sprzedaj
Williams %R	-68.199	Sprzedaj
CCI (14)	-89.9878	Sprzedaj
ATR (14)	3.4393	Mniejsza płynność
Highs/Lows (14)	0	Neutralny
Ultimate Oscillator	48.013	Sprzedaj
ROC	-6.908	Sprzedaj
Bull/Bear Power (13)	-3.252	Sprzedaj

Wykresy dzienne

Na wykresach dziennych Brent handluje w wąskim zakresie 60-63 USD. RSI (50-52) wskazuje na neutralną pozycję, sugerując ograniczone momentum wzrostowe. ATR na poziomie 1,325 odzwierciedla umiarkowaną zmienność.

Wskaźnik ADX wynoszący 37,231 sugeruje słabą siłę trendu, co oznacza, że znaczące ruchy cenowe są mało prawdopodobne bez nowych katalizatorów rynkowych. Linia MACD pozostaje poniżej linii sygnałowej, co wzmacnia perspektywę niedźwiedzią w krótkim terminie.

Obecna cena ropy WTI handluje w przedziale 58-60 USD za baryłkę (styczeń 2026). RSI odwrócił się w górę ze strefy wyprzedania, sugerując powrót momentum wzrostowego. Oscylator ma jeszcze przestrzeń do wzrostu przed osiągnięciem strefy wykupienia, co może oznaczać kontynuację korekty.

Co wpłynęło na cenę ropy naftowej w 2025 roku?

Globalna produkcja ropy naftowej jest nadal jednym z głównych czynników określających koszt aktywów. Istnieje jednak wiele innych aspektów, które bezpośrednio lub pośrednio wpływają na ceny ropy naftowej w bieżącym roku.

Wojna i ceny ropy naftowej

Od lipca 2025 r. koalicja sankcyjna obniżyła limit cenowy na rosyjską ropę z 60 USD do 47,6 USD za baryłkę, wprowadzając dynamiczny mechanizm automatycznego przeglądu. Mimo to, w październiku 2025 r. średnia cena rosyjskiej ropy Urals wyniosła 59 USD, pozostając powyżej limitu. Rosja skutecznie omija sankcje poprzez "flotę cieni" - 44% eksportu transportowane jest przez objęte sankcjami tankowce. Rosyjski eksport przekierował się na rynki azjatyckie, głównie do Chin (90% irańskiego eksportu) i Indii. Przychody spadły do 524 mln EUR dziennie - najniższego poziomu od inwazji na Ukrainę.

Ograniczenia produkcji przez OPEC+

W 2025 r. OPEC+ radykalnie zmienił strategię. Od kwietnia rozpoczęto stopniowe rozwijanie dobrowolnych cięć o 2,2 mln baryłek dziennie. Osiem krajów planowało zwiększać produkcję o 137 tys. b/d miesięcznie, jednak w sierpniu tempo przyspieszono do 411 tys. b/d. W listopadzie, wobec słabego popytu, wstrzymano dalsze zwiększenia na Q1 2026. Łączne cięcia wynoszą 5,86 mln b/d (5,7% globalnego popytu). Po latach cięć nie udało się osiągnąć wzrostu cen, a kartel tracił udział w rynku na rzecz USA, Kanady, Brazylii i Gujany.

Obawy gospodarcze wpływające na kontrakty terminowe na ropę naftową

Globalny wzrost PKB w 2025 r. spowolnił do 2,8% - najsłabszy wynik od 2008 r. Wojny handlowe i cła wprowadzone w kwietniu wywołały spadek WTI do 58 USD. Popyt rośnie o 730 tys. b/d (wobec 1,3 mln przed pandemią), a w Chinach ponad 40% nowych aut to pojazdy elektryczne. Według JPMorgan, amerykańska polityka energetyczna priorytetyzuje obniżenie cen ropy do 50 USD lub niżej w ramach strategii antyinflacyjnej. Rezerwa Federalna utrzymywała wysokie stopy do Q4 2025, co dodatkowo hamowało wzrost gospodarczy.

Związek między kontraktami terminowymi na ropę Brent a amerykańskim rynkiem akcji

Trajektoria kontraktów terminowych na Brent często, choć niekonsekwentnie, odzwierciedlała ruchy amerykańskiego rynku akcji w ciągu ostatniej dekady. W szczególności w drugiej połowie 2020 i 2021 r. zarówno stawki Brent, jak i S&P 500, indeks giełdowy obejmujący publicznie notowane amerykańskie przedsiębiorstwa, rosły w tandemie, ponieważ ekspansja gospodarcza przełożyła się na rosnące zyski przedsiębiorstw i zwiększony popyt na ropę.

Jednak na początku 2022 r. obawy o globalną podaż ropy naftowej nasiliły się w związku z konfliktem Rosji z Ukrainą, co doprowadziło do rozbieżności w ruchach stawek ropy i akcji.

Marki ropy naftowej

West Texas Intermediate (WTI)

WTI to lekka słodka ropa naftowa o niskiej zawartości siarki i wysokiej gęstości API. Duża część tego surowca jest przechowywana w Cushing, kluczowym ośrodku sektora naftowego w Oklahomie. WTI jest kluczowym surowcem dla amerykańskich rafinerii zlokalizowanych na Środkowym Zachodzie i w Zatoce Meksykańskiej.

Inwestorzy i korporacje naftowe bardzo aktywnie handlują ropą WTI, w szczególności za pomocą kontraktów terminowych CME Group, z których jednym jest Light Sweet Crude Oil (CL).

Ropa Brent

Pole naftowe Brent na Morzu Północnym jest źródłem nazwy tego aktywa. Służy ono jako punkt odniesienia dla cen ropy naftowej w Europie, Afryce i na Bliskim Wschodzie. Ten rodzaj ropy jest również wydobywany z innych pól.

Ruchy cenowe kontraktów terminowych WTI i Brent są silnie skorelowane, a w ostatnich latach koszt Brent często wzrastał średnio o ponad 10 USD. Rozbieżność kosztów do końca 2020 r. wyniosła około 3 USD. Wahania te wynikają z podaży i popytu, które obejmują również koszty transportu i magazynowania.

Prognoza cen ropy naftowej na 2026-2030 r.

EIA

W styczniowej Short-Term Energy Outlook z 2026 r. EIA przedstawia niedźwiedzią prognozę: Średnia cena ropy Brent osiągnie 54 USD w Q1 2026. Na cały 2026 rok prognozowana średnia to 55 USD. Dla WTI prognozy są jeszcze niższe - 65 USD (2025) i 48 USD (2026).

Głównym czynnikiem spadkowym jest rekordowy wzrost globalnych zapasów: +2,2 mln b/d w 2026 r. Rosnąca produkcja spoza OPEC+ (USA, Kanada, Brazylia) oraz rozwijanie cięć przez OPEC+ (411 tys. b/d od czerwca) prowadzą do strukturalnej nadpodaży. W perspektywie długoterminowej EIA przewiduje stopniowy wzrost: 73 USD w 2030 r., 80 USD w 2035 r., 87 USD w 2040 r., 91 USD w 2045 r. i 95 USD w 2050 r.

Goldman Sachs

Goldman Sachs wielokrotnie rewidował prognozy w 2025 r. Prognozy na 2026 r. pozostają niedźwiedzie: 56 USD dla Brent i 52 USD dla WTI, ze względu na rosnącą nadwyżkę podaży (1,7 mln b/d).

Produkcja spoza OPEC+ (z wyłączeniem łupków USA) ma wzrosnąć o 1 mln b/d dzięki projektom w Brazylii, Gujanie i Norwegii. W scenariuszach skrajnych: spadek irańskiej podaży może podbić Brent do 90 USD, natomiast recesja i pełne rozwinięcie cięć OPEC+ mogą spowodować spadek do 40 USD. Goldman zaleca hedging: zakup opcji put (55/45 USD) i sprzedaż call (75 USD) na czerwiec 2026.

Barclays

Barclays przeszedł znaczące rewizje prognoz w 2026 r. Bank podniósł prognozy do 60 USD (2026) dla Brent, wskazując na silniejszy popyt w krajach OECD i spadek zapasów w Q2. Bank zwiększył prognozę wzrostu globalnego popytu o 260 tys. b/d, głównie z krajów OECD.

Bank prognozuje spadek produkcji USA oraz o 150 tys. b/d w 2026 r. Barclays przedstawia dwa scenariusze: przy złagodzeniu napięć Brent może osiągnąć 75 USD, natomiast przy słabym popycie ceny mogą "testować niski przedział 50 USD".

Inne instytucje finansowe

Citi: Citi utrzymuje najbardziej niedźwiedzią prognozę: średnią cena 62 USD w Q2-Q4 2026. Prognozy opierają się na wzroście globalnych zapasów do 10,9 mld baryłek do końca 2026 r. (103 dni pokrycia popytu). OPEC+ planuje, co może prowadzić do akumulacji zapasów i 2,1 mln b/d (2026).

Bank przypisuje 30% prawdopodobieństwa scenariuszowi z ceną poniżej 60 USD, potencjalnie nawet 50 USD. Globalny popyt wzrośnie tylko o 1,0 mln b/d (2026). Wojny handlowe mogą dodatkowo obniżyć zużycie diesla o 0,3 mln b/d. Citi zaleca producentom aktywny hedging, a inwestorom zajmowanie pozycji niedźwiedzich.

JPMorgan: JPMorgan utrzymuje ostrożną prognozę: 58 USD w 2026 r. (WTI: 62 USD i 53-54 USD). Według banku, amerykańska polityka energetyczna aktywnie dąży do obniżenia cen do 50 USD w ramach walki z inflacją, co oznacza brak wsparcia dla rynku energii. Kluczowa zmiana: efektywność cięć OPEC+ spadła z 10 USD (2023) do 4 USD (2026) za cięcie 1 mln b/d, sugerując, że zwiększanie produkcji może być bardziej racjonalne niż utrzymywanie cięć.

Produkcja rośnie w ZEA (200 tys. b/d rocznie), Kazachstanie (200 tys. b/d Tengiz), Iraku i Kuwejcie. Międzynarodowe koncerny zainwestują ponad 10 mld USD rocznie w Bliski Wschód w latach 2026-2027. W scenariuszu skrajnym zamknięcie Cieśniny Ormuz mogłoby podbić ceny do 120-130 USD.

Macquarie: Macquarie prezentuje pesymistyczne prognozy: 61 USD w 2026 r., oraz 57 USD w 2026 r. Bank opisuje rynek jako "karykaturalnie przepełniony" i przewiduje "ciężką nadwyżkę" przez kolejne pięć kwartałów.

Nieprzewidywalna polityka handlowa USA stanowi źródło dodatkowej niepewności. Macquarie uważa, że tylko kombinacja niższych cen, zakłóceń podaży, zmiany polityki OPEC+ oraz czasu może przywrócić równowagę. W najgorszym scenariuszu WTI może spaść "do 50 USD lub niżej" na początku 2026 roku.

Reuters (konsensus analityków): Miesięczna ankieta wśród 31-37 analityków i ekonomistów prowadzona przez agencję Reuters stanowi ważny wskaźnik rynkowego konsensusu.

Prognozy na 2026 r. wskazują na spadek do 62,98 USD dla Brent w Q2 2026. Uczestnicy ankiety podkreślali niepewność związaną z polityką handlową USA oraz zwiększanie produkcji przez OPEC+ jako główne czynniki presji spadkowej. Geopolityczne napięcia związane z wojną Rosja-Ukraina i sytuacją na Bliskim Wschodzie będą nadal wspierać ceny "na marginesie, pomagając utrzymać Brent w górnym przedziale 60 USD" według analityków Hamburg Commercial Bank.

Infrastructure Capital Advisors: W komentarzu rynkowym 2026 r. firma obniżyła swój cel cenowy dla ropy do przedziału 60-70 USD za baryłkę, z poprzednich wyższych poziomów. CEO Jay Hatfield wskazał, że amerykańska polityka energetyczna wspiera krajowe wydobycie, co jest pozytywne dla wolumenów produkcji USA, podczas gdy presja na obniżenie cen ogranicza potencjał wzrostu dla firm wrażliwych na ceny surowców.

Firma podkreśliła, że spółki z ekspozycją na wolumen wydobycia przewyższają te, które są bardziej uzależnione od wrażliwości na ceny. Sztuczna inteligencja i centra danych otworzyły nowe perspektywy wzrostu dla firm zajmujących się gazem ziemnym poprzez dostarczanie gazu do elektrowni.

ING: Bank przyjmuje wyraźnie ostrożną i niedźwiedzią perspektywę cenową dla ropy naftowej. ING przewiduje ceny Brent na poziomie do 58 USD w Q3, a następnie ponowny spadek do około 54 USD pod koniec 2026 roku. Trwała nadpodaż - zarówno ropy naftowej, jak i gazu ziemnego - ma utrzymywać kompleks energetyczny pod presją przez cały okres prognozy.

Prognozy cen ropy oparte na algorytmach (AI)

Platformy prezentują na styczeń 2026 r. wyraźnie niedźwiedzie scenariusze, zgodne z prognozami głównych instytucji finansowych.

Long Forecast przewiduje kontynuację presji spadkowej w najbliższych miesiącach. Dla Brent prognozowany jest spadek do 59 USD w styczniu 2026 r. i 57 USD w lutym. Najniższy punkt ma nastąpić w marcu 2026 r. na poziomie 54 USD, po czym oczekuje się stopniowej stabilizacji i powolnego odbicia do około 60 USD w drugiej połowie 2026 roku.

Dla WTI prognozy są podobne: spadek do 55 USD w styczniu 2026 r. i 53 USD w lutym. Dołek przewidywany jest w marcu 2026 r. na poziomie 49 USD, po czym następuje odbicie do 52-56 USD w kolejnych miesiącach. Model Long Forecast zakłada szczególnie trudny okres przejściowy Q4 2025/Q1 2026, co jest zgodne z analizami głównych banków inwestycyjnych dotyczącymi szczytowej akumulacji zapasów.

Trading Economics wykorzystuje makroekonomiczne modele prognozujące i przewiduje, że WTI będzie handlować w przedziale 60-63 USD, z możliwością spadku poniżej 60 USD na początku 2026 roku. Platforma podkreśla wysoką niepewność związaną z kontynuacją polityki zwiększania produkcji przez OPEC+, rosnącymi zapasami globalnymi oraz słabnącym popytem w kluczowych gospodarkach.

Wallet Investor prezentuje umiarkowanie niedźwiedzi scenariusz z ceną WTI oscylującą w przedziale 54-58 USD w Q1 2026, potencjalnym wzrostem do 61-62 USD latem 2026 r., a następnie ponownym spadkiem do około 52 USD pod koniec roku. Algorytmy Wallet Investor sugerują, że rynek będzie charakteryzować się wysoką zmiennością, z krótkimi okresami korekt wzrostowych przerywanymi powrotami presji spadkowej.

Wszystkie prognozy algorytmiczne wskazują na konsensus: ceny pozostaną pod silną presją spadkową do połowy 2026 r., z możliwością stabilizacji dopiero w drugiej połowie roku, pod warunkiem że OPEC+ dostosuje swoją politykę produkcyjną lub pojawią się znaczące zakłócenia podaży.

Prognoza cen ropy naftowej na najbliższe 5 lat i dalej

Długoterminowe prognozy cen ropy znacznie się różnią w zależności od założeń dotyczących tempa transformacji energetycznej i polityki klimatycznej. W styczniu 2026 r. perspektywy pozostają niepewne, z wyraźnym rozwidleniem scenariuszy.

W scenariuszu referencyjnym cena Brent wzrośnie stopniowo do: 73 USD (2030), 80 USD (2035), 87 USD (2040), 91 USD (2045) i 95 USD (2050). Scenariusze alternatywne pokazują szeroki rozstęp niepewności: od 47 USD w scenariuszu niskich cen do 155 USD w scenariuszu wysokich cen na 2050 rok. Ten rozstęp odzwierciedla fundamentalną niepewność dotyczącą przyszłego popytu i efektywności polityk klimatycznych.

Wood Mackenzie: W scenariuszu bazowym szczyt popytu nastąpi około 2030-2032 r. (108 mln b/d), ze spadkiem do 92-95 mln b/d do 2050 r. Ceny pozostaną umiarkowane przy 60-75 USD. Jednak w scenariuszu przyspieszonej transformacji (AET-1.5) popyt spadnie do 35 mln b/d do 2050 r., a ceny mogą spaść do 55 USD w 2030 r. i poniżej 40 USD do 2040 r., wywierając "ogromną presję na sektor" i prowadząc do zamykania rafinerii.

Kluczowe czynniki: Globalna flota EV wzrośnie z 43 mln (2024) do ponad 1 mld (2050). Udział energii niskoemisyjnej w końcowym zużyciu wzrośnie z 10% obecnie do 28% w 2050 r. Większość prognoz przesuwa peak oil demand na 2030-2035, a najnowsze dane IEA sugerują wzrost popytu nawet do 113 mln b/d do 2050 r. Faktyczna trajektoria zależeć będzie od skuteczności polityk klimatycznych, tempa rozwoju technologii baterii, inwestycji w infrastrukturę EV oraz czynników geopolitycznych.

Wniosek

Rynek ropy w 2026 charakteryzuje się strukturalną nadpodażą i fundamentalną zmianą dynamiki. Konsensus instytucji finansowych jest jednoznaczny: ceny pozostaną w przedziale 55-70 USD, z możliwym spadkiem poniżej 54 USD w Q1 2026. OPEC+ traci wpływ wobec rekordowego wzrostu wydobycia spoza kartelu (USA, Kanada, Brazylia).

Rekordowa akumulacja zapasów (+1,8-2,2 mln b/d), rozwijanie cięć przez OPEC+ oraz spowolniony wzrost popytu (poniżej 800 tys. b/d) tworzą bezprecedensową nadpodaż. Transformacja energetyczna, szczególnie wzrost EV w Chinach (40% nowych aut), fundamentalnie zmienia outlook - peak oil demand nastąpi między 2030-2035. Długoterminowo prognozy wahają się od 40 USD (scenariusz agresywnej dekarbonizacji) do 95 USD (EIA bazowy), w zależności od skuteczności polityki klimatycznej.

Często zadawane pytania

• Czy ceny ropy naftowej powinny wzrosnąć?
  Nie, większość prognoz wskazuje na spadek cen w 2026 roku. Analitycy przewidują, że Brent będzie spadnie do 48-57 USD w 2026 r. ze względu na nadpodaż i rosnące globalne zapasy.
• Czy ropa osiągnie 100 dolarów?
  Według prognoz głównych instytucji osiągnięcie 100 USD jest mało prawdopodobne w perspektywie najbliższych 5 lat. W scenariuszu bazowym ceny powinny pozostać w przedziale 55-73 USD do 2030 r. Jedynie w ekstremalnych scenariuszach (eskalacja geopolityczna, radykalne cięcia OPEC+) możliwe są skoki powyżej 100 USD.
• Jaka jest prognoza dla cen ropy naftowej?
  Konsensus wskazuje na dalszy spadek cen. Brent: 55 USD (2026). WTI: 48 USD (2026). Presję wywierają rosnące zapasy (+1,8-2,2 mln b/d), rozwijanie cięć przez OPEC+ i słaby wzrost popytu. Hossa jest mało prawdopodobna.
• Czy ceny ropy wzrosną w 2026 r.?
  Nie, prognozy wskazują na spadek. Główne instytucje (EIA, JPMorgan, Goldman Sachs) przewidują dalsze obniżki do 54-62 USD w Q1 2026 ze względu na strukturalną nadpodaż.
• Czy cena ropy wróci do normy?
  Mało prawdopodobne w najbliższych latach. Rynek przechodzi fundamentalną zmianę - nadpodaż, rosnące zapasy, słabnący popyt i transformacja energetyczna tworzą nową "normalność" w zakresie 55-70 USD. Powrót do poziomów 80+ USD może nastąpić dopiero po 2026 r., jeśli równowaga podaży-popytu się zmieni.
• Dlaczego cena ropy spadła w 2020 roku?
  Stało się tak, ponieważ Cushing (pojemność magazynowa Oklahomy) była pełna, a producenci nie mieli gdzie dostarczyć nowo wydobytej ropy. W rezultacie inwestorzy i traderzy musieli sprzedać swoje kontrakty terminowe na ropę, co spowodowało załamanie rynku.